Que es vega
Vega es la medición de la sensibilidad del precio de una opción a los cambios en la volatilidad del activo subyacente. Vega representa la cantidad que el precio de un contrato de opción cambia en reacción a un cambio del 1% en la volatilidad implícita del activo subyacente.
Vega
Para llevar clave
- Vega mide el valor del precio de una opción en relación con los cambios en la volatilidad implícita de un activo subyacente. Las opciones largas tienen Vega positiva, mientras que las opciones cortas tienen Vega negativa.
Fundamentos de Vega
La volatilidad mide la cantidad y la velocidad a la que el precio se mueve hacia arriba y hacia abajo, y puede basarse en cambios recientes en el precio, cambios históricos de precios y movimientos de precios esperados en un instrumento comercial. Las opciones con fecha futura tienen Vega positiva, mientras que las opciones que expiran inmediatamente tienen Vega negativa. La razón de estos valores es bastante obvia. Los titulares de opciones tienden a asignar mayores primas para las opciones que vencen en el futuro que las que vencen de inmediato.
Vega cambia cuando hay grandes movimientos de precios (mayor volatilidad) en el activo subyacente, y cae a medida que la opción se acerca al vencimiento. Vega es uno de un grupo de griegos utilizados en el análisis de opciones. Algunos comerciantes también los utilizan para protegerse contra la volatilidad implícita. Si la vega de una opción es mayor que el diferencial de oferta y demanda, entonces se dice que la opción ofrece un diferencial competitivo. Lo opuesto también es cierto. Vega también nos permite saber cuánto podría variar el precio de la opción en función de los cambios en la volatilidad del activo subyacente.
Volatilidad implícita
Vega mide el cambio de precio teórico para cada movimiento de punto porcentual en la volatilidad implícita. La volatilidad implícita se calcula utilizando un modelo de precios de opciones que determina cuáles son los precios actuales del mercado que estiman la volatilidad futura de un activo subyacente. Dado que la volatilidad implícita es una proyección, puede desviarse de la volatilidad futura real.
Así como los movimientos de precios no siempre son uniformes, tampoco lo es vega. Vega cambia con el tiempo. Por lo tanto, los comerciantes que lo usan lo controlan regularmente. Como se mencionó, las opciones que se aproximan a la expiración tienden a tener menores vegas en comparación con opciones similares que están más lejos de la expiración
Ejemplo de vega
Si la vega de una opción es mayor que el diferencial de oferta y demanda, entonces se dice que la opción ofrece un diferencial competitivo. Lo opuesto también es cierto.
Vega también nos permite saber cuánto podría variar el precio de la opción en función de los cambios en la volatilidad del activo subyacente.
Suponga que las acciones hipotéticas ABC se cotizan a $ 50 por acción en enero y una opción de compra de $ 52.50 de febrero tiene un precio de oferta de $ 1.50 y un precio de venta de $ 1.55. Suponga que la vega de la opción es 0.25 y la volatilidad implícita es 30%. Las opciones de compra ofrecen un diferencial competitivo: el diferencial es más pequeño que el vega. Eso no significa que la opción sea una buena operación, o que le dará dinero al comprador. Esto es solo una consideración, ya que un diferencial demasiado alto podría hacer que entrar y salir de las operaciones sea más difícil o costoso.
Si la volatilidad implícita aumenta al 31%, entonces el precio de oferta y el precio de compra de la opción deberían aumentar a $ 1.75 y $ 1.80, respectivamente (1 x $ 0.25 agregado al diferencial de oferta y demanda). Si la volatilidad implícita disminuyó en un 5%, entonces el precio de oferta y el precio de venta deberían caer teóricamente a $ 0.25 por $ 0.30 (5 x $ 0.25 = $ 1.25, que se resta de $ 1.50 y $ 1.55). La mayor volatilidad hace que los precios de las opciones se muevan costosos, mientras que la disminución de la volatilidad hace que las opciones bajen de precio.
