Tabla de contenido
- ¿Qué es un capitalista de riesgo (VC)?
- Entendiendo a los capitalistas de riesgo
- Historia del capital de riesgo
- Busto Dot-Com
- Estructura
- Compensación
- Posiciones dentro de una empresa de capital de riesgo
- Ejemplo del mundo real
¿Qué es un capitalista de riesgo (VC)?
Un capitalista de riesgo (VC) es un inversor de capital privado que proporciona capital a empresas que exhiben un alto potencial de crecimiento a cambio de una participación en el capital. Esto podría estar financiando empresas de nueva creación o apoyando a pequeñas empresas que desean expandirse pero que no tienen acceso a los mercados de valores. Los capitalistas de riesgo están dispuestos a arriesgarse a invertir en tales compañías porque pueden obtener un retorno masivo de sus inversiones si estas compañías son un éxito. Los VC experimentan altas tasas de fracaso debido a la incertidumbre que implican las empresas nuevas y no comprobadas.
¿Quiénes son los capitalistas de riesgo?
Entendiendo a los capitalistas de riesgo
Los capitalistas de riesgo generalmente se forman como sociedades limitadas (LP) donde los socios invierten en el fondo de capital riesgo. El fondo normalmente tiene un comité encargado de tomar decisiones de inversión. Una vez que se han identificado las empresas prometedoras de crecimiento emergente, se despliega el capital inversor agrupado para financiar estas empresas a cambio de una participación considerable de capital.
Contrariamente a la opinión pública. Los VC normalmente no financian nuevas empresas desde el inicio. Más bien, buscan apuntar a empresas que se encuentran en la etapa en la que buscan comercializar su idea. El fondo de capital de riesgo comprará una participación en estas empresas, fomentará su crecimiento y buscará retirar efectivo con un retorno sustancial de la inversión (ROI).
Entre los capitalistas de riesgo conocidos se incluyen Jim Breyer, uno de los primeros inversores de Facebook (FB), Peter Fenton, un inversor en Twitter (TWTR), Peter Theil, cofundador de PayPal (PYPL) y el primer inversor de Facebook, Jeremy Levine, el mayor inversionista en, y Chris Sacca, uno de los primeros inversores en Twitter y la compañía de viajes compartidos Uber.
Los capitalistas de riesgo buscan un equipo directivo sólido, un gran mercado potencial y un producto o servicio único con una fuerte ventaja competitiva. También buscan oportunidades en las industrias con las que están familiarizados y la posibilidad de poseer un gran porcentaje de la empresa para que puedan influir en su dirección.
Para llevar clave
- Un capitalista de riesgo (VC) es un inversor que proporciona capital a empresas que exhiben un alto potencial de crecimiento a cambio de una participación accionaria. Los capitalistas de riesgo se dirigen a empresas que están en la etapa en la que buscan comercializar su idea. Los capitalistas de riesgo bien conocidos incluyen a Jim Breyer, uno de los primeros inversores de Facebook (FB), y Peter Fenton, un inversor en Twitter (TWTR). Los CV experimentan altas tasas de fracaso debido a la incertidumbre que implican las empresas nuevas y no probadas.
Historia del capital de riesgo
Algunas de las primeras firmas de capital de riesgo en los EE. UU. Comenzaron a principios de mediados del siglo XX. Georges Doriot, un francés que se mudó a los Estados Unidos para obtener un título en negocios, se convirtió en instructor en la escuela de negocios de Harvard y trabajó en un banco de inversión. Luego pasó a fundar la que sería la primera empresa de capital de riesgo de propiedad pública, la American Research and Development Corporation (ARDC). Lo que hizo que ARDC fuera notable fue que, por primera vez, una startup podía recaudar dinero de fuentes privadas distintas de las familias ricas. Durante mucho tiempo en los Estados Unidos, las familias ricas como los Rockefeller o Vanderbilts fueron quienes financiaron nuevas empresas o proporcionaron capital para el crecimiento. ARDC tenía millones en su cuenta de instituciones educativas y aseguradoras.
Empresas como Morgan Holland Ventures y Greylock Ventures fueron fundadas por exalumnos de ARDC, y aún así, otras empresas como JH Whitney & Company aparecieron a mediados del siglo XX. El capital de riesgo comenzó a parecerse a la industria que se conoce hoy después de que se aprobó la Ley de Inversiones de 1958. La ley hizo que las empresas de inversión de pequeñas empresas pudieran obtener una licencia de la Asociación de Pequeñas Empresas, establecida cinco años antes por el entonces presidente Eisenhower. Esas licencias "calificaron a los administradores de fondos de capital privado y les proporcionaron acceso a capital de bajo costo garantizado por el gobierno para realizar inversiones en pequeñas empresas de los Estados Unidos".
El capital de riesgo, por su naturaleza, invierte en nuevos negocios con alto potencial de crecimiento pero también una cantidad de riesgo lo suficientemente sustancial como para ahuyentar a los bancos. Por lo tanto, no es demasiado sorprendente que Fairchild Semiconductor (FCS), una de las primeras y más exitosas compañías de semiconductores, fue la primera startup respaldada por capital de riesgo, estableciendo un patrón para la estrecha relación del capital de riesgo con tecnologías emergentes en el Área de la Bahía de San Francisco.
Las firmas de capital privado en esa región y época también establecen los estándares de práctica utilizados hoy en día, estableciendo sociedades limitadas para mantener inversiones donde los profesionales actuarían como socios generales, y aquellos que suministran el capital servirían como socios pasivos con un control más limitado. El número de empresas independientes de capital de riesgo aumentó a lo largo de los años sesenta y setenta, lo que provocó la fundación de la Asociación Nacional de Capital Riesgo a principios de los setenta.
Busto Dot-Com
Las empresas de capital de riesgo comenzaron a registrar algunas de sus primeras pérdidas a mediados de la década de 1980, luego de que la industria se volviera frenética con la competencia de empresas tanto dentro como fuera de los EE. UU. A medida que las OPI de empresas respaldadas por capital de riesgo se veían cada vez menos importantes, la financiación de capital de riesgo de las empresas se desaceleró. No fue sino hasta mediados de la década de 1990 que las inversiones de capital de riesgo comenzaron con un vigor real, solo para recibir un golpe a principios de la década de 2000 cuando tantas compañías tecnológicas se desmoronaron, lo que llevó a los inversores de capital de riesgo a vender las inversiones que tenían en un pérdida sustancial Desde entonces, el capital de riesgo ha regresado sustancialmente, con $ 47 mil millones de dólares invertidos en nuevas empresas a partir de 2014.
Estructura
Las personas adineradas, las compañías de seguros, los fondos de pensiones, las fundaciones y los fondos de pensiones corporativos pueden juntar dinero en un fondo para ser controlado por una empresa de capital riesgo. Todos los socios tienen una propiedad parcial sobre el fondo, pero es la firma de capital riesgo la que controla dónde se invierte el fondo, generalmente en negocios o empresas que la mayoría de los bancos o mercados de capital considerarían demasiado riesgosos para la inversión. La empresa de capital de riesgo es el socio general, mientras que los fondos de pensiones, las compañías de seguros, etc. son socios limitados.
Compensación
El pago se realiza a los gestores de fondos de capital de riesgo en forma de comisiones de gestión e intereses devengados. Dependiendo de la empresa, aproximadamente el 20% de las ganancias se pagan a la compañía que administra el fondo de capital privado, mientras que el resto se destina a los socios limitados que invirtieron en el fondo. Los socios generales generalmente también se deben a una tarifa adicional del 2%.
Posiciones dentro de una empresa de capital de riesgo
La estructura general de los roles dentro de una empresa de capital de riesgo varía de una empresa a otra, pero se pueden dividir en aproximadamente tres posiciones:
- Los asociados generalmente entran en firmas de capital de riesgo con experiencia en consultoría de negocios o finanzas, y algunas veces un título en negocios. Tienden a un trabajo más analítico, analizando modelos de negocios, tendencias de la industria y subsecciones, mientras que también trabajan con compañías en la cartera de una empresa. Aquellos que trabajan como "asociado junior" y pueden pasar a "asociado senior" después de un par de años. Un director es un profesional de nivel medio, que generalmente se desempeña en el directorio de compañías de cartera y se encarga de asegurarse de que operen sin grandes contratiempos. También están a cargo de identificar las oportunidades de inversión para que la empresa invierta y negociar los términos tanto para la adquisición como para la salida. Los principios se encuentran en una "ruta de socios", dependiendo de los retornos que pueden generar de los acuerdos que hacen. Los socios se centran principalmente en identificar áreas o negocios específicos en los que invertir, aprobar acuerdos, ya sean inversiones o salidas, de vez en cuando forman parte del directorio de compañías de cartera y, en general, representan a la empresa.
Ejemplo del mundo real
Tim Draper es un ejemplo de un capitalista de riesgo que construyó una gran fortuna invirtiendo en compañías tempranas y riesgosas. Durante una entrevista con The Entrepreneur , Draper afirma que basa sus decisiones en invertir en estas primeras compañías al imaginar qué podría sucederle a la empresa si tienen éxito. Draper fue uno de los primeros inversores en tecnología moderna y gigantes de las redes sociales, incluidos Twitter, Skype y Ring, y también es uno de los primeros inversores de Bitcoin.
