Movimientos mayores
A veces, el mercado hace grandes movimientos durante las horas de mercado (entre la campana de apertura a las 9:30 am y la campana de cierre a las 4:00 pm, hora del este). Sin embargo, durante la temporada de ganancias, la mayoría de los grandes movimientos parecen ocurrir durante las horas libres cuando el mercado está cerrado.
Las acciones de Facebook, Inc. (FB) hicieron un movimiento importante anoche después de que la compañía publicara sus cifras de ganancias trimestrales. A pesar de estar envuelta en controversias relacionadas con la privacidad en jurisdicciones de todo el mundo, la compañía logró aplastar las expectativas de ganancias de los analistas.
Facebook superó las expectativas de ingresos de los analistas en $ 510 millones y las expectativas de ganancias en $ 0.20 por acción, llegando a $ 16.91 mil millones y $ 2.38 por acción, respectivamente. Esta noticia envió las acciones de Facebook desde su precio de cierre de $ 150.42 el miércoles 30 de enero a un máximo fuera de horario de $ 169.68.
Las acciones lograron subir un poco más que eso durante las horas de mercado hoy, alcanzando un máximo intradiario de $ 171.68, pero la mayor parte del movimiento alcista ocurrió inmediatamente después del anuncio de ganancias. Ver una brecha en las acciones más alta de la noche a la mañana como esta puede ser frustrante para aquellos inversores que no son dueños de las acciones, pero ciertamente no es un movimiento anormal de los precios. La temporada de ganancias es un momento volátil en Wall Street.
La volatilidad puede cortar en ambos sentidos. Ver una brecha de stock más baja es tan probable como ver una brecha de stock más alta. Hoy resultó ser el día de Facebook para aumentar la brecha con un crecimiento porcentual de dos dígitos.
S&P 500
El S&P 500 comenzó su ruptura alcista ayer después de que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) anunció que no aumentaría las tasas de interés y que iba a detener su proceso de liquidación del balance antes de lo esperado anteriormente.
Wall Street respondió tan positivamente porque las tasas de interés más bajas y las compras continuas de activos por parte del FOMC se consideran estimulantes no solo para la economía de los EE. UU. Sino también para los propios mercados financieros. El índice continuó su recuperación alcista hoy, ya que algunos de sus componentes más importantes se reunieron en las noticias de ganancias de Facebook y las expectativas de Amazon.com, Inc. (AMZN) para superar las estimaciones de ganancias después de la campana de cierre.
El S&P 500 es un índice ponderado de capitalización de mercado. Esto significa que el movimiento de precios de las acciones con mayor capitalización de mercado tiene un mayor impacto en el valor del índice que el movimiento de precios de las acciones con menor capitalización de mercado. Aquí hay una lista de las 10 principales acciones de capitalización de mercado en el índice:
- Microsoft Corporation (MSFT) - $ 809 mil millonesAmazon - $ 809 mil millones Apple Inc. (AAPL) - $ 793 mil millones Alphabet Inc. (GOOGL) - $ 748 mil millones Alphabet Inc. (GOOG) - $ 742 mil millones Berkshire Hathaway, Inc. (BRK-B) - $ 508 mil millones Facebook - $ 423 mil millones Johnson & Johnson (JNJ) - $ 353 mil millones JPMorgan Chase & Co. (JPM) - $ 345 mil millones Exxon Mobil Corporation (XOM) - $ 309 mil millones
De estas 10 acciones, solo Microsoft y JPMorgan perdieron terreno hoy. Los otros ocho todos subieron, con Facebook a la cabeza, ya que subió un 10.82%. Esto fue suficiente para sacar al S&P 500 del rango de consolidación en el que ha estado desde el 17 de enero y hasta el nivel de retroceso de Fibonacci del 61.8% del retroceso bajista que sufrió el índice desde fines de septiembre hasta fines de diciembre de 2018.
Este nivel en 2, 713.88 podría servir como resistencia a corto plazo, pero si la temporada de ganancias continúa bien, el S&P 500 podría volver a probar fácilmente el nivel de resistencia que el índice estableció por primera vez a mediados de octubre en 2, 820.
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Indicadores de riesgo - TNX
El rendimiento del Tesoro a 10 años (TNX) continuó colapsándose hoy a medida que el mercado continúa reajustando sus expectativas sobre cuánto de su cartera el FOMC continuará reinvirtiendo en bonos del Tesoro. Hace dos semanas, el TNX estaba tocando la puerta para romper la resistencia al 2.8%. Hoy, cerró en 2.64%. Parece que esta reversión de fortunas podría empeorar, ya que no tomaría mucho empujar el indicador a sus mínimos del 3 de enero del 2, 55%.
A medida que los rendimientos del Tesoro están cayendo, los inversores están vendiendo acciones bancarias en anticipación de un aplanamiento de la curva de rendimiento del Tesoro y una compresión del margen de interés neto. El margen de interés neto es la diferencia entre la tasa que paga un banco para pedir dinero prestado a sus depositantes y el monto que el banco cobra por prestar dinero a sus clientes. Cuanto más amplio es el margen, más dinero gana el banco.
El margen de interés neto tiende a expandirse cuando la curva de rendimiento se inclina y se contrae cuando la curva de rendimiento se aplana. La caída de los rendimientos del Tesoro a más largo plazo, como el TNX o el rendimiento del Tesoro a 30 años (TYX), está ejerciendo una presión a la baja en la curva de rendimiento que está causando que se estabilice.
Los inversores reaccionaron a este movimiento hoy vendiendo acciones de acciones financieras como Bank of America Corporation (BAC), Wells Fargo & Company (WFC) y The Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Estas acciones perdieron 2.06%, 2.36% y 2.21%, respectivamente, hoy.
Esté atento a esta presión bajista para continuar aplicándose al sector financiero si los rendimientos continúan bajando, lo que hace que estas acciones tengan un rendimiento inferior a las acciones en los sectores de tecnología, bienes de consumo o atención médica.
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La curva de rendimiento de los bonos tiene poderes predictivos
El impacto de una curva de rendimiento invertida
¿Qué margen de interés neto es típico para un banco?
La línea de fondo
Uno de los temas interesantes que se desarrolló durante el rally de un mes de S&P 500 para comenzar 2019 es que ha sido un esfuerzo grupal. Ningún sector ha liderado el camino más alto durante todo el mes.
Diferentes noticias y anuncios económicos han hecho que los inversores pasen el testigo de un sector a otro. Las finanzas comenzaron el año con fuerza, pero están empezando a desvanecerse, mientras que las acciones tecnológicas y de consumo cobran impulso.
Esté atento a que Wall Street continúe premiando las buenas noticias y castigando las malas noticias, incluso si esas noticias cambian de la noche a la mañana.
