¿Qué es una calificación crediticia promedio ponderada (WACR)?
La calificación crediticia promedio ponderada (WACR) se relaciona con la calificación promedio ponderada con respecto a todos los bonos en un fondo de bonos. Este procedimiento de calificación proporciona a los inversores una idea de la calidad crediticia de un fondo. También ayuda a identificar el riesgo general involucrado con una cartera de bonos. Cuanto menor sea la calificación crediticia promedio ponderada, más riesgoso es un fondo de bonos. La calificación crediticia promedio ponderada se designa en forma de calificación de carta, que incluye AAA, BBB o CCC.
Para llevar clave
- Una calificación crediticia promedio ponderada proporciona a los inversores una idea de la calidad crediticia general de un fondo, designada como AAA, BBB o CCC. La calificación crediticia promedio ponderada se calcula considerando la proporción del valor de cada calificación crediticia individual y anotándola como un porcentaje de la cartera completa produciendo así la calificación crediticia promedio. Algunos cuestionan las calificaciones crediticias promedio ponderadas, ya que pueden causar confusión a los inversores que no comprenden completamente la calificación. Los factores lineales también se utilizan para determinar la calidad crediticia de un fondo y se asignan a un nivel de calificación basado en la probabilidad de incumplimiento.
Cómo funciona una calificación crediticia promedio ponderada (WACR)
La forma en que se tabula una calificación crediticia promedio ponderada varía en toda la industria financiera. En general, la calificación crediticia promedio ponderada toma en consideración la proporción del valor de cada calificación crediticia y la considera como un porcentaje de la cartera total. Con ponderaciones de calificación individuales, el fondo puede determinar la calificación crediticia promedio.
Con una calificación crediticia promedio ponderada, los inversores pueden descubrir la verdadera calidad crediticia de un fondo de bonos.
Consideraciones Especiales
La calificación crediticia promedio ponderada no es la única estadística a la que los inversores tienen acceso cuando comprenden la calidad crediticia de un fondo. Las compañías de informes estadísticos también pueden integrar un factor lineal en los cálculos de calificación crediticia promedio ponderada. Similar en concepto a los cálculos promedio ponderados estándar, esta metodología identifica el peso proporcional del valor de cada nivel de calificación.
Con los cálculos de factor lineal, se asigna un factor lineal a cada nivel de calificación en función de la probabilidad de incumplimiento de calificación. Un factor lineal promedio está determinado por las calificaciones crediticias proporcionales de los bonos en la cartera. La calificación crediticia promedio ponderada se determina luego por su factor lineal correspondiente.
Crítica de las calificaciones crediticias promedio ponderadas
Este tipo de calificación no está exenta de controversia. El proceso de calificación crediticia promedio ponderado ha sido disputado en la industria de fondos de bonos como resultado de la posibilidad de confusión de los inversores. Una metodología de calificación promedio ponderado puede tomar en consideración todas las clasificaciones de calificación potenciales en las que un fondo puede invertir. Por lo tanto, el fondo no puede tener bonos en la categoría de calificación promedio ponderada especificada y esto puede generar confusión entre quienes ven las cifras tabuladas.
Ejemplo de calificación crediticia promedio ponderada (WACR)
Un bono con un 25% de su valor en AAA, un 25% en BBB y un 50% en CCC podría tener una calificación crediticia promedio de B + que se encuentra entre BBB y CCC. Es posible que esto no proporcione necesariamente una buena representación para los inversores, ya que el fondo no posee bonos B +. Por esta razón, la mayoría de los fondos de bonos optan por proporcionar una escala con ponderaciones por calificación crediticia en sus materiales de marketing. Esto ayuda a los inversores a comprender la concentración de bonos por calificación y no solo a mirar los resultados de la calificación crediticia promedio ponderada.
El Vanguard Long-Term Corporate Bond Index Fund fue uno de los fondos de bonos de mayor rendimiento hace un par de años. El fondo no proporcionó una calificación crediticia promedio ponderada en sus materiales de marketing o informes de fondos. En su lugar, incluyó la siguiente escala que muestra su dispersión de calidad crediticia:
| Gobierno de EE. UU. | 0.1% |
| Aaa | 3, 6% |
| Automóvil club británico | 7.8% |
| UN | 39, 1% |
| Balido | 49, 4% |
| <Baa | 0.0% |
| Total | 100.0% |
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