El modelo de crecimiento de Gordon, también conocido como modelo de descuento de dividendos, mide el valor de una acción que cotiza en bolsa al sumar los valores de todos sus pagos de dividendos futuros esperados, descontados nuevamente a sus valores actuales. Básicamente, valora una acción basada en el valor presente neto (VPN) de sus dividendos futuros esperados.
Modelo de crecimiento de Gordon: precio de las acciones = (pago de dividendos en el próximo período) / (costo de capital - tasa de crecimiento de dividendos)
Las ventajas del modelo de crecimiento Gordon es que es el modelo más utilizado para calcular el precio de las acciones y, por lo tanto, es el más fácil de entender. Valora las acciones de una empresa sin tener en cuenta las condiciones del mercado, por lo que es más fácil hacer comparaciones entre empresas de diferentes tamaños y en diferentes industrias.
Hay muchas desventajas en el modelo de crecimiento Gordon. No tiene en cuenta factores no dividendos como la lealtad a la marca, la retención de clientes y la propiedad de activos intangibles, todo lo cual aumenta el valor de una empresa. El modelo de crecimiento de Gordon también se basa en gran medida en el supuesto de que la tasa de crecimiento de dividendos de una empresa es estable y conocida.
Si una acción no paga un dividendo actual, como las acciones de crecimiento, se debe usar una versión aún más general del Modelo de Crecimiento Gordon, con una dependencia aún mayor de los supuestos. El modelo también afirma que el precio de las acciones de una empresa es hipersensible a la tasa de crecimiento de dividendos elegida y que la tasa de crecimiento no puede exceder el costo del capital, lo que no siempre es cierto.
Hay dos tipos de modelos de crecimiento Gordon: el modelo de crecimiento estable y el modelo de crecimiento de varias etapas.
