Existen varias estrategias de cobertura eficaces para reducir el riesgo de mercado, según el activo o la cartera de activos que se estén cubriendo. Tres populares son la construcción de cartera, las opciones y los indicadores de volatilidad.
Teoría moderna de la cartera
Una de las herramientas principales es la teoría de cartera moderna (MPT), que utiliza la diversificación para crear grupos de activos que reducen la volatilidad. MPT utiliza medidas estadísticas para determinar una frontera eficiente para una cantidad esperada de rendimiento para una cantidad definida de riesgo. La teoría examina la correlación entre diferentes activos, así como la volatilidad de los activos, para crear una cartera óptima. Muchas instituciones financieras han utilizado MPT en sus prácticas de gestión de riesgos. La frontera eficiente es una relación lineal curva entre riesgo y rendimiento. Los inversores tendrán diferentes tolerancias al riesgo, y MPT puede ayudar a elegir una cartera para ese inversor en particular.
Opciones
Las opciones son otra herramienta poderosa. Los inversores que buscan cubrir una acción individual con una liquidez razonable a menudo pueden comprar opciones de venta para protegerse contra el riesgo de un movimiento a la baja. Pone valor cuando el precio de la seguridad subyacente baja. El principal inconveniente de este enfoque es el monto de la prima para comprar las opciones de venta. Las opciones de compra están sujetas a la disminución del tiempo y pierden valor a medida que avanzan hacia el vencimiento. Los spreads verticales pueden reducir las cantidades premium gastadas, pero limitan la cantidad de protección. Esta estrategia solo protege una acción individual, y los inversores con tenencias diversificadas no pueden permitirse cubrir cada posición individual.
Los inversores que desean cubrir una cartera de acciones más grande y diversificada pueden usar opciones de índice. Las opciones de índice rastrean índices de mercado de valores más grandes, como el S&P 500 y Nasdaq. Estos índices de base amplia cubren muchos sectores y son buenas medidas de la economía en general. Las existencias tienden a correlacionarse; generalmente se mueven en la misma dirección, especialmente en tiempos de mayor volatilidad. Los inversores pueden cubrirse con opciones de venta en los índices para minimizar su riesgo. Los diferenciales de venta de oso son una posible estrategia para minimizar el riesgo. Si bien esta protección aún le cuesta dinero al inversor, las opciones de venta de índices brindan protección a un mayor número de sectores y empresas.
Indicador de índice de volatilidad
Los inversores también pueden cubrirse utilizando el indicador de índice de volatilidad (VIX). El VIX mide la volatilidad implícita de las llamadas de dinero y coloca el índice S&P 500. A menudo se le llama indicador de miedo, ya que el VIX aumenta durante los períodos de mayor volatilidad. Generalmente, un nivel por debajo de 20 indica baja volatilidad, mientras que un nivel de 30 es muy volátil. Hay fondos cotizados en bolsa (ETF) que rastrean el VIX. Los inversores pueden usar las acciones u opciones de ETF para ir más lejos en el VIX como una cobertura específica de volatilidad.
Por supuesto, si bien estas herramientas son ciertamente poderosas, no pueden reducir todos los riesgos.
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