Varios factores pueden hacer que una inversión tenga una tasa de rendimiento negativa. El bajo rendimiento de una empresa o empresas, la agitación dentro de un sector o la economía en su conjunto y la inflación son capaces de erosionar los valores de inversión.
La tasa de rendimiento se refiere a la cantidad que gana una inversión durante un período de tiempo. Se expresa como un porcentaje del valor inicial de la inversión. Por ejemplo, suponga que un inversor compra un fondo mutuo por $ 10, 000. Al final de un año, el fondo ha aumentado su valor a $ 11, 000. La tasa de rendimiento de la inversión para el año, entonces, es del 10%.
Una inversión tiene una tasa de rendimiento negativa cuando pierde valor durante un período de tiempo medido. Si, en el año siguiente, el fondo mutuo descrito anteriormente disminuye su valor de $ 11, 000 a $ 10, 000, su tasa de rendimiento para ese año es aproximadamente negativa del 9%.
Una tasa de rendimiento puede ser negativa cuando un inversor pone dinero en una empresa que, debido a una mala gestión o factores fuera de su control, tiene dificultades durante el período de inversión. Considere un inversor que compra acciones de una empresa por $ 100 por acción. Durante el año siguiente, la compañía realiza una serie de adquisiciones desacertadas, disparando sus pasivos y reduciendo su flujo de efectivo sin los aumentos de ingresos correspondientes. Sintiendo la muerte inminente, los accionistas saltan del barco; La presión de venta hace que el precio de las acciones baje a $ 75 por acción. La tasa de rendimiento del inversor, entonces, es negativa del 25% debido al bajo rendimiento de la empresa.
A veces, el ROR negativo no es causado por problemas relacionados con una sola compañía o grupo de compañías. La agitación dentro de un sector amplio o la economía en su conjunto puede dar lugar a tasas de rendimiento negativas. Un ejemplo es un inversor que compra un fondo cotizado en bolsa (ETF) justo antes de que un exceso de oferta haga que el precio del petróleo caiga en picado.
Otra es la Gran Recesión de 2007-2009, durante la cual el mercado en general perdió más del 50% de su valor. Independientemente del sector, la mayoría de las inversiones tuvieron tasas de rendimiento negativas durante esos años.
La inflación también afecta las tasas de rendimiento. El rendimiento de una inversión menos la cantidad de inflación durante el mismo período es la tasa de rendimiento real de la inversión. Una acción que gana un 10% durante un año en que la inflación eleva los precios en un 8% tiene una tasa de rendimiento real del 2%. Aunque un inversor tiene un 10% más de dinero, su poder adquisitivo es solo un 2% mayor. Una inversión con una tasa de rendimiento positiva en dólares puede tener una tasa de rendimiento real negativa cuando la inflación excede la ganancia de la inversión.
A fines de la década de 1970, por ejemplo, la inflación se disparó a niveles altos. Si bien los mercados bursátiles aumentaron durante el mismo período (aunque tibiamente), las tasas reales de rendimiento en la mayoría de los sectores fueron negativas debido a la hiperinflación.
Perspectiva del asesor
Lex Zaharoff
HTG Investment Advisors Inc., New Canaan, CT
Una tasa negativa de rendimiento de una inversión también puede ser causada por errores de cálculo, como olvidar incluir parte del flujo de efectivo. Por ejemplo, si la inversión ha distribuido dividendos o intereses durante el período para el que está midiendo la tasa de rendimiento, debe incluir esos flujos de efectivo al calcular la tasa de rendimiento. O podría confundir dos tipos de retorno: el retorno medio aritmético (a menudo llamado el retorno promedio simple) y el retorno geométrico o compuesto a lo largo del tiempo.
Por ejemplo, supongamos que una inversión de dos años sube un 50% un año y baja un 50% el otro (el orden no importa). El rendimiento promedio simple es (+50 - 50) ÷ 2 = 0%. El rendimiento compuesto es -25% durante los dos años desde que comienza con $ 100 y termina con $ 75.
