El resurgimiento de Microsoft Corp. (MSFT) en los últimos años ha sido impulsado en gran medida por el aumento de los ingresos en su negocio en la nube, ayudando a impulsar la capitalización de mercado de la compañía a una de las más altas del mundo, con más de $ 800 mil millones. Los inversores esperan que la directora ejecutiva, Satya Nadella, informe que las ventas en la nube, nuevamente, permitieron a Microsoft registrar un fuerte crecimiento de ganancias e ingresos en su segundo trimestre fiscal de 2019. Los inversores también querrán saber cómo funciona el negocio en la nube de Microsoft si se enfrentan a rivales formidables como Amazon.com (AMZN). Microsoft informa el 30 de enero.
El servicio en la nube de Microsoft, que genera crecimiento en varias unidades de negocios, representó el 29% de los ingresos en el último trimestre e ilustra la exitosa transición de la compañía al mundo de la informática basada en Internet. La compañía también ha experimentado un fuerte crecimiento en otros negocios, como sus líneas de productos de Windows, Xbox y videojuegos.
Los analistas estiman que las ganancias crecieron casi un 14% con un aumento del 12% en los ingresos a $ 32.5 mil millones en el último trimestre. Las estimaciones de ganancias e ingresos han tenido una tendencia al alza desde que Microsoft informó los resultados del primer trimestre fiscal en octubre.
Fuerte crecimiento impulsado por la nube
La perspectiva de Microsoft es brillante más allá del último trimestre. Los analistas pronostican que los ingresos y el crecimiento de las ganancias serán fuertes durante los próximos dos años, con un aumento estimado de las ganancias del 15% en un aumento del 13% en los ingresos a $ 124, 6 mil millones en el año fiscal 2019 que finaliza en junio.
El crecimiento sustancial de los ingresos y las ganancias en los últimos tiempos se debe principalmente al éxito de la compañía en su negocio en la nube, que creció un 24% a $ 8.6 mil millones en el primer trimestre fiscal. Si bien Microsoft se ha convertido en uno de los jugadores dominantes en la nube, se enfrenta a grandes desafíos para defenderse de su archirrival Amazon. Su unidad de servicios web, conocida como AWS, está ganando terreno rápidamente en el negocio de la nube de Microsoft. El éxito futuro de Microsoft estará determinado en gran medida por hasta qué punto su negocio en la nube puede seguir creciendo.
Valoración rica
Uno de los inconvenientes más importantes para los inversores de Microsoft es la valoración de las acciones. La renta variable actualmente cotiza a una relación PE para el año fiscal 2020 de 21.5. Esa es una relación PE más alta que el S&P 500 más amplio, que se sitúa en aproximadamente 16. Además, al ajustar el stock por su tasa de crecimiento de ganancias, la relación PEG también es alta en 1.6. Hace que la acción esté ligeramente sobrevaluada debido a las previsiones de crecimiento actuales de los analistas.
Apuestas alcistas
Las opciones de vencimiento el 15 de febrero indican baja volatilidad de las acciones después de los resultados. La estrategia de opción a largo plazo sugiere que el capital puede aumentar o disminuir un 7% desde el precio de ejercicio de $ 105. Eso colocaría las acciones en un rango de negociación de $ 98 a $ 112 a mediados de febrero. Sin embargo, vale la pena señalar que el número de llamadas alcistas supera los precios bajistas en el precio de ejercicio de $ 105 en casi 2 a 1, con aproximadamente 20, 000 contratos de llamadas abiertas. Un comprador de esas llamadas necesitaría que las acciones subieran a casi $ 109 al vencimiento a mediados de febrero para obtener una ganancia.
Gráfico débil
Los cuadros técnicos de Microsoft se ven mucho más débiles que los datos de opciones. El gráfico muestra que la acción ha tenido una tendencia a la baja desde su pico a principios de octubre. Si la acción cae, es probable que caiga al soporte técnico en alrededor de $ 97. Ese es el precio al que cayeron las acciones durante la venta masiva del mercado de valores a fines de 2018.
Otro signo negativo para la acción es que el índice de fortaleza relativa ha tenido una tendencia a la baja desde que alcanzó niveles de sobrecompra por encima de 70 en noviembre de 2017. Ha creado una divergencia bajista, y eso sugiere que es probable que las acciones continúen disminuyendo en el futuro.
Entonces, si bien las perspectivas para el negocio en la nube de Microsoft son sólidas, es una historia muy diferente para el stock. Es posible que la compañía necesite publicar un crecimiento más rápido en la nube u otras unidades para aumentar las acciones de Microsoft. En caso de que la empresa decepcione en lo más mínimo, la acción podría retroceder bruscamente a corto plazo.
