La prima de riesgo de mercado histórica es la diferencia entre lo que un inversionista espera obtener como rendimiento de una cartera de renta variable y la tasa de rendimiento libre de riesgo. Durante el siglo pasado, la prima de riesgo de mercado histórica ha promediado entre 3.5% y 5.5%.
Para llevar clave
- La prima de riesgo de mercado histórica se refiere a la diferencia entre el rendimiento que un inversor espera ver en una cartera de renta variable y la tasa de rendimiento sin riesgo. La tasa de rendimiento sin riesgo es un número teórico que representa la tasa de rendimiento de una inversión que tiene sin riesgo. Todas las inversiones conllevan cierto riesgo, por lo que la tasa de rendimiento libre de riesgo es solo teórica. La prima de riesgo de mercado histórica puede variar hasta en un 2% porque los inversores tienen diferentes estilos de inversión y diferente tolerancia al riesgo.
Tasa de rentabilidad sin riesgo
La tasa de rendimiento libre de riesgo es la tasa de rendimiento teórica de una inversión sin riesgo. La tasa libre de riesgo es el interés que un inversionista anticiparía de una inversión libre de riesgo durante un período de tiempo específico. Este es un número teórico porque cada inversión conlleva cierto riesgo.
El proyecto de ley de tres meses del Tesoro de los EE. UU. A menudo se utiliza como un indicador de la tasa de rendimiento libre de riesgo debido a la percepción de que no hay riesgo de que el gobierno incumpla sus obligaciones.
La tasa libre de riesgo puede determinarse restando la tasa de inflación actual del rendimiento del bono del Tesoro que coincida con la duración de la inversión propuesta por el inversionista.
En teoría, la tasa de rendimiento libre de riesgo es la rentabilidad mínima que un inversionista espera porque no asumirá más riesgos a menos que el rendimiento potencial supere la tasa libre de riesgo; en realidad, la tasa libre de riesgo es teórica, ya que cada inversión tiene algún tipo de riesgo.
Comprensión de la prima de riesgo de mercado
La prima de riesgo de mercado consta de tres partes:
- La prima de riesgo requerida, que es esencialmente el rendimiento sobre la tasa libre de riesgo que un inversor debe realizar para justificar las incertidumbres de las inversiones en acciones. La prima de riesgo histórica de mercado, que revela la diferencia histórica entre los rendimientos del mercado sobre la libre de riesgo rendimiento de las inversiones, como los bonos del Tesoro de EE. UU. La prima de riesgo de mercado esperada, que muestra la diferencia en el rendimiento que un inversionista espera obtener a través de la inversión en el mercado.
Por qué varía la prima de riesgo histórico
La prima esperada y la prima requerida varían entre los inversores debido a los diferentes estilos de inversión y la tolerancia al riesgo.
La prima de riesgo histórica varía hasta un 2% dependiendo de si un analista elige calcular las diferencias promedio en el rendimiento de la inversión de forma aritmética o geométrica. El promedio aritmético es equivalente o mayor que el promedio geométrico. Cuando hay más variación entre los promedios, hay una mayor cantidad de diferencia entre los dos cálculos. El promedio aritmético tiende a aumentar cuando el período de tiempo durante el cual se calcula el promedio es más corto.
También hay una diferencia notable en la prima de riesgo de mercado histórica en relación con las tasas sin riesgo a corto plazo y las tasas sin riesgo a largo plazo. Por lo general, existe una prima de riesgo de mercado más alta de aproximadamente un 1% adicional en comparación con la tasa libre de riesgo a corto plazo.
