Los contratos de futuros son contratos financieros en los que una parte acuerda comprar o vender un activo subyacente específico a un precio acordado en un momento determinado en el futuro. Estos activos varían, incluidos los productos básicos y las monedas. Existen diferentes condiciones bajo las cuales estos futuros se contraen. Una de esas condiciones es el retroceso. ¿Pero qué es exactamente? Y, ¿cómo funciona? Siga leyendo para obtener más información sobre este fenómeno del mercado y cómo desarrollarlo.
Para llevar clave
- El backwardation es una condición de mercado en la cual un contrato de futuros lejos de su fecha de entrega se cotiza a un precio más bajo que un contrato más cercano a su fecha de entrega. Generalmente ocurre cuando la demanda de un activo excede la disponibilidad de contratos de futuros a través del mercado de futuros, a veces debido al temor a la escasez. Para identificar los futuros que atraviesan el retroceso, mire la diferencia entre los contratos a corto plazo y los contratos que están más lejos. Si un contrato de futuros se negocia por debajo del precio spot, aumentará porque el precio finalmente debe converger con el precio spot al vencimiento del contrato.
¿Qué es el backwardation?
El backwardation es una condición de mercado en la cual un contrato de futuros que está lejos de su fecha de entrega se negocia a un precio más bajo que un contrato más cercano a su fecha de entrega. En otras palabras, el precio spot, también conocido como precio de mercado, para el activo subyacente es más alto que el contrato de futuros.
Una curva de futuros normal muestra el aumento de los precios a medida que avanza el tiempo porque el costo de transportar los bienes aumenta con los vencimientos de los contratos largos. Y los comerciantes normalmente no quieren lidiar con los costos de transporte y almacenamiento. En retroceso, esta curva se invierte.
Los inversores miran el retroceso de futuros como una señal de que la deflación de precios está en el horizonte. Esta es la disminución general del precio de los bienes y servicios, y la tasa de inflación se vuelve negativa. Es más probable que ocurra un retroceso cuando hay una escasez a corto plazo de un producto en particular, específicamente con productos blandos como el petróleo y el gas, pero es menos probable que ocurra en productos monetarios como el oro o la plata.
Climas Asociados con Backwardation
El retroceso ocurre cuando la demanda de un activo excede la disponibilidad de contratos de futuros para un activo en particular a través del mercado de futuros. Esto a veces puede deberse a factores a corto plazo que conducen al miedo a la escasez. Esto incluye clima extremo, guerras, desastres naturales y eventos políticos. Los eventos que entran en estas categorías incluyen un huracán que amenaza con noquear la producción de petróleo, o conteos de votos en disputa en una elección en un país que produce gas natural.
¿Cómo pueden los inversores detectar productos que pueden tener curvas de futuros invertidas? Mira las noticias. Encontrará información sobre cómo se mueven las materias primas y las monedas, y podrá determinar cómo moverse en su contrato de futuros.
Identificando Futuros de Backwardation
Una forma de identificar futuros que están experimentando un retroceso es mirar el diferencial entre los contratos a corto plazo y los contratos que están más lejos. Si un contrato de futuros se negocia por debajo del precio spot, aumentará porque el precio finalmente debe converger con el precio spot al vencimiento del contrato. Los inversores que negocian contratos de futuros en productos que se consideran en retroceso probablemente se mantendrán en una posición larga.
Analizar los diferenciales de precios entre contratos no siempre proporciona la visión más precisa de lo que sucederá con un contrato de futuros.
Analizar los diferenciales de precios entre contratos no siempre brindará a los inversores la visión más precisa de lo que sucederá con un contrato de futuros. Pero en casos extremos, puede proporcionar información útil que puede guiar la investigación adicional. Los mercados pueden cambiar rápidamente, y el estado del mercado cuando un inversor toma una posición larga en el futuro para aprovechar el retroceso puede cambiar para que esa posición no sea rentable.
Pros y contras de Backwardation
Es importante comprender los beneficios y los riesgos que conlleva el retroceso. Puede ser beneficioso para los inversores a corto plazo que intentan beneficiarse de los desequilibrios de precios comprando y vendiendo activos en diferentes mercados, y para aquellos que se dedican a la especulación. Son capaces de obtener un retorno de los aumentos de precios en los precios de futuros, ya que converge con el precio de mercado.
Pero si el precio spot sigue siendo el mismo, quizás debido a un evento específico, y el precio de los futuros continúa cayendo, el inversor puede perder. Y teniendo en cuenta el hecho de que la sobrecarga tiende a ocurrir cuando la demanda es alta, también puede existir la amenaza de que los nuevos productores aumenten la oferta, lo que también puede reducir el precio de los contratos de futuros.
