A pesar de haber existido durante casi 40 años, los contratos de opciones se han vuelto muy populares recientemente. El Chicago Board Options Exchange, el mercado de opciones más grande del mundo, abrió sus puertas en 1973; el primer día, poco más de 900 contratos intercambiaron solo 16 acciones. A comienzos del siglo XXI, el volumen total de contratos de opciones en las bolsas de EE. UU. Era de alrededor de 500 millones, y a fines de 2017, Options Clearing Corporation, la cámara de compensación de derivados más grande del mundo, informó haber compensado cerca de 4.500 millones de contratos para el año. Los inversores han descubierto la enorme eficiencia de costos al usar el poder de apalancamiento de las opciones para aumentar sus rendimientos potenciales y cubrir sus riesgos.
A pesar de la popularidad, existen riesgos adicionales involucrados en las opciones, por lo que los intercambios de opciones han establecido ciertos requisitos antes de que las acciones de una compañía puedan cotizarse para contratos de opciones. Las compañías individuales no tienen voz sobre si sus acciones están o no listadas en el intercambio de opciones; La decisión de enumerar las opciones de capital para un capital en particular queda totalmente a discreción de los propios intercambios.
Según las reglas de CBOE, hay cuatro criterios que una empresa pública debe cumplir antes de que las opciones sobre sus acciones puedan negociarse en el intercambio de opciones:
- El valor accionario subyacente debe cotizar en NYSE, AMEX o Nasdaq. El precio de cierre debe tener un precio mínimo por acción para la mayoría de los días de negociación durante los tres meses calendario anteriores. La compañía debe tener al menos 7, 000, 000 acciones públicas. La empresa debe tener al menos 2.000 accionistas.
Si una empresa no cumple con ninguno de estos criterios, los intercambios de opciones como el Chicago Board Options Exchange no permitirán que se negocien opciones sobre el valor subyacente. Además, debido a la segunda condición mencionada anteriormente, una empresa no puede tener opciones negociadas hasta al menos tres meses después de su fecha de oferta pública inicial.
Las opciones tienen la reputación de ser más arriesgadas o más peligrosas que las transacciones de acciones regulares, pero la verdad es que las opciones, utilizadas con prudencia, en realidad pueden usarse para reducir el riesgo. Incluso pueden ser menos riesgosos que las acciones en ciertas situaciones porque el compromiso financiero es menor, y son una cobertura muy confiable cuando se coloca una orden de stop-loss. Y para los inversores estratégicos, las opciones abren una variedad de alternativas para cumplir sus objetivos de inversión mediante el uso de opciones sintéticas.
