Los rendimientos del Tesoro son básicamente la tasa que los inversores le cobran al Tesoro de los Estados Unidos por pedir dinero prestado. Estas tasas varían en diferentes duraciones, formando la curva de rendimiento. Se considera que los rendimientos del Tesoro, particularmente el rendimiento a 10 años, reflejan el sentimiento de los inversores sobre la economía.
Los precios y los rendimientos se mueven en direcciones opuestas. Cuando los inversores se sienten mejor acerca de la economía, están menos interesados en los Tesoros seguros y están más abiertos a comprar inversiones más riesgosas. Como tal, los precios de los bonos del Tesoro caen y los rendimientos aumentan. Cuando los inversores son más cautelosos sobre la salud de la economía y sus perspectivas, están más interesados en comprar bonos del Tesoro, lo que eleva los precios y hace que los rendimientos disminuyan.
Hay una serie de factores económicos que afectan los rendimientos del Tesoro, como las tasas de interés, la inflación y el crecimiento económico. Todos estos factores tienden a influenciarse entre sí también.
Para llevar clave
- Los bonos del Tesoro respaldados por el gobierno de los Estados Unidos son vistos como una inversión segura para los inversores, con los rendimientos del Tesoro como un indicador del sentimiento de los inversores con respecto a la economía. los precios reducen los rendimientos. Si los inversores son optimistas con respecto a la economía, generalmente desean inversiones de mayor riesgo y mayor recompensa que los bonos del Tesoro; Esta tendencia hace que los precios del Tesoro bajen y los rendimientos aumenten. Los inversores que desconfían de la economía podrían alejarse un poco de las inversiones más riesgosas y en cambio acumularse en los Tesoros respaldados por el gobierno, lo que empuja los precios al alza y los rendimientos a la baja. Tasas de interés, inflación y crecimiento económico se encuentran entre los llamados factores macro más importantes que influyen en la percepción de los inversores sobre la economía y la dirección de los rendimientos del Tesoro.
Factores clave que afectan los rendimientos del Tesoro
Tasas de interés
Los rendimientos del tesoro son una fuente de preocupación para los inversores en todo el mundo. Los rendimientos de tesorería son el punto de referencia principal del que se derivan todas las tasas. Las notas del Tesoro se consideran el activo más seguro del mundo, dada la profundidad y los recursos del gobierno de los Estados Unidos.
Cuando la Reserva Federal baja su tasa de interés clave, la tasa de fondos federales, crea una demanda adicional de bonos del Tesoro, ya que pueden asegurar dinero a una tasa de interés específica. Esta demanda adicional de bonos del Tesoro conduce a tasas de interés más bajas.
El Departamento del Tesoro de los Estados Unidos emite cuatro tipos de deuda para financiar los gastos del gobierno: bonos del Tesoro (bonos T), letras del Tesoro, pagarés del Tesoro y valores protegidos contra la inflación del Tesoro (TIPS); cada uno tiene diferentes fechas de vencimiento y diferentes pagos de cupones.
Inflación
Cuando surgen presiones inflacionarias, los rendimientos del Tesoro aumentan a medida que los productos de renta fija se vuelven menos deseables. Además, las presiones inflacionarias generalmente obligan a los bancos centrales a elevar las tasas de interés para reducir la oferta monetaria. En entornos inflacionarios, los inversores se ven obligados a alcanzar un mayor rendimiento para compensar la disminución del poder adquisitivo en el futuro.
Crecimiento económico
El fuerte crecimiento económico generalmente conduce a una mayor demanda agregada, lo que resulta en una mayor inflación si persiste en el tiempo. Durante períodos de fuerte crecimiento, hay competencia por el capital. Como resultado, los inversores tienen una gran cantidad de opciones para generar altos rendimientos.
A su vez, los rendimientos del Tesoro deben aumentar para que los Tesoros encuentren el equilibrio entre la oferta y la demanda. Por ejemplo, si la economía crece al cinco por ciento y las acciones rinden siete por ciento, pocos comprarán bonos del Tesoro a menos que rindan más que las acciones.
