Apple Inc. (AAPL), la compañía más grande del mundo por capitalización de mercado (aproximadamente $ 925 mil millones), ha inspirado una devoción de culto entre sus clientes y una lealtad feroz entre los inversores, que han disfrutado de un aumento de siete veces en el precio de sus acciones en los últimos 10 años.. Pero las serias dudas sobre las perspectivas futuras de la compañía parecen estar ganando terreno entre los administradores de dinero profesionales, que han desatado una ola de ventas. Bloomberg cita las preocupaciones sobre las ventas futuras de iPhone como una razón probable para la presión de venta, aunque las preocupaciones sobre el mercado de valores en general y las acciones tecnológicas en particular también pueden ser factores.
Distinción dudosa
Apple fue líder del mercado en el primer trimestre, pero en un sentido bastante dudoso. Los administradores de inversiones institucionales redujeron sus participaciones agregadas de Apple en casi 153 millones de acciones, la mayor reducción neta entre todas las compañías en el índice S&P 500 (SPX), calcula Bloomberg. Esta también es la mayor reducción trimestral desde que Bloomberg comenzó a rastrear estos datos en el primer trimestre de 2008, y sigue las ventas netas de casi 79 millones de acciones de Apple por parte de los gerentes de cartera en los últimos tres trimestres de 2017.
Tepper vende, Buffett compra
Entre los grandes vendedores en el primer trimestre se encontraba el fondo de cobertura Appaloosa Management, dirigido por el inversionista multimillonario David Tepper, informa Business Insider. El fondo arrojó casi 4.6 millones de acciones que valdrían más de $ 860 millones al precio de mercado del 16 de mayo. En otro asunto, Tepper habría acordado comprar las Panteras de Carolina de la Liga Nacional de Fútbol (NFL) por $ 2.2 mil millones.
Contrarrestando la tendencia está Warren Buffett, cuyo Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) compró 75 millones de acciones adicionales de Apple en el primer trimestre. Sin esta gran compra, la reducción neta de las participaciones en Apple habría sido considerablemente más dramática. (Para obtener más información, consulte también: Buffett's Berkshire Hathaway compra 75 millones más de acciones de Apple ).
Datos AAPL por YCharts
Informe de ganancias optimista
Apple informó ganancias para su trimestre fiscal más reciente, que coincidió con el primer trimestre del calendario 2018, el 1 de mayo. EPS superó las estimaciones en un 2%, mientras que los ingresos mejoraron en 40 puntos básicos. En respuesta, como lo indica el cuadro anterior, el precio de la acción se disparó al alza, superando al mercado fácilmente hasta ahora en 2018. (Para más información, consulte también: Las acciones de Apple Traders Bet subirán un 9% a un nuevo récord ).
'No confunda una gran compañía con un gran stock'
El contribuyente de CNBC Dan Niles, socio fundador y gerente senior de cartera de AlphaOne Capital Partners, planteó una serie de preocupaciones sobre Apple antes del 1 de mayo. Calificaría las acciones como "de bajo rendimiento", señalando que ama los productos de la compañía, pero agregó: "Siempre me gusta decir, no confunda una gran compañía con un gran stock".
En resumen, ve saturación en muchos de los mercados clave de Apple, donde los consumidores utilizan productos más antiguos por períodos más largos antes de reemplazarlos. Él observa: "La industria de los teléfonos inteligentes es donde estaba la industria de las PC en 2011… el último año en que la industria de las PC experimentó un crecimiento de la unidad… Su vieja PC será más lenta que una nueva PC, pero sigue haciendo lo que necesita. hacer." Del mismo modo, no ha visto la necesidad de actualizar el iPhone 6 que compró en 2014, ya que las mejoras a los modelos posteriores han sido marginales, en su opinión.
De hecho, Niles dice que resolvió algunos problemas de rendimiento con su viejo iPhone simplemente comprando una batería nueva por $ 29, por recomendación de un técnico de Apple. Agrega que, aunque las ventas de nuevos teléfonos inteligentes se mantuvieron estables en 2017, las compras de teléfonos usados aumentaron en un 13%. Él ve un paralelo con el mercado de vehículos, en el que el automóvil o camión promedio en las carreteras de EE. UU. Se construyó en 2005. Los modelos posteriores son "mucho mejores… pero no son fundamentalmente diferentes" en su opinión.
'Dos tipos de minoristas'
En el contexto del alto precio de lista de $ 1, 000 para el nuevo iPhone X, Niles cita al fundador de Amazon.com Inc. (AMZN) Jeff Bezos: "Hay dos tipos de minoristas: esas personas que trabajan para descubrir cómo cobrar más, y compañías que trabajan para descubrir cómo cobrar menos, y nosotros seremos los segundos ". Apple claramente ha optado por estar entre el primer tipo, aunque, según Niles, "las nuevas especificaciones de teléfonos son más evolutivas que revolucionarias". Espera una creciente resistencia de los clientes al fracaso del enfoque de Apple.
