Los inversores han estado preocupados por la rentabilidad de Uber Technologies Inc. (UBER), y esas preocupaciones solo han aumentado a medida que el crecimiento de los ingresos de la compañía se desacelera. Pero Uber, cuyas acciones han caído casi un 33% desde que la compañía se hizo pública por primera vez a principios de mayo, sigue creciendo y su gestión sigue siendo positiva sobre las oportunidades futuras. Si bien la rentabilidad sigue siendo una pregunta, Bank of America destacó recientemente algunas razones para mantenerse optimista sobre la compañía de transporte que ha interrumpido los servicios de taxi tradicionales en todo el mundo.
Para llevar clave
- Uber comparte un 33% desde el precio de salida a bolsa de $ 45. Bank of America ve potencial para que Uber sea rentable. Oportunidades de crecimiento en los segmentos Uber Comfort, Business y Eats. Pero el crecimiento de los ingresos se está desacelerando en medio de una alta tasa de quema de efectivo.
Lo que significa para los inversores
Las grandes oportunidades que impulsan el crecimiento de los viajes están en algunos de los nuevos productos de segmentación de Uber. Uber Comfort, que permite a los usuarios solicitar servicios especiales de confort cuando solicitan su viaje, está comenzando a recuperarse y está funcionando bien, mientras que Uber Business tiene más espacio para expandirse en el mercado subpenetrado de viajes al aeropuerto. Uber Eats, el segmento de entrega de alimentos, enfrenta muchos desafíos competitivos, pero los tamaños de canasta más grandes han sido una señal positiva.
Además, a pesar de la reciente aprobación de California de la Asamblea Bill 5, o AB5, que hace que sea más difícil para las empresas como Uber clasificar a los conductores como empleados contratados, Uber es optimista de que su negocio no se verá afectado en gran medida. O el nuevo proyecto de ley tendrá poco efecto sobre cómo la compañía clasifica a sus conductores, una posibilidad que tiene precedentes en estados con regulaciones similares, o AB5 actuará como un impuesto que Uber podrá transmitir a los clientes con poco efecto sobre la demanda..
Bank of America también notó el optimismo de Uber sobre sus negociaciones con Transport for London, el regulador de transporte de Londres, y que la compañía esperaba recibir una licencia para operar. Sin embargo, el martes de la semana pasada se emitió un fallo y, si bien Uber recibió una licencia, fue por un período de solo dos meses, uno de los plazos más cortos otorgados por la agencia, según Barron's.
Ese revés se produce en medio de preocupaciones más amplias por la desaceleración del crecimiento trimestral de los ingresos de la compañía. En su informe de ganancias del segundo trimestre emitido en agosto, Uber anunció un crecimiento de los ingresos del 14%, su ganancia trimestral más lenta de la historia y el cuarto trimestre consecutivo en el que los ingresos se han desacelerado. Las reservas brutas cayeron al 31% desde el 49% del trimestre del año anterior, y la compañía continúa gastando efectivo a una tasa alarmante, ya que el efectivo neto utilizado en las actividades operativas para el trimestre aumentó en un factor de seis durante el año a $ 922 millón.
El crecimiento más lento y la tasa de consumo de efectivo son quizás mucho más preocupantes que la pérdida general de $ 5.2 mil millones, que se infló por un cargo único y no en efectivo de $ 3.9 mil millones relacionado con la oferta pública inicial (IPO) de Uber. En general, se esperan pérdidas para las empresas que todavía tienen una mentalidad de inversión para el crecimiento. Sin embargo, cuando ese crecimiento comience a desacelerarse, los inversores querrán comenzar a ver signos de que la administración de la compañía tiene un plan directo no solo para el crecimiento, sino también para un crecimiento rentable. En este punto no está claro que la administración de Uber sí.
"Puede salirse con la suya con estas grandes pérdidas cuando las tasas de crecimiento son bastante altas, porque muchos de sus gastos, por supuesto, son inversiones en el futuro", dijo David Wessels, profesor adjunto de finanzas de Wharton. "Pero en este caso en particular, son solo malas noticias cuando los números son tan bajos". Wessels señaló que Uber todavía tiene unos $ 15 mil millones en efectivo, pero si continúa quemando efectivo a una tasa de $ 1 mil millones por trimestre, eso le da unos 15 cuartos para cambiar las cosas.
Mirando hacia el futuro
Si bien Uber se ha convertido en una especie de Amazon.com de la industria del transporte, ofreciendo no solo servicios de transporte, sino también entrega de alimentos e incluso servicios para compartir bicicletas y scooters, la compañía puede tener que comenzar a enfocar su energía en cuál de sus Las empresas tienen el futuro más prometedor y dejan de lado a aquellos que parecen menos propensos a tener éxito.
