Las acciones bancarias han tenido una carrera fantástica con el NASDAQ KBW Bank Index (BKX) aumentando en casi un 55% desde el 8 de noviembre de 2016, pasando de aproximadamente 75.50 a 116.50 el 30 de enero de 2018. Sueños de tasas de interés más altas, desregulación y recortes de impuestos ha aumentado las ganancias bancarias. El S&P 500 también aumentó en el mismo período, subiendo casi un 32%. Pero desde el 30 de enero, el índice bancario ha bajado de aproximadamente 116.50 a 106.40, una disminución de aproximadamente el 9%, frente a una caída de solo el 5% para el S&P 500. (Para más información, consulte también: Las 4 principales acciones bancarias para 2018 .)
Están surgiendo señales de que las acciones bancarias podrían caer aún más, ya que las estimaciones de ganancias sugieren una desaceleración significativa en el crecimiento de las ganancias. Un análisis técnico del índice NASDAQ KBW Bank sugiere una disminución de casi el 8, 5% de su precio de aproximadamente 106, 40 el 13 de abril.
Desglose técnico
El índice bancario ha caído recientemente por debajo de una tendencia alcista que comenzó en el verano de 2016. Después de la elección del presidente Trump, las acciones bancarias continuaron subiendo a lo largo de esa tendencia alcista, pero ahora han caído por debajo de ella, a fines de marzo. A pesar de varios intentos, el índice no ha podido volver a elevarse por encima de la línea de tendencia crítica. El índice de fuerza relativa (RSI) también tiene una tendencia a la baja y necesitaría caer por debajo de 30 para alcanzar condiciones de sobreventa, desde su nivel actual de alrededor de 45. La siguiente región en la tabla de soporte técnico llega a alrededor de 97.5, una disminución de 8.5%.
Ralentizando el crecimiento
Se espera que las ganancias en los bancos disminuyan considerablemente en 2019 y 2020, desde un ritmo vertiginoso en 2018. Se espera que JP Morgan Chase & Co. (JPM) vea crecer sus ganancias en más del 30% en 2018, pero se espera que ese crecimiento disminuirá a solo 8, 6% en 2019 y 8, 2% en 2020. Mientras tanto, se espera que Citigroup, Inc. (C) experimente una caída en el crecimiento de sus ganancias del 26% en 2018 a solo el 15, 7% en 2019 y el 16% en 2020. Pero lo que puede ser aún más problemático es que se espera que el crecimiento de las ganancias de Citigroup tenga tasas de crecimiento de ingresos aún más lentas. De hecho, solo se pronostica que Citigroup verá crecer sus ingresos en un 4% tanto en 2019 como en 2020.
C Datos de estimaciones de ingresos anuales de YCharts
Diferenciales de tasa de interés de contratación
Los bancos también pueden tener dificultades si el diferencial entre las tasas de interés a corto y largo plazo continúa contrayéndose. Los bancos obtienen una parte de sus ingresos de los ingresos por intereses, y si el diferencial entre las tasas a corto y largo plazo continúa contrayéndose, podría disminuir las expectativas de ingresos e impactar las ganancias. El diferencial entre el Tesoro de los Estados Unidos a 10 años y el Tesoro de los Estados Unidos a 2 años es ahora inferior a 50 pb.
Datos del margen de rendimiento del Tesoro a 10-2 años por YCharts
Quedan muchos bancos para informar resultados esta temporada de ganancias y se espera que Bank of America Corp. (BAC) informe los resultados el lunes 16 de abril, lo que podría ayudar a convertir el sentimiento en el grupo en uno más positivo. Pero por ahora, la desaceleración del crecimiento y la reducción de los diferenciales de tasas de interés pueden ser los vientos en contra más importantes de los bancos. (Para más información, consulte también: Por qué Bank of America ve que las acciones de 2018 vuelven cerca del 20% ).
