Verizon Communications Inc. (VZ) puede estar sopesando una compra de Walt Disney Co. (DIS) para reforzar su propiedad de contenido, especulan varias noticias recientemente. Pero tal vez Verizon debería considerar mirar en otra dirección y tomar CBS Corp. (CBS) y Viacom Inc. (VIAB) a una fracción de lo que Disney costaría, sin asumir los parques temáticos y los problemas de ESPN.
Disney tiene un valor empresarial de aproximadamente $ 180 mil millones, lo que significa que un acuerdo para adquirir Disney probablemente costará $ 200 mil millones o más para que los inversores a bordo aprueben un acuerdo. CBS y Viacom juntos tendrían un valor empresarial de casi $ 60 mil millones, colocando la compra de ambas compañías en casi un tercio del precio de Disney. Fue solo el otoño pasado cuando las conversaciones giraban sobre reunir a Viacom y CBS nuevamente, y ahora Verizon podría estar en condiciones de hacer que eso suceda.
Hay algo más que Viacom y CBS tienen en común: National Amusements Inc., que posee casi el 80 por ciento de Viacom y CBS. National Amusements Inc. está controlada por el magnate de los medios Sumner Redstone, lo que podría facilitar la negociación de un acuerdo de este tipo, al menos debido al número limitado de partes interesadas. En diciembre de 2016, Sumner y su hija, Shari Redstone, eliminaron la posibilidad de una fusión entre CBS y Viacom.
Las acciones de Verizon tuvieron un mal desempeño en 2017, casi un 20 por ciento. En los últimos tres años, las acciones cayeron casi un 12.5 por ciento. Se espera que el crecimiento de las ganancias también sea anémico, presionando aún más a Verizon para que se mueva a la par con los competidores AT&T Inc. (T) y Comcast Corporation (CMCSA), que adquirieron Time Warner Inc. (TWX) y NBC Universal, respectivamente, para agarrar contenido.
Datos de VZ por YCharts
Se espera que Comcast, el gigante de cable y comunicaciones, aumente su EPS en casi un 53 por ciento en los próximos tres años, mientras que los analistas buscan que Verizon aumente su EPS en solo un 1 por ciento.
VZ Estimaciones anuales de EPS datos de YCharts
Mientras tanto, se espera que CBS aumente el EPS en casi un 45 por ciento, y se espera que Viacom aumente en casi un 20 por ciento.
Datos de estimaciones anuales de EPS de VIAB por YCharts
Juntos, tanto CBS como Viacom podrían generar un ingreso combinado de $ 27 mil millones en ingresos proyectados para Verizon, y tal vez estimular un poco de crecimiento y proporcionar sinergias a Verizon.
Después de todo, un acuerdo traería Verizon Showtime, el estudio de cine Paramount Pictures, estaciones de televisión, una serie de programas, CBS Sports y la NFL. La NFL en CBS tal vez estaría vinculada a la oferta de NFL de Verizon mobile.
Datos de estimaciones de ingresos anuales de VIAB por YCharts
Según la presentación más reciente de 10-K de Comcast, el segmento NBC Universal aumentó los ingresos en un 11 por ciento, a $ 31.6 mil millones, mientras que el segmento de comunicaciones por cable aumentó los ingresos en un 6.6 por ciento, a $ 50 mil millones. Desde marzo de 2013, cuando Comcast completó su adquisición de NBC, las acciones han aumentado en casi un 93 por ciento.
Verizon ha asumido una cantidad considerable de deuda en los últimos años, especialmente en 2014, cuando compró la participación del 45 por ciento de Vodafone en Verizon Wireless por $ 130 mil millones. La deuda actual a largo plazo de Verizon es de casi $ 120 mil millones.
Verizon necesita una inyección en el brazo, y quizás reunir a CBS y Viacom bajo el paraguas de Verizon podría ser clave para eso. Solo tendrá que seguir siendo competitivo también.
