Los principales actores financieros, incluidos JPMorgan Chase & Co. (JPM), Legg Mason Inc. y Capital Group Cos. Planean presentar una nueva generación de fondos cotizados en bolsa (ETF), llamados ETF activos, que podrían remodelar drásticamente la industria. Este esfuerzo de los recolectores de acciones tradicionales para atraer fondos de los clientes se produce cuando los inversores acuden a productos más baratos y de gestión pasiva vinculados a los índices, como lo describe el Wall Street Journal. Los escépticos citan la falta de transparencia como un tema clave que puede perjudicar el crecimiento de estos vehículos de inversión, pero los nuevos ETF "Alpha protegidos" pueden resolver en parte el problema.
Una nueva estrategia de selección de acciones
A principios de este año, Precidian Investments recibió la aprobación regulatoria para el diseño activo de ETF. A diferencia de los ETF transparentes tradicionales, estos ETF activos, con el primer set para debutar a fin de año, no necesitan revelar inversiones cada día. En cambio, los ETF activos están diseñados para liberar sus posiciones actualizadas trimestralmente, muchos fondos mutuos de vida. Esto evita la ejecución frontal de los oficios. Es por eso que Jim Tambone, el director de distribución de Alger, una firma de inversión vinculada a Precidian, llama a los ETF activos un "cambio de juego" para la industria.
El ETF "Alfa protegido"
Pero la confianza de Tambone no garantiza el éxito. Otros inversores están desarrollando un nuevo tipo de ETF activo que será más transparente que el diseñado por Precidian. La estructura del ETF llamado "Alfa protegido" haría que los ETF activos fueran más transparentes y atractivos, como lo describe Barron's. "La transparencia ha sido la pieza clave del éxito del mercado de ETF en la actualidad", dijo Simon Goulet, cofundador de Blue Tractor Group, una firma de tecnología financiera que busca la aprobación de la SEC para "Alpha protegido". Goulet agrega: "Los inversores saben lo que obtienen y los creadores de mercado y los participantes autorizados pueden comprender los riesgos que están cubriendo cuando crean y canjean la canasta de valores que posee un ETF ".
Los gerentes activos generalmente prefieren mantener privadas sus decisiones de inversión para que los rivales no roben sus ideas. Ahí es donde un ETF “Alpha protegido” rompe la brecha entre los ETF transparentes y regulares, y el ETF no transparente y administrado activamente de Precidian. Se requeriría que un ETF que emplee "Shielded Alpha" divulgue diariamente sus tenencias a los inversores. Sin embargo, la principal diferencia entre este modelo y otros ETF activos es que no revelaría ponderaciones precisas. Esto ofrecería a los inversores la tranquilidad de saber qué deparan sus inversiones y, al mismo tiempo, proteger a los seleccionadores de acciones del frente.
Que sigue
Este tipo de ETF más transparentes y activos puede ser clave para atraer a los recolectores de acciones y nuevos fondos para estos fondos. Pero si bien estos vehículos pueden incursionar en el mercado, es poco probable que recuperen los miles de millones de dólares perdidos en los ETF pasivos de bajo costo.
