Las acciones de Costco Wholesale Corp. (COST) se dispararon casi un 42% durante el año pasado, casi el triple del ritmo del S&P 500. Esa ganancia ha dejado la valuación de las acciones de Costco en niveles de sangrado nasal. Las dos últimas veces que sus acciones se valoraron en estas elevadas alturas, la relación P / E a plazo más alta en un año en años, se redujo drásticamente.
Una mirada cercana a los números cuenta la historia. Se pronostica que las acciones del mayorista tendrán un año fiscal estelar 2018. Costco se encuentra actualmente en su cuarto trimestre fiscal, y se espera que las ganancias crezcan en casi un 19%, pero se prevé que esa tasa de crecimiento disminuya significativamente en 2019 y luego nuevamente en 2020. Sin embargo, los inversores pueden haberse vuelto demasiado entusiastas, ofertando acciones hasta una valoración de casi 26 veces las ganancias de 2020, mucho más alta que la relación P / E a un año del S&P 500 alrededor de 17. Cuando la acción ha subido a valoraciones superiores a 25 veces las ganancias En el pasado, las acciones han disminuido aproximadamente un 13% o más.
Stock caro
Las acciones de Costco ahora se cotizan a su valor más alto desde septiembre de 2013 a 25.9 veces las estimaciones fiscales 2020 de $ 8.50. La acción alcanzó una valoración superior a 25 solo dos veces anteriores, agosto de 2016 y nuevamente durante junio de 2017. Después de alcanzar una valoración tan elevada, la acción retrocedió aproximadamente un 13% en el otoño de 2016, y en más del 16% en el verano de 2017. Ahora Costco cotiza a una valoración más alta que en los dos períodos anteriores, dejando a las acciones susceptibles de un fuerte retroceso.
Ralentizando el crecimiento
Se espera que el crecimiento de las ganancias de Costco se desacelere materialmente en los próximos tres años, de aproximadamente un 19% en 2018, a un 11.7% en 2019 y un 9% en 2020. Deja las acciones de Costco en un múltiplo de ganancias pronunciado, casi tres veces su tasa de crecimiento de las ganancias del año fiscal 2020, lo que le da a la acción una relación PEG de casi 2.9.
Las ventas no lo guardarán
El crecimiento de los ingresos tampoco salvará a la compañía, ya que se espera que sea inferior en los próximos tres años, creciendo un 9% en 2018 y solo un 6% en 2019 y 2020.
Con Costco cotizando en un múltiplo superior al del mercado y costoso cuando se ajusta al crecimiento, la acción parece preparada para un retroceso. Tomará una ronda de grandes ganancias y una guía de ganancias revisada al alza para evitar que la valoración sea aún más alta, mientras que una falla en las líneas superiores o inferiores puede resultar desastrosa.
