Algunas de las principales razones por las cuales la relación deuda / capital (D / E) varía significativamente de una industria a otra, e incluso entre compañías dentro de una industria, incluyen diferentes niveles de intensidad de capital entre industrias y si la naturaleza del negocio hace que llevar un alto nivel de deuda relativamente más fácil de administrar.
Las industrias que típicamente tienen las relaciones D / E más altas incluyen servicios públicos y servicios financieros. Los mayoristas y las industrias de servicios se encuentran comúnmente entre aquellos con los más bajos.
La relación deuda / capital
La relación D / E es una métrica básica utilizada para evaluar la situación financiera de una empresa. Indica la proporción relativa de capital y deuda que una empresa utiliza para financiar sus activos y operaciones. La proporción revela la cantidad de apalancamiento financiero que una empresa está utilizando.
La fórmula utilizada para calcular la relación divide los pasivos totales de una empresa por la cantidad total de capital contable en la empresa.
Por qué varían los índices de deuda / capital
Una de las principales razones por las que varían las relaciones D / E es la naturaleza intensiva en capital de la industria. Las industrias intensivas en capital, como la refinación de petróleo y gas o las telecomunicaciones, requieren importantes recursos financieros y grandes cantidades de dinero para producir bienes o servicios.
Por ejemplo, la industria de las telecomunicaciones tiene que realizar inversiones muy importantes en infraestructura, instalando miles de millas de cables para brindar servicio a los clientes. Más allá de ese gasto de capital inicial, el mantenimiento necesario, las actualizaciones y la expansión de las áreas de servicio requieren gastos de capital importantes adicionales. Industrias como las telecomunicaciones o las empresas de servicios públicos requieren que una compañía haga un gran compromiso financiero antes de entregar su primer bien o servicio y generar ingresos.
Otra razón por la cual los índices D / E varían se basa en si la naturaleza del negocio significa que puede administrar un alto nivel de deuda. Por ejemplo, las empresas de servicios públicos aportan una cantidad estable de ingresos; la demanda de sus servicios permanece relativamente constante independientemente de las condiciones económicas generales. Además, la mayoría de los servicios públicos operan como monopolios virtuales en las regiones donde hacen negocios, por lo que no tienen que preocuparse de que un competidor los excluya del mercado. Dichas compañías pueden llevar grandes cantidades de deuda con una exposición al riesgo menos genuina que una empresa con ingresos que están más sujetos a fluctuaciones de acuerdo con la salud general de la economía.
Los índices más altos de deuda / capital
El sector financiero en general tiene una de las relaciones D / E más altas, pero visto como una medida de exposición al riesgo financiero, esto puede ser engañoso. El dinero prestado es una acción comercial de un banco. Los bancos prestan grandes cantidades de dinero para prestar grandes cantidades de dinero, y generalmente operan con un alto grado de apalancamiento financiero. Las relaciones D / E superiores a 2 son comunes para las instituciones financieras.
Otras industrias que comúnmente muestran una relación relativamente más alta son las industrias intensivas en capital, como la industria de las aerolíneas o las grandes empresas manufactureras, que utilizan un alto nivel de financiamiento de deuda como una práctica común.
Importancia de la deuda relativa y el patrimonio
La relación D / E es una métrica clave utilizada para examinar la solidez financiera general de una empresa. Una relación creciente con el tiempo indica que una empresa está financiando su operación cada vez más a través de acreedores en lugar de emplear sus propios recursos, y que tiene una carga de tasas de interés fija relativamente más alta sobre sus activos. Los inversores suelen preferir empresas con bajas relaciones D / E, ya que significa que sus intereses están mejor protegidos en caso de liquidación. Las relaciones extraordinariamente altas no son atractivas para los prestamistas y pueden dificultar la obtención de financiamiento adicional.
La relación D / E promedio entre las compañías S&P 500 es de aproximadamente 1.5. Un índice inferior a 1 se considera favorable, ya que eso indica que una empresa depende más del capital que de la deuda para financiar sus costos operativos. Por lo general, las proporciones superiores a 2 son desfavorables, aunque los promedios de la industria y empresas similares deben considerarse en la evaluación. La relación D / E también puede indicar el éxito general de una empresa para atraer inversores de capital.
