Un corredor crea una cuenta de margen para un cliente, esencialmente prestándole efectivo al cliente para comprar valores. Por lo general, el corredor establecerá límites y restricciones sobre cuánto puede comprar el cliente. Estos límites suelen ser más de lo que la mayoría de los clientes podrían comprar por su cuenta. Las cuentas de margen también vienen con tasas de interés pagaderas al corredor, por lo que una cuenta de margen podría considerarse un préstamo a corto plazo. Una cuenta de margen se puede mantener abierta todo el tiempo que un cliente desee, siempre y cuando las obligaciones con el corredor aún se cumplan.
¿Para qué se usan las cuentas de margen?
Cuando usa la cuenta de margen para comprar valores, está comprando con margen. La razón por la cual las cuentas de margen (y solo las cuentas de margen) pueden usarse para vender acciones en corto tiene que ver con la Regulación T, una regla instituida por la Junta de la Reserva Federal. Más sobre eso a continuación. Esta regla está motivada por la naturaleza de la transacción de venta en corto y los riesgos potenciales que conlleva la venta en corto.
Reglamento T
La Regulación T (o Reg T) fue establecida por la Fed para regular la forma en que los corredores prestan a los inversores. Requiere que las transacciones cortas tengan el 150% del valor de la posición en el momento en que se crea el corto y se mantiene en una cuenta de margen. Este 150% está compuesto por el valor total, o el 100% del corto más un requisito de margen adicional del 50% o la mitad del valor de la posición. En caso de que se lo pregunte, el margen requerido para una posición larga es el mismo.
Aquí hay un ejemplo. Si acortara una acción y la posición tuviera un valor de $ 20, 000, se le requeriría tener un total de $ 30, 000 en la cuenta para cumplir con los requisitos de la Regulación T: $ 20, 000 de la venta corta más los $ 10, 000 adicionales.
Cuenta de margen como seguridad
La razón por la que necesita abrir una cuenta de margen para vender acciones en corto es que el acortamiento es básicamente vender algo que no es de su propiedad. Los requisitos de margen esencialmente actúan como una forma de garantía, o seguridad, que respalda la posición y asegura razonablemente que las acciones serán devueltas en el futuro.
Como inversor corto, está pidiendo prestado acciones de otro inversor o una empresa de corretaje y vendiéndolas en el mercado. Esto implica un riesgo, ya que debe devolver las acciones en algún momento en el futuro, creando un pasivo o una deuda para usted. Y es posible que termine debiendo más dinero del que recibió inicialmente en la venta en corto si el valor en corto aumenta en gran medida. En esa situación, es posible que financieramente no pueda devolver las acciones.
Liquidando su posición
Una cuenta de margen también le permite a su firma de corretaje liquidar su posición si disminuye la probabilidad de que devuelva lo que ha pedido prestado. Esto es parte del acuerdo que se firma cuando se crea la cuenta de margen. Desde la perspectiva del corredor, esto aumenta la probabilidad de que devuelva las acciones antes de que las pérdidas sean demasiado grandes y no pueda devolver las acciones. No se permite la liquidación de las cuentas en efectivo: si se permitieran las transacciones cortas en estas cuentas, se agregaría aún más riesgo a la transacción de venta en corto para el prestamista de las acciones. (Para más información, consulte Venta corta y nuestra definición de llamada de margen ).
La línea de fondo
