¿Qué es la redención parcial?
El canje parcial es una jubilación o pago de una parte de un bono exigible (o canjeable) antes de su fecha de vencimiento. Las disposiciones sobre llamadas (o prepago) rigen la forma en que se manejan los reembolsos anticipados, ya sean totales o parciales.
Redención parcial explicada
Los bonos exigibles son típicos de los emisores corporativos y municipales que desean tener la opción de pagar su deuda si las tasas de interés caen por debajo de las tasas de sus bonos pendientes. Canjear los bonos y emitir nuevos bonos a tasas más bajas ahorrará dinero en gastos por intereses. A cambio de la posibilidad de que el bono se cancele, el inversionista en bonos recibirá una tasa de interés ligeramente más alta en comparación con un bono no exigible similar. Cuando un emisor llama a sus bonos, los inversores reciben el precio de la llamada y cualquier interés acumulado hasta la fecha. Los bonos a menudo se llaman a la par, pero a veces se les llama a una prima a la par. La prima de compra es otra forma de compensación para el inversionista que ahora debe reinvertir en un entorno de tasas de interés más bajas.
Proceso de canje parcial
En general, los inversores en bonos quieren mantener sus bonos de mayor rendimiento cuando las tasas de interés bajan. Cuando se llaman sus lazos, esperan ser tratados de manera justa y no ser seleccionados para renunciar a ellos. De acuerdo con la Regla 4340 de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA), una institución financiera que controla los bonos exigibles en nombre de los clientes debe establecer y poner a disposición en su sitio web los procedimientos mediante los cuales distribuirá entre sus clientes, de manera justa e imparcial, los valores para canjear o seleccionar según lo solicitado en caso de un canje parcial.
Además, si la redención es favorable (precio de compra superior al precio actual del bono), ninguna parte afiliada de la institución financiera puede incluirse en el grupo de asignación hasta que se hayan satisfecho todas las posiciones de los clientes. Si el canje es desfavorable, ninguna parte afiliada puede ser excluida del grupo. Aunque FINRA no lo exige, un proceso de lotería es el método preferido para la asignación, ya que se considera justo e imparcial.
