Tabla de contenido
- Bricolaje
- Anualidades fijas
- Anualidades indexadas
- Limitaciones de estrategia
- La línea de fondo
Las compañías de seguros de vida han ofrecido durante mucho tiempo a los inversores estadounidenses la promesa de obtener ingresos de por vida de los contratos de anualidades. Los primeros contratos de anualidad eran instrumentos relativamente simples que pagaban una tasa de interés fija y luego pagaban un flujo de ingresos garantizado que el beneficiario no podía sobrevivir.
Las anualidades variables aparecieron a fines de la década de 1980 con la promesa de mayores rendimientos de las subcuentas de fondos mutuos. Las anualidades indexadas se introdujeron en la década siguiente como una forma de proporcionar un método seguro de participación en el mercado para inversores conservadores.
Todos los tipos de contratos de anualidades brindan varios beneficios clave, tales como:
- Exención de testamento Protección de los acreedores en la mayoría de los casos Diferimiento de impuestos ilimitado sin límites de contribución (para cuentas de jubilación no individuales o contratos calificados) Protección contra la jubilación o ingresos superiores a los propios (el contrato debe ser anulado para hacerlo)
Para llevar clave
- Las anualidades son inversiones que toman efectivo por adelantado y prometen un flujo de ingresos garantizado más adelante, a menudo por el resto de la vida. Las anualidades a menudo se consideran un tipo de inversión costosa por adelantado, que contiene tarifas de venta, cargos y otros costos. las reservas de efectivo en una combinación conservadora de acciones, bonos y efectivo que le permite a la compañía cumplir con sus requisitos financieros y aún así obtener ganancias. Duplicar los pagos de intereses ofrecidos por las anualidades fijas e indexadas tiene algunas limitaciones, pero puede ser más eficiente y ofrecer mayores rendimientos
Pero las anualidades también son uno de los tipos de inversiones más costosos, a menudo contienen una gran cantidad de tarifas, cargos y otros costos que pueden reducir sustancialmente la cantidad de ingresos y capital dentro del contrato. Los altos índices de gastos de muchos de estos contratos han generado críticas generalizadas por parte de expertos y reguladores de la industria a lo largo de los años. El uso apropiado de las anualidades sigue siendo un gran debate en la industria financiera.
Bricolaje
Aquellos financieramente lo suficientemente sofisticados como para comprender cómo se diseñan las anualidades pueden crear carteras con valores individuales para duplicar los resultados de las anualidades ofrecidas por las compañías de seguros, al menos en muchos aspectos.
Primero, examine cómo la mayoría de los operadores de anualidades administran sus propias carteras de inversión (el prospecto de una anualidad generalmente contendrá más detalles sobre las inversiones de la anualidad). La mayoría de las compañías de seguros de vida invierten sus reservas de efectivo en una combinación relativamente conservadora de acciones, bonos y efectivo que crecerá a una tasa que permita a la compañía cumplir con sus requisitos financieros y aún así obtener ganancias.
Por supuesto, estas reservas provienen de las primas pagadas por los clientes y de las tarifas y cargos que evalúa para administrar estas políticas. Aquellos que diseñan sus propias carteras de simulación de anualidades no tienen que pagar estos costos o cumplir con los requisitos de reserva de efectivo, lo que les permite retener una porción mucho mayor de las ganancias.
Anualidades fijas
Duplicar el interés pagado de una anualidad fija es relativamente simple usando una cartera de valores de renta fija de cualquier nivel de riesgo que sea cómodo. Los inversores conservadores pueden usar valores del Tesoro de EE. UU. O certificados de depósito; aquellos con una mayor tolerancia al riesgo podrían elegir bonos corporativos, ofertas de acciones preferidas o instrumentos similares que paguen una tasa de interés más alta con relativa estabilidad de precios.
Como se indicó, la mayoría de los operadores de anualidades fijas hacen esto, transfieren una tasa de interés menor al propietario del contrato y mantienen el diferencial a cambio de garantizar el capital y los intereses en el contrato.
Anualidades indexadas
Crear una cartera que duplique los rendimientos ofrecidos por los contratos de anualidades indexadas es un poco más complejo. Las anualidades indexadas se financian mediante una combinación de inversiones garantizadas, como valores del Tesoro, contratos de inversión garantizados y opciones de índice.
Por ejemplo, por cada $ 100, 000 de prima de anualidad indexada recibida, una compañía de seguros puede invertir $ 85, 000 en instrumentos garantizados que volverán a la cantidad original de capital (y tal vez un poco más) para el momento en que venza el contrato.
Aquellos financieramente lo suficientemente sofisticados como para comprender cómo se diseñan las anualidades pueden crear carteras que dupliquen conceptualmente los contratos de anualidades.
Se usarán otros $ 10, 000 para comprar opciones de compra en el índice de referencia subyacente que utiliza el contrato, como el Standard & Poor's 500. Si el índice sube, entonces las llamadas aumentarán proporcionalmente pero a una tasa mucho mayor que la del índice mismo. debido a su naturaleza especulativa. Los $ 5, 000 restantes se pueden usar para cubrir los gastos del contrato u otros costos, como la comisión al corredor. Todo lo que ve el inversor es que el valor del contrato crecerá si el índice sube pero no caerá si el índice cae.
La mayoría de los contratos indexados tienen varias limitaciones sobre cuánto beneficio pueden obtener los inversores; La mayoría de los contratos ahora tienen límites durante un cierto período de tiempo, como el 8% anual. Esto significa que si el índice aumenta en más de esa cantidad, el operador mantendrá cualquier exceso de crecimiento por encima del límite.
Pero cualquier inversor puede dividir una cantidad determinada de dinero y usar una parte para comprar uno o más valores de renta fija que volverán a crecer a la cantidad original del capital en una fecha futura determinada. Los bonos de cupón cero pueden ser buenos para esto, pero cualquier tipo de seguridad garantizada puede servir. Para el caso, las ofertas de renta fija más riesgosas podrían combinarse para aumentar la tasa de rendimiento, dependiendo de la tolerancia al riesgo y el horizonte temporal del inversor.
El resto del dinero podría usarse para comprar llamadas en un índice elegido (en la mayoría de los casos, probablemente este debería ser un índice bursátil). Por supuesto, se requiere un conocimiento básico de las opciones. Aquellos sin experiencia en esta área necesitarán un corredor de bolsa o asesor de inversiones.
Aun así, esta estrategia es relativamente simple y, en última instancia, puede producir los mismos resultados que un contrato comercial, sin los límites y muchas de las tarifas y costos. Aquellos dispuestos a practicar esta estrategia pueden contar con ganancias moderadas a sustanciales a lo largo del tiempo con poco o ningún riesgo para el director.
Limitaciones de estrategia
Estas carteras no podrán proporcionar la protección del seguro que se encuentra en los contratos comerciales, como un flujo de ingresos garantizado que no puede sobrevivir. Para recibir este tipo de protección, el inversor debe anualizar el contrato, que entrega el control del contrato al asegurador a cambio de un pago irrevocable de los ingresos de por vida.
Por esta razón, la mayoría de los propietarios de anualidades eligen otras formas de pago, como un retiro sistemático o un pago de distribución mínimo requerido a la edad de 70½. Además, esta cartera no crecerá con impuestos diferidos como su contraparte comercial a menos que se haga dentro de una cuenta IRA tradicional o Roth, y muchos custodios IRA no permiten el uso de opciones en sus cuentas. Aquellos que deseen emplear esta estrategia dentro de un IRA deben encontrar un custodio de IRA autodirigido que pueda facilitar el comercio de opciones.
La línea de fondo
Duplicar los pagos de intereses de las anualidades fijas e indexadas disponibles comercialmente tiene algunas limitaciones, pero la práctica también puede ser más eficiente y ofrecer mayores ganancias que los contratos comerciales. Para obtener más información sobre cómo funcionan las anualidades y cómo puede obtener retornos de inversión similares, consulte a su corredor de bolsa o asesor financiero.
