A medida que el mercado alcista de nueve años se inyecta con un aumento de la volatilidad en la incertidumbre sobre el endurecimiento de la política monetaria y una potencial guerra comercial global, la calle ha apuntado a algunas industrias como mejor posicionadas para capear la tormenta que otras. Una de esas industrias es el espacio tecnológico de alto vuelo, que ha visto que se invirtieron $ 5 mil millones en fondos centrados en la industria este año, según informó The Wall Street Journal, lo que generó altos retornos para los inversores.
Los fondos centrados en la tecnología recibieron más que cualquier otro sector importante en 2018, según datos de Thomson Reuters Lipper. La cifra de miles de millones de dólares durante los primeros dos meses y medio del año representa aproximadamente la mitad de lo que generó el segmento para todo 2017 y suscita la preocupación de que el mercado sea demasiado dependiente de unas pocas acciones importantes para continuar el impulso, como Componentes de FAANG Facebook Inc. (FB), matriz de Google Alphabet Inc. (GOOG), Apple Inc. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX) y Amazon.com Inc. (AMZN).
Casi el 80%, o $ 3.9 mil millones de los $ 5 mil millones en entradas, ocurrieron en enero, probablemente todo antes de que el mercado alcanzó su punto máximo el 26 de enero. El primer mes del año marcó las entradas más altas para fondos centrados en tecnología desde marzo de 2000, cuando la burbuja puntocom estaba en la cima de su frenesí. Durante el mismo período, los fondos enfocados en bienes raíces han perdido alrededor de $ 3.9 mil millones, mientras que los servicios públicos han visto $ 900 millones retirados de los fondos, y los fondos relacionados con la energía han perdido $ 326 millones.
Ganadores y perdedores surgen por temor a la guerra comercial global
El cambio de juegos más orientados al valor a industrias como la tecnología, la banca y la atención médica ha sido impulsado por algunos de los planes recientes de la administración Trump, como imponer aranceles rígidos a las importaciones de acero y aluminio. Un informe reciente de Credit Suisse, descrito en una historia reciente de Mark Kolakowski de Investopedia, sugiere que las industrias automotriz, industrial y minorista corren el mayor riesgo de una guerra comercial mundial, ya que dependen en gran medida de las cadenas de suministro mundiales. La tecnología es una apuesta más segura, escribieron los analistas, dado que imponer aranceles a los servicios y software de tecnología es mucho más difícil.
En el lado más bajista, a algunos analistas les preocupa que un aumento en el interés tecnológico amenace con estirar las valoraciones tecnológicas ya infladas. Amazon actualmente cotiza a 161 veces sus ganancias a futuro en los próximos 12 meses, en comparación con las acciones de Netflix a 106 veces las ganancias a futuro y contra el promedio del S&P 500 para la métrica a 17, según lo informado por el WSJ. Solo ocho empresas tecnológicas han impulsado más de la mitad de las ganancias del S&P 500 hasta ahora en 2018, incluidas Apple, Amazon, Netflix, Alphabet, Microsoft Corp. (MSFT), Cisco Systems Inc. (CSCO), NVIDIA Corp. (NVDA) y Adobe Systems Inc. (ADBE).
Los analistas de William Blair llaman a la afluencia masiva "comprar a ciegas", advirtiendo que "una vez que fluye hacia atrás, esas acciones pueden caer muy rápidamente".
