¿Qué es el rendimiento para llamar
Yield to call (YTC) es un término financiero que se refiere al rendimiento que recibe un tenedor de bonos si el valor se mantiene hasta la fecha de la llamada, antes de que el instrumento de deuda alcance el vencimiento. Este número puede calcularse matemáticamente como la tasa de interés compuesta a la cual el valor presente de los pagos de cupones futuros y el precio de compra de un bono es igual al precio de mercado actual del bono.
El rendimiento a la llamada se aplica a los bonos exigibles, que son aquellos instrumentos que permiten a los inversores en bonos canjear los bonos en lo que se conoce como la fecha de la llamada, a un precio conocido como el precio de la llamada. Por definición, la fecha de vencimiento de un bono ocurre cronológicamente antes de la fecha de vencimiento. En términos generales, los bonos son exigibles durante varios años y normalmente se denominan con una ligera prima.
Para llevar clave
- El término "rendimiento a la vista" se refiere al rendimiento que recibe un tenedor de bonos si el valor se mantiene hasta la fecha de la llamada, antes de la fecha de vencimiento del instrumento. El rendimiento a la llamada puede aplicarse a los bonos exigibles, que son valores que permiten a los inversores en bonos canjear los bonos en la fecha de la llamada, al precio de la llamada. El rendimiento a la llamada puede calcularse matemáticamente, utilizando programas informáticos.
DESMONTAJE Rendimiento para llamar
Muchos bonos son exigibles, especialmente los emitidos por corporaciones. Calcular el rendimiento para solicitar dichos bonos es importante porque revela la tasa de rendimiento que recibirá el inversor, suponiendo que los siguientes puntos sean ciertos:
- El bono se llama en la fecha más temprana posible El bono se compra al precio de mercado actual El bono se mantiene hasta la fecha de la llamada
Ejemplo de cálculo de rendimiento a la llamada
Aunque la fórmula utilizada para calcular el rendimiento de la llamada parece un poco complicada a primera vista, en realidad es bastante sencilla. Los componentes de la fórmula son los siguientes:
P = el precio actual del mercado
C = el pago anual del cupón
CP = el precio de la llamada
t = el número de años restantes hasta la fecha de la llamada
YTC = el rendimiento para llamar
La fórmula completa para calcular el rendimiento a llamar es:
P = (C / 2) x {(1 - (1 + YTC / 2) ^ -2t) / (YTC / 2)} + (CP / (1 + YTC / 2) ^ 2t)
En base a esta fórmula, el rendimiento a llamar no se puede resolver directamente. Se debe usar un proceso iterativo para encontrar el rendimiento a llamar, si el cálculo se realiza a mano. Afortunadamente, muchos programas de computadora tienen una función de "resolución para" que es capaz de calcular dichos valores, con un clic del mouse.
Como ejemplo, considere un bono exigible que tiene un valor nominal de $ 1, 000 y paga un cupón semestral del 10%. El bono tiene un precio actual de $ 1, 175 y tiene la opción de ser llamado a $ 1, 100 dentro de cinco años. Tenga en cuenta que los años restantes hasta el vencimiento no son importantes para este cálculo.
Usando la fórmula anterior, el cálculo se configuraría como:
$ 1, 175 = ($ 100/2) x {(1- (1 + YTC / 2) ^ -2 (5)) / (YTC / 2)} + ($ 1, 100 / (1 + YTC / 2) ^ 2 (5))
A través de un proceso iterativo, se puede determinar que el rendimiento para solicitar este bono es del 7, 43%.