Rendimiento frente a rendimiento total: una visión general
Quienes han luchado para hacer crecer su dinero en el entorno de bajas tasas de interés durante la última década han sido principalmente jubilados y otros que invierten para obtener ingresos. El interés del mercado monetario sigue siendo prácticamente inexistente y los rendimientos de otros vehículos de ingresos tradicionales, como los CD, siguen siendo bajos.
A medida que estos inversores buscan formas de satisfacer sus necesidades de ingresos, les ayuda comprender los conceptos de rendimiento y rendimiento total.
- El rendimiento se define como el rendimiento del ingreso de una inversión, que es el interés o dividendos recibidos, expresado anualmente como un porcentaje basado en el costo de la inversión, su valor de mercado actual o su valor nominal. El rendimiento total se refiere a intereses, ganancias de capital, dividendos y distribuciones realizadas durante un período de tiempo determinado.
rendimiento
El rendimiento se define como la rentabilidad de la inversión. Esto se refiere a los intereses o dividendos recibidos de un valor y generalmente se expresa anualmente como un porcentaje basado en el costo de la inversión, su valor de mercado actual o su valor nominal.
Según esta definición, el rendimiento sería principalmente efectivo desechado por la inversión sin invasión del capital. En algunos casos, esto puede no ser cierto. Como ejemplo, algunos fondos cerrados (CEF) realmente utilizarán el rendimiento del capital del inversor para mantener sus distribuciones en el nivel deseado. Los inversores en CEF deben saber si su fondo está participando en esta práctica y también cuáles son las posibles implicaciones.
Los inversores que se centran estrictamente en el rendimiento generalmente buscan preservar el capital y permitir que ese capital genere ingresos. El crecimiento es a menudo una consideración de inversión secundaria. Esto es especialmente cierto en el caso de los vehículos de renta fija, como CD, bonos y cuentas de depósito.
Las acciones que pagan dividendos se han convertido en un vehículo popular por sus rendimientos sobre las ganancias corporativas, que en muchos casos son más altas que una inversión típica de renta fija.
Regreso trotal
El rendimiento total incluye intereses, ganancias de capital, dividendos y distribuciones realizadas durante un período de tiempo determinado.
En otras palabras, el rendimiento total de una inversión o una cartera incluye tanto ingresos como apreciación.
Rentabilidad total = interés + dividendos + apreciación del capital (o - pérdida de capital).
Los inversores de retorno total generalmente se centran en el crecimiento de su cartera a lo largo del tiempo. Tomarán distribuciones según sea necesario de una combinación de los ingresos generados por el rendimiento de varias tenencias y la apreciación de precios de ciertos valores. Si bien los inversores de rendimiento total no quieren ver disminuido el valor general de su cartera, la preservación del capital no es su principal objetivo de inversión.
Consideraciones Especiales
La idea de ser un inversionista de ingresos y vivir del rendimiento de sus inversiones sin erosión del capital no siempre es realista. Algunos vehículos típicamente domesticados como los del Tesoro de los Estados Unidos han producido pérdidas en ciertos años.
Si bien las tenencias individuales, los fondos mutuos o los ETF en clases de activos regularmente domesticados pueden continuar arrojando efectivo en función de su rendimiento, los inversores pueden verse peor si la disminución del valor es mayor que el rendimiento de los ingresos con el tiempo, lo que frustra su estrategia de preservación de capital.
Los fondos y ETF en estas clases de activos pueden ser inversiones válidas, pero aquellos que buscan rendimiento deben comprender los riesgos involucrados. Nuevamente, el impacto positivo de un rendimiento decente puede desaparecer rápidamente en una fuerte caída del mercado que afecta estas clases de activos.
Muchas publicaciones financieras y asesores promocionan los beneficios de invertir en acciones que pagan dividendos. Además, a menudo recomiendan estas existencias como un sustituto de los vehículos típicos que generan ingresos. Si bien las acciones que pagan dividendos tienen muchos beneficios, los inversores deben comprender que todavía son acciones y están sujetas a los riesgos que enfrenta invertir en acciones. Esto también es cierto cuando se invierte en fondos mutuos y ETF que invierten en acciones que pagan dividendos.
Los bonos de alto rendimiento son otro vehículo utilizado por los inversores que buscan el rendimiento, también conocido como bonos basura. Estos son bonos por debajo del grado de inversión y muchos de los emisores son compañías en problemas o con un riesgo elevado de tener problemas financieros. Los bonos de alto rendimiento a menudo son adquiridos por inversores individuales a través de un fondo mutuo o ETF. Esto minimiza el riesgo de incumplimiento ya que el impacto del incumplimiento de cualquier problema se extiende entre las tenencias del fondo.
Dependiendo de las necesidades y la situación de un inversor determinado, una cartera bien equilibrada puede incluir tanto inversiones generadoras de ingresos como aquellas con potencial para la apreciación de los precios.
Una de las principales ventajas de utilizar un enfoque de rendimiento total es la capacidad de distribuir su cartera en una variedad más amplia de clases de activos que en realidad pueden reducir el riesgo general de la cartera. Esto tiene varios beneficios para los inversores. Les permite controlar dónde se encuentran los componentes de su cartera que generan ingresos. Por ejemplo, pueden mantener vehículos generadores de ingresos en cuentas con impuestos diferidos y aquellos orientados a la apreciación de precios en cuentas imponibles.
Este enfoque también permite a los inversores determinar qué participaciones utilizarán para sus necesidades de flujo de efectivo. Por ejemplo, después de un período de sólidos rendimientos del mercado, podría tener sentido tomar algunas ganancias de capital a largo plazo como parte del proceso de reequilibrio.
Los inversores deben comprender las diferencias clave entre el rendimiento y el rendimiento total para que sus carteras se construyan para satisfacer las necesidades generadoras de ingresos al tiempo que proporcionan un nivel de crecimiento para el futuro.
