Hay muchos riesgos específicos de sector e incluso específicos de la compañía en la inversión. Sin embargo, analizaremos algunos riesgos universales que enfrenta cada acción, independientemente de su negocio.
TUTORIAL: Riesgo y diversificación
Riesgo de precio de productos básicos
El riesgo del precio de los productos básicos es simplemente el riesgo de una oscilación en los precios de los productos básicos que afecta al negocio. Las empresas que venden productos se benefician cuando los precios suben, pero sufren cuando caen. Las empresas que utilizan productos básicos como insumos ven el efecto contrario. Sin embargo, incluso las empresas que no tienen nada que ver con los productos básicos, se enfrentan al riesgo de los productos básicos. A medida que aumentan los precios de los productos básicos, los consumidores tienden a controlar el gasto, y esto afecta a toda la economía, incluida la economía de servicios. (Para lecturas relacionadas, vea Precios de productos básicos y movimientos de divisas).
Titular de riesgo
El riesgo principal es el riesgo de que las historias en los medios perjudiquen el negocio de una empresa. Con el torrente interminable de noticias que se extiende por todo el mundo, ninguna compañía está a salvo del riesgo principal. Por ejemplo, la noticia de la crisis nuclear de Fukushima, en 2011, castigó a las acciones de cualquier negocio relacionado, desde mineros de uranio hasta empresas de servicios públicos de los Estados Unidos con energía nuclear en su red. Un poco de malas noticias puede llevar a una reacción violenta del mercado contra una compañía específica o un sector completo, a menudo ambos. Las malas noticias a mayor escala, como la crisis de la deuda en algunas naciones de la eurozona en 2010 y 2011, pueden castigar a economías enteras, y mucho menos a las acciones, y tener un efecto palpable en la economía global.
Riesgo de calificación
El riesgo de calificación ocurre cada vez que una empresa recibe un número para alcanzar o mantener. Cada negocio tiene un número muy importante en cuanto a su calificación crediticia. La calificación crediticia afecta directamente el precio que una empresa pagará por el financiamiento. Sin embargo, las empresas que cotizan en bolsa tienen otro número que importa tanto como la calificación crediticia, si no más. Ese número es la calificación de los analistas. Cualquier cambio en la calificación de los analistas en una acción parece tener un impacto psicológico descomunal en el mercado. Estos cambios en las calificaciones, ya sean negativos o positivos, a menudo causan oscilaciones mucho más grandes de lo que justifican los eventos que llevaron a los analistas a ajustar sus calificaciones. (Para lecturas relacionadas, vea ¿Qué es una calificación crediticia corporativa? )
Riesgo de obsolescencia
El riesgo de obsolescencia es el riesgo de que el negocio de una empresa siga el camino del dinosaurio. Muy, muy pocas empresas viven hasta los 100 años, y ninguna de ellas alcanza esa edad madura manteniendo los mismos procesos comerciales con los que comenzaron. El mayor riesgo de obsolescencia es que alguien puede encontrar una manera de hacer un producto similar a un precio más barato. Con la competencia global cada vez más conocedora de la tecnología y la brecha de conocimiento disminuyendo, el riesgo de obsolescencia probablemente aumentará con el tiempo.
Riesgo de detección
El riesgo de detección es el riesgo de que el auditor, el programa de cumplimiento, el regulador u otra autoridad no encuentren los cuerpos enterrados en el patio trasero hasta que sea demasiado tarde. Ya sea que la administración de la compañía extraiga dinero de la compañía, ganancias declaradas incorrectamente o cualquier otro tipo de travesuras financieras, el cálculo del mercado vendrá cuando surjan las noticias. Con el riesgo de detección, el daño a la reputación de la empresa puede ser difícil de reparar, e incluso es posible que la empresa nunca se recupere si el fraude financiero fue generalizado (Enron, Bre-X, ZZZZ Best, Crazy Eddie's, etc.). (Para lecturas relacionadas, consulte Detección de fraude en los estados financieros ) .
Riesgo legislativo
El riesgo legislativo se refiere a la relación tentativa entre el gobierno y las empresas. Específicamente, es el riesgo de que las acciones del gobierno limiten a una corporación o industria, lo que afectará negativamente las participaciones de un inversor en esa empresa o industria. El riesgo real puede realizarse de varias maneras: una demanda antimonopolio, nuevas regulaciones o estándares, impuestos específicos, etc. El riesgo legislativo varía en grado según la industria, pero cada industria tiene algunos.
En teoría, el gobierno actúa como cartílago para evitar que los intereses de las empresas y el público se molesten entre sí. El gobierno interviene cuando las empresas ponen en peligro al público y parecen reacios a regularse. En la práctica, el gobierno tiende a legislar en exceso. La legislación aumenta la imagen pública de la importancia del gobierno, además de proporcionar publicidad a los congresistas individuales. Estos poderosos incentivos conducen a un mayor riesgo legislativo de lo que es realmente necesario.
Riesgo inflacionario y riesgo de tasa de interés
Estos dos riesgos pueden operar por separado o en conjunto. El riesgo de tasa de interés, en este contexto, simplemente se refiere a los problemas que causa una tasa de interés creciente para las empresas que necesitan financiamiento. A medida que sus costos aumentan debido a las tasas de interés, es más difícil para ellos mantenerse en el negocio. Si este aumento en las tasas se produce en un momento de inflación, y las tasas crecientes son una forma común de combatir la inflación, entonces una empresa podría ver que sus costos de financiamiento suben a medida que disminuye el valor de los dólares que trae. Si bien esta doble trampa es un problema menor para las empresas que pueden adelantar costos más altos, la inflación también tiene un efecto amortiguador sobre el consumidor. Un aumento en las tasas de interés y la inflación, combinado con un consumidor débil, puede conducir a una economía más débil y, en algunos casos, a la estanflación. (Conozca qué herramientas necesita para administrar el riesgo que conlleva el cambio de tasas. Para obtener más información, consulte Administración del riesgo de tasa de interés ) .
Riesgo modelo
El riesgo modelo es el riesgo de que los supuestos subyacentes a los modelos económicos y comerciales, dentro de la economía, sean erróneos. Cuando los modelos se salen de control, las empresas que dependen de que esos modelos sean correctos se ven perjudicadas. Esto inicia un efecto dominó en el que esas empresas luchan o fracasan y, a su vez, perjudican a las empresas que dependen de ellas, etc. La crisis hipotecaria de 2008-2009 fue un ejemplo perfecto de lo que sucede cuando los modelos, en este caso un modelo de exposición al riesgo, no ofrecen una representación real de lo que se supone que están midiendo.
La línea de fondo
No existen acciones o negocios libres de riesgo. Aunque cada acción enfrenta estos riesgos universales y riesgos adicionales específicos de su negocio, las recompensas de la inversión aún pueden superarlos. Como inversionista, lo mejor que puede hacer es conocer los riesgos antes de comprar, y tal vez tener una botella de whisky y una bola de estrés cerca durante los períodos de crisis del mercado.
