El sorprendente regreso del mercado de valores este año está causando que algunos inversionistas y analistas en Wall Street se preocupen de que la recuperación esté siendo impulsada por una exuberancia irracional. Pero varios indicadores clave sugieren que las preocupaciones de un mercado demasiado extendido son exageradas y que es improbable un colapso. Las razones: la mayoría de las acciones todavía están por debajo de sus máximos de 52 semanas, una minoría de las acciones se encuentra en territorio de sobrecompra y la volatilidad es moderada, según Bloomberg.
La relativa falta de volatilidad es particularmente notable en el sector líder del mercado: la tecnología. Eso a pesar de que la tecnología de hardware y equipo, semiconductores, y software y servicios han registrado ganancias de más del 20% este año.
3 señales de que las existencias no están sobrecalentadas
- Solo 1 de cada 10 acciones está en máximos de 52 semanas Solo el 10% de las acciones tienen medidas de índice de fuerza relativa (RSI) que superan los 70 El indicador de miedo del índice de volatilidad CBOE (VIX) ha estado en niveles bajos de dos dígitos
Lo que significa
El S&P 500 alcanzó su máximo más reciente en septiembre del año pasado antes de caer casi un 20% a fines de diciembre. Desde entonces, las acciones se han recuperado, empujando el índice fuertemente hacia arriba. Incluso con esas ganancias, la gran mayoría de las acciones aún no ha alcanzado máximos anteriores, ya que los inversores parecen adoptar un enfoque mucho más cauteloso en esta recuperación. Eso incluye estrategias más diversificadas, con inversores que invierten dinero considerable en bonos.
Si bien el cambio rápido de este año puede parecer que grita demasiado, los indicadores de fuerza relativa también están ayudando a disipar las preocupaciones. Este indicador de impulso captura la magnitud de los recientes cambios de precios en un valor. Una lectura superior a 70 generalmente se interpreta como una indicación de que un stock está sobrecomprado, mientras que una lectura baja sugiere que el stock está sobrevendido. Solo el 10% de las acciones de S&P 500 se encuentran actualmente en territorio de sobrecompra.
Los niveles actuales de volatilidad también sugieren una relativa calma. Si bien a fines de diciembre el VIX aumentó a niveles comparables a febrero de 2018 cuando los mercados hicieron una caída similar, actualmente se encuentra en niveles mucho más bajos.
Pero no son solo los gráficos los que expresan optimismo. La gran mayoría de los profesionales de Wall Street dicen que no habrá recesión durante el próximo año, según una encuesta de CNBC. Además, más de la mitad de los encuestados dijeron que las ganancias del primer trimestre superarían las expectativas y que los principales sectores serán tecnología, atención médica y energía.
Mirando hacia el futuro
Si bien hay razones para ser optimistas, se espera que los informes de ganancias del primer trimestre muestren una caída de las ganancias para las compañías del S&P 500 como grupo, una reversión dramática de los últimos años. El sector tecnológico es especialmente vulnerable. "La inflexión en las fallas en el margen tecnológico no es una pistola humeante, pero es una señal de advertencia de que las estimaciones de ganancias aún pueden ser demasiado altas y estamos atentos a debilitar la orientación", escribió Michael Wilson, estratega jefe de valores de Morgan Stanley.
