La defensa y las acciones relacionadas con la defensa pueden ser un juego ideal en un mercado y una economía a la baja. El grupo de empresas que ganan dinero con el gobierno ya ha superado drásticamente el mercado este año, con el índice S&P US Aerospace and Defense Select Industry hasta un 13, 3% interanual (YTD) frente al 6, 9% más amplio del S&P 500 sobre el Mismo periodo.
A medida que la temporada de informes del cuarto trimestre comienza en un año alto, un aumento proyectado de dos años en el gasto de defensa probablemente compensará cualquier noticia de ganancias trimestrales mixtas en el corto plazo. Es probable que un aumento en el presupuesto de defensa de hasta $ 750 mil millones para 2020 alimente una recuperación continua de 12 acciones de defensa. Esta canasta de acciones incluye nombres familiares como: Northrop Grumman (NOC), Lockheed Martin (LMT), Raytheon (RTN) y General Dynamics (GD), así como acciones menos conocidas Aerojet Rocketdyne Holdings (AJRD), Huntington Ingalls Industries (HII), BWX Technologies (BWXT), AeroVironment (AVAV), CACI International (CACI), Accenture (ACN), Booz Allen (BAH) y Leidos Holding (LDOS), según Barron's.
Las acciones de defensa se disparan
(Rendimiento de existencias hasta la fecha)
- SPDR S&P Aeroespacial y Defensa ETF; 13, 3% de ETF iShares US Aerospace & Defense; 11% S & P 500; 6, 9%
Auge del gasto, valoraciones baratas
A medida que la administración Trump señala su apoyo para mejorar y expandir las fuerzas armadas, desde las defensas antimisiles hasta la Armada, los principales contratistas están listos para ver aumentar los ingresos hasta el final de la década.
Las acciones de defensa también son baratas para el mercado actual, cotizando a un promedio de 12 a 16 veces las ganancias anticipadas y menos de 11 veces el valor empresarial / Ebitda, señaló Ben Phillips, director de inversiones de EventShares. El inversionista dice que recientemente ha agregado acciones a contratistas aeroespaciales y de defensa en la Política de EE. UU. Alpha ETF (PCLY) de la firma.
Phillips confía en la convicción de que el gasto aumentará significativamente durante dos años, con un presupuesto para el año fiscal 2020 aún pendiente de aprobación del Congreso. Si bien la administración Trump solicita casi $ 750 mil millones, marcando un salto del 4.6% de los $ 717 mil millones asignados para 2019, el Congreso puede aprobar menos que eso a medida que los demócratas luchan por reducir el gasto militar. Es probable que continúe la falta de acuerdo, especialmente si Trump continúa presionando para obtener fondos para un muro fronterizo en la ley de defensa. No obstante, el consenso de los analistas es que prevalezca un importante acuerdo de gastos, lo que lleva a los contratistas de defensa a recibir mayores niveles de financiación.
Defensa antimisiles, expansión naval
A medida que la administración actual continúa presionando para aumentar el gasto en defensa antimisiles, pidiendo más fondos para sistemas basados en el espacio y para responder a amenazas de países como Corea del Norte y China, Barron espera que Lockheed Martin, Raytheon, Northrop y Aerojet Rocketdyne se beneficien más.
Los esfuerzos para modernizar y expandir la Armada en un plan de varias décadas coinciden con el apoyo general bipartidista en los distritos de origen de los políticos para la construcción naval y el desarrollo de armamento de alta tecnología. Las acciones que se espera que ganen más en un probable aumento en el gasto de la Marina incluyen Huntington Ingalls, General Dynamics y BWX Industries.
A Phillips también le gustan las compañías involucradas en la tecnología de drones, como AeroVironment, y las compañías involucradas en la subcontratación de trabajadores gubernamentales, como el proveedor de ciberseguridad de la red gubernamental CACI International, las firmas consultoras Accenture y Booze Allen Hamilton, y Leidos Holdings, un contratista gubernamental diversificado.
Cierre del gobierno, miedos de déficit
En cuanto al impacto del cierre del gobierno en los grandes contratistas, el analista de Cowen Cai von Rumhor está entre los que confían en que no afectará el gasto militar, según Barron's. En una nota el martes, Cowen escribió que "la mayoría de las compañías de grandes capitalizaciones de defensa superarán las estimaciones del cuarto trimestre de Wall Street".
El analista de JPMorgan, Seth Seifman, tampoco está preocupado por los crecientes temores de los presupuestos y los déficits gubernamentales, y escribió que "creemos que el presupuesto no será dramáticamente diferente, por lo que no ha cambiado mucho para las operaciones de la compañía o nuestra estimación".
Mirando hacia el futuro
Es importante tener en cuenta que todas las acciones de defensa pueden no beneficiarse por igual, y que el riesgo principal permanece mientras Trump y el Congreso luchan contra los niveles de financiación excesiva. Tanto General Dynamics como Lockheed dieron una guía cautelosa para 2019 por varias razones. Esto puede ser una advertencia de que, en la era del cierre, incluso el gasto gubernamental no levantará todas las existencias de defensa. Los inversores tendrán que descifrar los números para descubrir a los ganadores.
