Los fabricantes de equipos de fabricación y procesamiento de semiconductores han visto cómo sus acciones se veían presionadas como resultado de la menor demanda de chips de memoria y el prolongado conflicto comercial entre Estados Unidos y China. Micron Technology Inc. (MU), el mayor fabricante estadounidense de chips de memoria, anunció recientemente un recorte en los planes de gasto de capital, y es poco probable que otras compañías de memoria DRAM y NAND agreguen capacidad en medio de una demanda incierta, como Thomas Diffely, un investigador senior analista centrado en equipos de capital de semiconductores y software de diseño técnico en DA Davidson & Co., observado en un informe reciente citado por Barron's.
Diffely ha rebajado sus calificaciones de 5 empresas de equipos de fabricación de semiconductores a neutral desde la compra, incluyendo: Advanced Energy Industries Inc. (AEIS), Applied Materials Inc. (AMAT), Ichor Holdings Ltd. (ICHR), Kulicke & Soffa Industries Inc. (KLIC) y Lam Research Corp. (LRCX). Redujo sus objetivos de precio en todas estas acciones, más otras 7, por Barron's.
La siguiente tabla resume los desafíos que enfrentan estas poblaciones.
Para llevar clave
- Los fabricantes de equipos de semiconductores enfrentan fuertes caídas en los ingresos por ventas. Los fabricantes de chips están recortando la inversión de capital debido a la débil demanda. La guerra comercial entre Estados Unidos y China está aumentando la incertidumbre en este mercado.
Importancia para los inversores
Advirtió que el gasto de capital reducido por parte de los fabricantes de semiconductores podría "crear un agujero en los ingresos" para los proveedores de equipos de fabricación de chips. "Existe una incertidumbre significativa en el momento y la magnitud de la recuperación del equipo fabuloso de la oblea… los nombres de los equipos estarán en gran medida dentro del rango hasta que vuelva algo de claridad", escribió.
"La recuperación de memoria tan importante continúa rezagando las expectativas y el flujo de datos a corto plazo probablemente seguirá siendo negativo", escribió Diffely. "Para empeorar las cosas, la agitación geopolítica en China ha creado incertidumbre y está disminuyendo la demanda de esta importante base de clientes de semiconductores ", agregó. En este sentido, hizo referencia a las sanciones de Estados Unidos, recientemente suavizadas, contra las empresas chinas de telecomunicaciones Huawei Technologies y ZTE.
Huawei gasta alrededor de $ 20 mil millones anuales en semiconductores, según una investigación de la firma de banca de inversión Evercore ISI citada en un informe de CNBC. El total proveniente de fabricantes de chips con sede en los EE. UU. Fue de casi $ 11 mil millones en 2018, según Bank of America Merrill Lynch.
Entre los principales fabricantes de chips con sede en EE. UU. Que dejaron de vender a Huawei después de que el Departamento de Comercio de EE. UU. Lo pusiera en la lista negra, estaban Qualcomm Inc. (QCOM), Broadcom Inc. (AVGO), Intel Corp. (INTC) y Xilinx (XLNX) Es muy incierto si pueden contar con que la reciente relajación de la prohibición estadounidense sea más que temporal. "Observamos que el estado de las restricciones de Huawei aún sigue cambiando, y es posible que el destino de la compañía siga siendo parte de las negociaciones comerciales en curso entre Estados Unidos y China", advierte BofAML.
Mirando hacia el futuro
Está previsto que Lam Research informe las ganancias del 2T 2019 el 31 de julio, seguido de Kulicke & Soffa el 1 de agosto, Advanced Energy el 2 de agosto, Ichor el 6 de agosto y Materiales Aplicados en algún momento del 14-19 de agosto, por Yahoo Finanzas.
Las estimaciones consensuadas para las 5 acciones anticipan caídas significativas año tras año (YOY) tanto en ingresos por ventas como en EPS, también según Yahoo Finance, con base en datos a partir del 18 de julio. Lam Research: ventas disminuyeron 24%, EPS disminuyeron 36%. Kulicke & Soffa: las ventas cayeron un 52%, las EPS cayeron un 92%. Energía avanzada: las ventas cayeron un 31%, las EPS cayeron un 73%. Ichor: las ventas cayeron un 45%, las EPS cayeron un 76%. Materiales aplicados: las ventas cayeron un 21%, las EPS cayeron un 42%.
