Si bien una política comercial cada vez más proteccionista de la Casa Blanca ha sacudido las existencias de acero, un equipo de analistas en la calle sale con una nota que sugiere que la amenaza del comercio internacional puede no ser tan grave para algunos gigantes de la industria. Incluso aquellos con grandes empresas estadounidenses deberían poder evitar un gran impacto de los gravámenes a la importación, según una empresa de inversión de Nueva York, y como se describe en un informe reciente de Barron.
Una variedad de factores, como la inestabilidad geopolítica en países como Italia, han provocado un aumento de la volatilidad en el noveno año del mercado alcista, arrastrando a la renta variable estadounidense aproximadamente un 3, 5% desde los máximos de enero, pero aún asegurando una ganancia del 3, 7% para el S&P 500 año a la fecha (YTD). (Para obtener más información, consulte también: La incertidumbre comercial ya perjudica a las empresas estadounidenses ) .
Aranceles 'no tan monodimensionales'
El viernes, el presidente Trump anunció nuevos gravámenes del 25% y 10% sobre las importaciones europeas de acero y aluminio, respectivamente. Mientras que los impuestos sobre los bienes que ingresan a los Estados Unidos perjudican a las compañías extranjeras que dependen en gran medida de las ventas en Estados Unidos, Stephen Wood, estratega jefe de mercado de Russell Investments, espera que los exportadores de acero y aluminio Arcelor Mittal (MT) y Rio Tinto (RIO) sientan poco Quemadura anticipada.
"Lo que se tuitea y lo que sucede es en realidad bastante diferente", afirmó Wood. "Los aranceles no son tan unidimensionales para estas empresas mineras y de metales globalmente diversificadas como lo fueron antes". El analista sugirió que muchas compañías pueden trasladar fácilmente la producción a los EE. UU., Donde ya tienen operaciones, y evitar los aranceles por completo. Además, dado que los aranceles se aplican solo a los metales, y no a las materias primas como el mineral de hierro o la alúmina, los productores de acero podrían ser más estratégicos para cambiar su producción geográficamente. (Para más información, vea también: Dónde invertir para una guerra comercial: la opinión de Goldman ) .
Arcelor Mittal
Arcelor Mittal, con sede en Luxemburgo, que vio que sus acciones se negociaron casi sin cambios durante las últimas cinco sesiones de negociación, atribuye aproximadamente el 21% de sus ingresos a los Estados Unidos, en comparación con el 49% de Europa. A medida que traslade la producción a Estados Unidos, se posicionará para beneficiarse de los precios más altos, mientras que la mayoría de sus ventas no se verán afectadas, como señaló Barron's.
Río Tinto
Russell Investments, con sede en Nueva York, destacó al australiano Rio Tinto como otro fabricante de acero con un negocio especialmente diversificado geográficamente. RIO, cuyas acciones subieron un 1.3% la semana pasada, produce aluminio y mineral de hierro, y generó el 14.3% de sus ventas anuales de $ 17.7 mil millones de los Estados Unidos en 2017, en comparación con el 44% de China y el 8.6% de Europa.
En cuanto a los fabricantes de acero con sede en EE. UU., El futuro parece un poco menos brillante, especialmente teniendo en cuenta la especulación de las importaciones de represalia. La semana pasada, los analistas de Goldman Sachs redujeron su precio objetivo en las acciones de AK Steel Holding Corp. (AKS), y escribieron que el productor de acero tiene un potencial de rentabilidad limitado a pesar del impulso de la administración Trump para obtener más gravámenes a las importaciones. (Para más información, consulte también: AK Steel recortado para vender en medio de preocupaciones comerciales ) .
