Si bien todos los inversores deben comerciar, un "comerciante" de profesión no realiza inversiones técnicamente. Según Benjamin Graham, padre fundador del movimiento de inversión de valor, una inversión debe prometer "seguridad del capital y un rendimiento adecuado". Los inversores toman decisiones informadas después de un cuidadoso análisis de los fundamentos comerciales de una empresa. Los comerciantes, por otro lado, utilizan el análisis técnico para hacer apuestas diseñadas para obtener ganancias sobre la volatilidad del mercado a corto plazo.
A principios de la década de 2000, no era raro que las personas dejaran sus trabajos, vaciaran sus planes 401 (k) y cambiaran activamente su vida desde la comodidad de sus hogares. Impulsado por el mercado de valores masivo y las burbujas inmobiliarias, fue difícil perder dinero. Sin embargo, esta edad de oro ha venido y se ha ido. El año 2007 trajo consigo una recesión mundial y la posterior proliferación de la regulación financiera. El comercio de alta frecuencia, realizado por computadoras que ejecutan algoritmos increíblemente complejos, ahora representa entre el 50 y el 70% del volumen de comercio en un día determinado de comercio.
Los operadores con frecuencia pierden grandes cantidades de dinero en el transcurso de un solo día de negociación, con la esperanza de que sus ganancias compensen sus pérdidas con el tiempo. También deben superar los costos de transacción significativamente más altos y la competencia con las supercomputadoras. Si bien las cartas se apilan contra los comerciantes en general, hay un puñado de comerciantes con suficiente cerebro, audacia y capital para asumir las probabilidades.
Paul Tudor Jones (1954-presente)
El fundador de Tudor Investment Corporation, un fondo de cobertura de $ 12 mil millones, Paul Tudor Jones hizo su fortuna acortando el colapso del mercado de valores de 1987. Jones pudo predecir el efecto multiplicador que el seguro de cartera tendría en un mercado bajista. El seguro de cartera, una herramienta popular de gestión de riesgos, implica comprar índices para reducir el riesgo de cartera. Por lo tanto, en un mercado bajista, cada vez más inversores optarán por emplear sus opciones de venta e impulsar el mercado aún más. La apuesta de Jones valió la pena: el lunes negro de 1987 pudo triplicar su capital desde sus posiciones cortas. Jones tiene un valor aproximado de $ 3.6 mil millones hoy y actualmente administra su fondo de cobertura.
George Soros (1930-presente)
George Soros es posiblemente el comerciante más conocido en la historia del negocio, conocido como "El hombre que rompió el Banco de Inglaterra". En 1992, Soros hizo aproximadamente $ 1 mil millones en una apuesta de que la libra esterlina se depreciaría en valor. En ese momento, la libra se había introducido en la tasa ERM europea, un mecanismo de tipo de cambio diseñado para mantener sus monedas listadas dentro de un conjunto de parámetros definidos para aumentar la estabilidad financiera sistémica. Con la ayuda de sus asociados en su fondo de cobertura, el Quantum Investment Fund, Soros notó que la libra no era lo suficientemente fuerte como para permanecer en el ERM, y acumuló una posición corta por valor de $ 10 mil millones. Soros actualmente tiene un valor aproximado de $ 19 mil millones y está retirado.
John Paulson (1955-presente)
Elogiado por algunos por ejecutar el "mayor intercambio de todos los tiempos", John Paulson hizo su fortuna en 2007 al acortar el mercado inmobiliario a través del mercado de obligaciones de deuda garantizada. Paulson fundó Paulson & Co. en 1994 y era relativamente desconocido en Wall Street, es decir, hasta la crisis financiera que comenzó en 2007. Previendo la burbuja de activos en el sector inmobiliario, los fondos de Paulson ganaron unos $ 15 mil millones en 2007, mientras que el propio Paulson se embolsó unos ordenados $ 3.7 mil millones. Por beneficiarse estupendamente mientras la economía global se tambaleaba, Paulson fue objeto de un intenso escrutinio del gobierno federal de los Estados Unidos durante este tiempo. Hoy, Paulson continúa administrando Paulson & Co. y tiene un valor aproximado de $ 11 mil millones.
La línea de fondo
Jones, Soros y Paulson tienen una cosa en común: sus intercambios más lucrativos fueron cortos muy apalancados. El conflicto de intereses es claro. Los comerciantes tienen todos los incentivos para beneficiarse de un mercado financiero desequilibrado, a menudo a expensas de cualquier otro actor del mercado. Además, sus acciones tienden a prolongar y exacerbar el desequilibrio financiero inicial, a veces hasta el punto de una falla total y total del mercado. ¿Deberían tener esta capacidad? Bueno, eso es para que las legislaturas decidan.
