Las acciones de consumo básico han quedado rezagadas en el mercado por un amplio margen durante el año pasado, pero al menos un administrador de cartera está confiando en un gran cambio, informa CNBC. Chad Morganlander, de Washington Crossing Advisors, una división de Stifel Nicolaus, dijo a CNBC: "Creemos que este es un momento excelente para comprar el mercado básico de consumo. Este será un entorno de mercado donde tendrá una rotación del sector que Será bastante violento y creemos que a finales de año a este sector le irá bastante bien ". Sus selecciones incluyen Hormel Foods Corp. (HRL), The Procter & Gamble Co. (PG) y The Hershey Co. (HSY).
John Apruzzese, director de inversiones de Evercore Wealth Management, tiene una opinión diferente. Como le dijo a Barron's, su empresa está evitando los productos básicos de consumo, pero "hemos tenido sobrepeso durante bastante tiempo en consumo discrecional, incluyendo Domino's Pizza y Home Depot".
Estadística comparativa
Para las cinco acciones, las estadísticas se cierran hasta el 9 de mayo, utilizando datos de cierre ajustados de Yahoo Finance:
| Ganancia YTD | Ganancia de 1 año | Adelante P / E | |
| Hormel | 0.8% | 7.8% | 18, 8 |
| P&G | (19, 9%) | (13, 3%) | 16, 2 |
| Hershey | (17, 9%) | (10, 9%) | 16, 5 |
| Domino's | 32, 6% | 29, 2% | 26, 1 |
| Deposito de casa | (1.1%) | 22, 0% | 18, 3 |
| Productos básicos de consumo de S&P | (14.0%) | (10, 6%) | 16, 2 |
| S&P Consumer Discretionary | 5, 7% | 14, 8% | 19, 2 |
| S&P 500 | 0.9% | 12, 6% | 16, 0 |
Los datos de cambio de precio para el S&P 500 Consumer Staples Sector (S5CONS), el S&P 500 Consumer Discretionary Sector (S5COND) y el índice completo S&P 500 (SPX) son según los índices D& Jones de S&P. Yardeni Research Inc. calculó a partir del 3 de mayo las relaciones P / E de avance para el S&P 500 completo y los dos sectores.
El caso de los productos básicos de consumo
Como Morganlander le dijo a CNBC: "Hay varios factores que han ejercido presión sobre el grupo. Uno, el aumento de las tasas de interés, creo que puede haber causado una rotación masiva del sector. Dos, presiones competitivas sobre los precios. Y, en tercer lugar, tiene problemas de transporte así como los costos que han estado subiendo, ejerciendo una presión moderada sobre los márgenes brutos ".
Él cree que los inversores han reaccionado de forma exagerada, creando una oportunidad de compra. Además, dijo que sus tres elecciones son "compañías de buena calidad que tienen un crecimiento constante de los ingresos, ganancias operativas consistentes, así como nombres de dividendos en aumento con una deuda muy baja".
El caso contra
En el mismo segmento de CNBC, Michael Bapis, quien dirige una práctica de gestión de patrimonio afiliada a HighTower Advisors, ofreció una visión bajista de los productos básicos de consumo: "Los márgenes se están comprimiendo muy rápidamente, y las compañías en este espacio están teniendo problemas para producir mejores ganancias, tratando de generar ganancias, y no creo que puedan hacerlo a corto plazo ". La única acción en el sector que compraría es The Kraft Heinz Co. (KHC).
'El mercado no es caro'
Apruzzese le dijo a Barron's que prefiere el rendimiento de las ganancias reales, o el rendimiento de las ganancias menos la tasa de inflación, como una medida de valoración, en lugar de las relaciones P / E. Con base en 60 años de historia, encuentra que la tasa de inflación promedio fue de 3.7% y el rendimiento promedio de ganancias fue de 3%. "No es caro… Hoy, en cuanto al rendimiento de las ganancias reales, el mercado está casi exactamente en su promedio a largo plazo", dijo. A diferencia de los competidores que piensan que las acciones están altamente valoradas, y que los rendimientos en los próximos 10 años serán de aproximadamente 5% a 6% anualmente, la firma de Apruzzese espera ganancias promedio de acciones de 7% anual durante el mismo período.
Agregó que la razón CAPE es engañosamente alta en este momento: "parece realmente costoso usando el promedio de los últimos 10 años. Por supuesto que sí, porque incluye 2008 y 2009. Tan pronto como avance, el P / E cae."
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