El rendimiento del capital empleado (ROCE) y el rendimiento de los activos (ROA) son dos índices de rentabilidad similares que los inversores y analistas utilizan para evaluar las empresas. El índice ROCE es una métrica que evalúa qué tan eficientemente se utiliza el capital disponible de una empresa.
La fórmula para calcular ROCE es la siguiente:
ROCE = Capital empleado EBIT donde:
El capital empleado se define como los activos totales menos los pasivos corrientes o el patrimonio neto total más los pasivos de deuda. Por lo tanto, es similar al índice de rendimiento del capital (ROE), excepto que incluye adicionalmente pasivos de deuda. Cuanto mayor es el índice ROCE, más eficientemente una empresa utiliza su capital disponible para generar ganancias. La relación ROCE es especialmente útil para comparar compañías similares intensivas en capital. Una buena relación ROCE para una empresa siempre debe ser mayor que su tasa de interés promedio de financiamiento.
El ROA es similar al índice ROCE en que mide la rentabilidad y la eficiencia financiera. La diferencia es que la relación ROE se centra específicamente en el uso eficiente de los activos. El índice de ROA divide las ganancias anuales entre los activos totales para indicar cuántos ingresos por dólar se generan en relación con los activos de la compañía. Se calcula utilizando la siguiente ecuación:
ROA = Ingreso neto total de activos
Un alto valor de la tasa de ROA es una fuerte indicación de que una empresa está funcionando bien, obteniendo importantes ganancias de los activos actuales. Al igual que con otros índices de rentabilidad, el ROA se utiliza mejor para comparar empresas similares en la misma industria.
Las diferencias entre la relación ROCE y la relación ROA no son muchas, pero son significativas. Existen diferentes índices de rentabilidad precisamente para permitir que los inversores y analistas evalúen la eficiencia operativa de una empresa desde diversas perspectivas para obtener una imagen más completa del verdadero valor, la situación financiera y las perspectivas de crecimiento de una empresa.
