¿Qué es el capital empleado?
El capital empleado, también conocido como fondos empleados, es la cantidad total de capital utilizada para la adquisición de ganancias por parte de una empresa o proyecto. Es el valor de todos los activos empleados en un negocio o unidad de negocios, y puede calcularse agregando activos fijos al capital de trabajo; o restando pasivos corrientes del activo total. Al emplear capital, usted realiza una inversión.
La fórmula para el capital empleado es
Capital empleado = Activos totales − Pasivos corrientes
Capital empleado
¿Qué le dice el capital empleado?
El capital empleado puede dar una idea de cómo una empresa está invirtiendo su dinero. Sin embargo, es un término de uso frecuente que al mismo tiempo es muy difícil de definir porque hay muchos contextos en los que puede usarse. Todas las definiciones generalmente se refieren a la inversión de capital necesaria para que una empresa funcione.
Las inversiones de capital incluyen acciones y pasivos a largo plazo. También se refiere al valor de los activos utilizados en la operación de un negocio. En pocas palabras, es una medida del valor de los activos menos los pasivos corrientes. Ambas medidas se pueden encontrar en el balance general. Un pasivo corriente es la parte de la deuda que debe pagarse dentro de un año. De esta manera, el capital empleado es una estimación más precisa de los activos totales.
El capital empleado se interpreta mejor al combinarlo con otra información para formar una métrica de análisis, como el rendimiento del capital empleado (ROCE).
Para llevar clave
- El capital empleado se obtiene restando los pasivos corrientes del activo total; o, alternativamente, agregando pasivos no corrientes al patrimonio de los propietarios. El capital empleado le indica cuánto se ha utilizado en una inversión. El retorno sobre el capital empleado (ROCE) es una métrica de análisis financiero común para determinar el rendimiento de una inversión.
Retorno del capital empleado (ROCE)
El capital empleado es utilizado principalmente por los analistas para determinar el rendimiento del capital empleado (ROCE). Al igual que el rendimiento de los activos (ROA), los inversores utilizan ROCE para obtener una aproximación de cuál podría ser su rendimiento en el futuro. El retorno sobre el capital empleado (ROCE) se considera un índice de rentabilidad. Compara las ganancias operativas netas con el capital empleado y le dice a los inversores cuánto se genera cada dólar de ganancias con cada dólar de capital empleado. Algunos analistas prefieren el rendimiento del capital empleado sobre el rendimiento del capital y el rendimiento de los activos, ya que tiene en cuenta la financiación a largo plazo y es un mejor indicador del rendimiento o la rentabilidad de la empresa durante un período de tiempo más largo.
Un mayor rendimiento del capital empleado sugiere una empresa más eficiente, al menos en términos de empleo de capital. Un número mayor también puede ser indicativo de una empresa con mucho efectivo disponible, ya que el efectivo está incluido en los activos totales. Como resultado, los altos niveles de efectivo a veces pueden sesgar esta métrica.
El rendimiento del capital empleado se calcula dividiendo el beneficio operativo neto, o las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT), entre el capital empleado. Otra forma de calcularlo es dividiendo las ganancias antes de intereses e impuestos por la diferencia entre los activos totales y los pasivos corrientes.
Ejemplo de capital empleado
Calculemos el rendimiento histórico del capital empleado por tres compañías tecnológicas: Alphabet Inc., Apple Inc. y Microsoft Corporation, para el año fiscal que terminó en 2017.
| (en millones) | Alfabeto | manzana | Microsoft |
| EBIT | $ 24, 274 | $ 66, 412 | $ 29, 339 |
| Activos totales (TA) | $ 147, 461 | $ 375, 319 | $ 241, 086 |
| Pasivos corrientes (CL) | $ 19, 310 | $ 100, 814 | $ 64, 527 |
| TA - CL | $ 128, 151 | $ 274, 505 | $ 176, 559 |
| Rendimiento del capital invertido | 0.1894 | 0.2419 | 0.1662 |
De las tres compañías, Apple Inc. tiene la mayor rentabilidad del capital empleado del 24, 19%. Un retorno sobre el capital empleado del 24.19% significa que por cada dólar invertido en capital empleado durante los 12 meses terminados el 30 de septiembre de 2017, la compañía obtuvo 24 centavos en ganancias. Los inversores están interesados en la relación para ver qué tan eficientemente una empresa usa su capital empleado, así como sus estrategias de financiamiento a largo plazo. (Para lecturas relacionadas, consulte "Calcular el capital empleado de un balance de la empresa")
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