A pesar de los datos que confirman una desaceleración de la economía mundial, varios analistas y gerentes de inversiones dicen que las acciones cíclicas experimentarán un breve descenso cíclico y luego se dispararán a mediados de 2020, informa Barron. "Estamos en el tercer trimestre de la recesión actual del ciclo corto", escribe Julian Mitchell, analista de Barclays, en un nuevo informe sobre los declives industriales históricos. "La recesión promedio históricamente duró seis trimestres", agrega, según lo citado por Barron's.
Sin embargo, Mitchell espera que la recesión actual sea de solo cinco trimestres, y que la producción industrial aumente en el 2T 2020. Barry Bannister, jefe de estrategia de capital institucional de Stifel, tiene una opinión similar. "Los eventos de la semana pasada han reducido el riesgo de los sectores cíclicos", escribió en un informe reciente, según Barron's. "El presidente Trump cedió a un mini acuerdo sobre comercio, como China quería, la Fed cedió a mini-QE (nuestro término, no el de ellos)", explicó.
Entre las acciones cíclicas que pueden estar bien posicionadas para rebotar, si la predicción de Mitchell es correcta, se encuentran Caterpillar Inc. (CAT), Fastenal Co. (FAST), Union Pacific Corp. (UNP), CSX Corp. (CSX) y United Technologies Corp. (UTX), según Barron's.
Para llevar clave
- Es probable que el crecimiento económico se recupere en la segunda mitad de 2020. Esto debería impulsar las acciones cíclicas. Un "mini acuerdo" sobre el comercio entre Estados Unidos y China es un positivo reciente para la economía.
Importancia para los inversores
Mitchell cree que el entorno actual es similar a la recesión industrial durante 2015 y 2016, cuando el PMI de EE. UU. Cayó durante aproximadamente 15 meses, o cinco trimestres. Mientras tanto, las fuertes ventas y ganancias reportadas recientemente por Fastenal, un distribuidor mayorista de suministros industriales y de construcción, pueden ser un indicador que respalde la tesis de Mitchell.
"Una tormenta casi perfecta de resultados mejores de lo que se temía y, por coincidencia, los titulares comerciales positivos se dispararon", como Dave Manthey, analista de Baird, escribió sobre Fastenal, según lo citado por Barron. Para el tercer trimestre de 2019, la compañía reportó aumentos interanuales de 7.8% para ventas, 8% para ingresos netos y 8.8% para EPS, mientras que también superó las estimaciones de los analistas. Los inversores respondieron enviando sus acciones un 17% al día siguiente, para su mayor ganancia individual desde 1987, según The Wall Street Journal. Fastenal ha subido un 39.0% en lo que va del año con base en el precio de cierre ajustado hasta el cierre el 16 de octubre.
Arconic Inc. (ARNC) es un productor líder de aluminio, anteriormente conocido como Alcoa. Sus acciones han aumentado un 63, 9% hasta la fecha, pero recientemente enfrentaron cierta presión de venta como resultado de los temores recesivos. No obstante, el analista de JPMorgan, Seth Seifman, recientemente mejoró las acciones al equivalente de una calificación de compra, basada en la fuerte demanda de la industria aeroespacial, mientras que los fabricantes de automóviles continúan reemplazando el acero con aluminio para reducir el peso y aumentar así la eficiencia del combustible, según otro artículo de Barron.
"La recesión es un riesgo obvio", escribió Seifman en un informe de investigación reciente, como se cita en ese artículo. "Sin embargo, la exposición aeroespacial debería proporcionar lastre para Howmet (70% de las ventas), mientras que la auto aluminización y la escasez resultante de los aranceles de aleación comunes deberían limitar las desventajas en Arconic", agregó. Hownet es una división que produce aleaciones de alto rendimiento para aplicaciones aeroespaciales, y está programada para partir de Arconic en el 2T 2020.
Después de que el mercado cerró el 16 de octubre, el ferrocarril CSX informó EPS del 3T 2019 que superó la estimación en un 6.9%. Los ingresos cayeron un 4, 8% interanual, ya que los volúmenes de carga ferroviaria se han visto afectados por la guerra comercial entre Estados Unidos y China, informa Reuters. Los ingresos netos disminuyeron un 4, 3%, pero los costos cayeron un 8%, en parte debido a los precios más bajos del combustible.
Mirando hacia el futuro
Railroad Union Pacific tiene previsto informar las ganancias del 3T 23019 el 17 de octubre, seguido del conglomerado industrial United Technologies el 22 de octubre. El fabricante de equipos pesados Caterpillar el 23 de octubre y Arconic el 5 de noviembre. Caterpillar vende equipos pesados a prácticamente todas las industrias. en todo el mundo, y por lo tanto es un referente importante, no solo para las acciones cíclicas e industriales, sino para la economía global en su conjunto.
Las estimaciones actuales de consenso para Caterpillar en el 3T 2019 son ventas de $ 13.5 mil millones, un 0.1% interanual, y EPS de $ 2.90, un 1.4% más. Las acciones de Caterpillar han aumentado un 4, 5% hasta la fecha, y recientemente avanzaron un 9, 2% desde un mínimo intradiario del 8 de octubre.
