Si bien las acciones de gran capitalización han liderado el mercado alcista de casi una década, esa tendencia está cambiando rápidamente a favor de las empresas más pequeñas, como se describe en la historia reciente de Barron. Durante el año pasado, las acciones pequeñas en el índice Russell Microcap tuvieron un rendimiento promedio de 21%, mientras que el Top 200 creció solo un 15% y el S&P 500 se ha quedado muy rezagado.
Los ganadores incluyen acciones que han duplicado su valor durante el año pasado, como Allied Motion Technologies Inc. (AMOT), UFP Technologies Inc. (UFPT), Callaway Golf Co. (ELY), Mesa Laboratories Inc. (MLAB), EE. UU. Physical Therapy Inc. (USPH), Johnson Outdoors Inc. (JOUT), Heritage Financial Corp. (HFWA) y LeMaitre Vascular Inc. (LMAT). Los pequeños límites pueden agradecer a las políticas gubernamentales por revertir la tendencia, incluida una reducción en las tasas de impuestos corporativos, que están beneficiando a las empresas más pequeñas, junto con una fuerte disminución en el volumen de las regulaciones estadounidenses. (Para obtener más información, consulte también: Acciones de S&P 500 con mejor rendimiento hasta ahora en 2018 ).
El índice tiene casi 1, 550 acciones constituyentes, con una capitalización de mercado promedio de $ 256 millones, según el fabricante del índice FTSE Russell.
A continuación se muestra una tabla de ocho pequeños límites y su rendimiento frente al crecimiento del 4.4% del S&P 500 hasta ahora en 2018.
| Empresa | Devolución del año hasta la fecha |
| Laboratorios Mesa | 77, 3% |
| Tecnologías de movimiento aliado | 51, 8% |
| Johnson al aire libre | 42, 1% |
| Terapia física de EE. UU. | 38, 2% |
| Golf Callaway | 36, 2% |
| Tecnologías UFP | 16, 7% |
| Patrimonio financiero | 15, 3% |
| LeMaitre Vascular | 12, 7% |
Factores clave que benefician a Micro Caps
"Durante mucho tiempo, la política fiscal había perjudicado a las pequeñas empresas con sede en los EE. UU. Que tendían a tener la mayor parte de sus ingresos en el hogar en comparación con las empresas multinacionales", dijo Chris Cuesta, codirector de Thomson Horstmann & Bryant Microcap por 94 millones de dólares. fondo (THBVX), en una entrevista con Barron's. “Cuando miramos nuestra cartera tal como existe hoy, la tasa impositiva efectiva en el fondo fue del 34%. Con la reducción de impuestos, eso está cayendo al 21% ".
Cuesta agregó que la desregulación debería beneficiar a las pequeñas capitalizaciones en mayor medida, ya que generan menos del 20% de los ingresos en el extranjero, en comparación con las grandes empresas S&P 500 que en promedio generan más del 40% de las ventas totales en el extranjero, donde las regulaciones son diferentes. Mientras que en 2016, las nuevas páginas de regulaciones en el Registro Federal alcanzaron un máximo histórico de 100, 000, el año pasado el número bajó a 60, 000, marcando la menor cantidad de nuevas regulaciones desde 1990, como lo señaló Cuesta y lo citó Barron's.
Si bien es posible descubrir gemas ocultas entre las pequeñas y microcapas pasadas por alto, las existencias siguen siendo relativamente volátiles. Esto hace que sea importante elegir gerentes con antecedentes comprobados. El rendimiento anualizado de tres años de Thomson Horstmann & Bryant Microcap supera el 98% de sus pares en la categoría de pequeñas mezclas Morningstar. AMG Managers Cadence Emerging Companies (MECAX) ha superado a más del 90% de sus pares de pequeño crecimiento en los últimos tres años, logrando mantener esa tasa en la última década. Walthausen (WSCVX), más un fondo de pequeña capitalización centrado en el valor, ha sufrido en los últimos años a medida que los inversores se concentraron en las jugadas de crecimiento, y aún así ha devuelto el 14.5% en los últimos 10 años, superando al 98% de sus pares.
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