El desempeño de dos de las OPI más esperadas del año, Uber Technologies Inc. (UBER) y Lyft Inc. (LYFT), es decepcionante en las primeras operaciones, y ninguna de las compañías ha obtenido ganancias. Eso debería ser más que un poco preocupante para los inversionistas que recuerdan la burbuja de las puntocom de principios de la década de 2000 que vio una erupción de compañías no rentables que se hicieron públicas antes de colapsar. La comparación entre entonces y ahora, sin embargo, no es perfecta, según The Wall Street Journal.
La principal diferencia es que en su primer día de negociación, las acciones de Uber y Lyft no experimentaron nada cercano al pop del 81% exhibido por las acciones de la OPI de tecnología que pierde dinero durante la era de las puntocom. En su primer día de negociación, Uber cerró casi un 8% desde su precio de salida a bolsa de $ 45 y todavía ha bajado un 6, 9%. Si bien Lyft subió casi un 9% en su primer día de negociación, las acciones de la compañía han bajado un 25, 3% desde su precio de salida a bolsa de $ 72, al final de la negociación el viernes.
5 conclusiones del colapso de Uber
- La disminución de Uber y Lyft es peor que el stock promedio durante la era de las puntocom. Inversores más sofisticados en 2019 que no están dispuestos a invertir en empresas con pérdidas gigantes. distraer a los inversores de las pérdidas se enfrentará a un duro debut de OPI Algunas buenas noticias en medio de la penumbra: las OPI de Zoom and Beyond Meat plantearon retornos estelares hasta ahora, un marcado contraste con Uber de alto perfil.
Lo que significa para los inversores
Una de las razones de la divergencia en el rendimiento entre entonces y ahora es la sofisticación de los inversores. A finales de los años 90 y principios de los años 00, los inversores eran menos exigentes y estaban dispuestos a comprar casi cualquier cosa, incluidas las acciones de las empresas que tenían hemorragias en efectivo. Con el financiamiento de la deuda mucho más caro en ese momento que el financiamiento de capital, las empresas estaban muy felices de satisfacer las demandas de los inversores. Hoy en día, si bien las bajas tasas de interés motivan a los inversores a buscar activos de mayor rendimiento, hay mucha menos disposición a tirar dinero a empresas no rentables, incluso a las de alto perfil.
Pero el bajo rendimiento sigue siendo una sorpresa y es probable que tenga un efecto negativo en las ofertas de otros unicornios tecnológicos de alto perfil que se esperan a finales de este año, incluidos Slack Technologies Inc. y The We Company, mejor conocidos como WeWork. El bajo rendimiento de Lyft ya ha provocado que algunos de los inversores privados de Uber, como Allianz Global Investors que invirtieron en la empresa en los últimos años, abandonen sus acciones. Tanto con Lyft como con Uber, es probable que los inversores tengan aún menos confianza en las próximas OPI tecnológicas.
Para restaurar algo de confianza, algunas compañías están utilizando medidas creativas de contabilidad para ocultar pérdidas. WeWork logró convertir una pérdida neta de aproximadamente $ 1.9 mil millones el año pasado en una ganancia de $ 467 millones al usar la medida preferida de la compañía en lugar de los principios contables generalmente aceptados (GAAP). Pero los inversores no son ciegos a estas tácticas creativas de contabilidad, que también han sido utilizadas por Uber y Lyft.
Mirando hacia el futuro
Hay algunas buenas noticias en medio de toda la tristeza de la OPI. Tanto Zoom Video Communications Inc. (ZM) como Beyond Meat Inc. (BYND) han presentado retornos estelares desde su debut a principios de este año, un 150% y un 257% respectivamente de sus precios de salida a bolsa. También vale la pena señalar que tanto las acciones de Amazon.com Inc. (AMZN) como las de Facebook Inc. (FB) tuvieron problemas en sus primeros días como compañías públicas.
