El crecimiento económico ha producido salarios más altos y ha enviado la confianza del consumidor a un máximo de 17 años, con el gasto del consumidor en una fuerte tendencia al alza como resultado. A pesar de los vientos en contra de los aranceles crecientes que aumentan los costos de los productos y materiales importados, Robert Drbul, director gerente senior en la división de investigación de Guggenheim Securities, ve una perspectiva brillante para varios minoristas líderes. Según lo informado por Barron's, su elección principal es Tapestry Inc. (TPR), mientras que otras acciones minoristas que recomienda son Amazon.com Inc. (AMZN), PVH Corp. (PVH), Nike Inc. (NKE), Kohl's Corp. (KSS) y Tiffany & Co. (TIF). Tapestry es el padre de Coach, mientras que las principales marcas de PVH son Calvin Klein y Tommy Hilfiger.
| Valores | Ganancia YTD |
| Tapiz | 7.6% |
| Amazonas | 55, 4% |
| PVH | 12, 3% |
| Nike | 22, 9% |
| Kohl's | 33, 7% |
| Tiffany | 31, 5% |
| S&P Retail Select Industry Index (SPSIRE) | 9.0% |
| Índice S&P 500 (SPX) | 5.4% |
Drbul cita varios aspectos positivos para el sector minorista además del macro impulsor clave del aumento del gasto del consumidor: balances saludables, inventarios ajustados, cierres de tiendas con bajo rendimiento, mejoras en las estrategias de comercio electrónico y beneficios de la reforma fiscal. Si bien los precios de las acciones de muchos minoristas están cerca de los máximos históricos, indica que "muchas de estas ganancias han sido justificadas", según Barron's. Tiffany y Nike se analizan con más detalle a continuación, como casos representativos.
Controlador macro: gasto del consumidor
Según lo citado por Barron's, Drbul escribió la semana pasada que el consumidor estadounidense "se mantiene bastante saludable y en una posición sólida". Los gastos de consumo personal alcanzaron un máximo histórico en el segundo trimestre, un 1, 4% más que en el primer trimestre y un 6, 8% por encima del gasto en el cuarto trimestre de 2016, según la Oficina de Análisis Económico (BEA) de EE. UU. Mientras tanto, sobre una base ajustada a la inflación, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. Proyecta una tasa de crecimiento anual promedio de 1.9% hasta 2026.
El minorista de lujo Tiffany y el gigante de la vestimenta Nike están superando dramáticamente el mercado de valores, ya que se benefician de estas tendencias macro.
Tiffany: 'Transformada durante la noche'
Tiffany ha visto aumentar las ventas de joyas y otros artículos de lujo en su red mundial de tiendas, lo que proporciona diversificación contra una posible caída en el gasto de los consumidores estadounidenses. Y sus tiendas de EE. UU., Especialmente su ubicación emblemática en la Quinta Avenida de Manhattan, están atrayendo a turistas extranjeros que gastan gratis, como señaló el New York Post. El Post también indica que Tiffany está progresando con un plan para ganar compradores más jóvenes de tiendas y sitios web rivales, y que sus ventas en la misma tienda están creciendo rápidamente, superando las estimaciones de los analistas.
CNN informa que el crecimiento de las ventas se extendió por todo el mundo para Tiffany, mientras que la reforma tributaria estadounidense redujo su tasa impositiva efectiva en más de seis puntos porcentuales. El comentarista de CNBC Jim Cramer dijo que "han hecho avances extraordinarios para mejorar su ejecución", atribuyendo al nuevo CEO Alessandro Bogliolo gran parte del cambio de la compañía. "Casi de la noche a la mañana, ha transformado lo que alguna vez fue el minorista de lujo más pesado y menos actualizado en una potencia de crecimiento", agregó Cramer, citando nuevas líneas de productos, una mejor estrategia en línea y nuevos lemas de ventas.
Nike: 'Triple doble'
Al igual que Tiffany, el fabricante de calzado deportivo, indumentaria y equipo Nike ha diseñado un cambio radical en sus operaciones en América del Norte al publicar una mejora generalizada de las ventas en sus líneas de productos, regiones de ventas y segmentos de clientes como parte de su plan "triple doble" para duplicar la innovación y acelerar mercado y ventas digitales, según Seeking Alpha. La inversión en tecnología ha reducido la línea de tiempo promedio de creación de productos en más del 50%.
Peligros al acecho
Los escépticos señalarán que las guerras comerciales pueden obstaculizar las ventas en el extranjero de estas compañías, mientras que el aumento de los costos debido a los aranceles de EE. UU. Eventualmente resultará en una compresión del margen o, si se transfiere al consumidor, la disminución de las ventas. Además, la economía de EE. UU. Está atrasada por un período de recesión, y eso está casi garantizado para deprimir el gasto del consumidor y las ventas minoristas.
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