Morgan Stanley ha identificado 8 acciones de consumo, que representan las mejores elecciones de sus analistas en los sectores de consumo básico y mercado discrecional de consumo, ya que el gasto del consumidor sigue siendo la parte más grande y saludable de la economía de los Estados Unidos. "El comercio, las elecciones y una economía de ciclo tardío mantienen al mercado en busca de un nuevo liderazgo en medio de una gran incertidumbre. Esperamos EPS decepcionantes y somos Staples defensivos con sobrepeso", escribe Morgan Stanley.
Las 8 acciones de consumo sobre las cuales los analistas de Morgan Stanley tienen "alta convicción" son: Coca-Cola Co. (KO), Lowe's Companies Inc. (LOW), Procter & Gamble Co. (PG), McDonald's Corp. (MCD), Mondelez International Inc. (MDLZ), Nike Inc. (NKE), Penn National Gaming Inc. (PENN) y Philip Morris International Inc. (PM).
Para llevar clave
- Morgan Stanley está sobreponderado en acciones de consumo básico defensivas. Varios subgrupos de alimentos básicos se encuentran entre los más defensivos. Una variedad de acciones de consumo tienen perspectivas de crecimiento superiores.
Importancia para los inversores
Cinco de estas acciones representan las mejores elecciones de los analistas de Morgan Stanley en diversas categorías de gasto del consumidor. Estos son: Coca-Cola en bebidas de EE. UU., Mondelez en alimentos de EE. UU., Penn National en juegos de EE. UU., Philip Morris en tabaco y Procter & Gamble en productos para el hogar de EE. UU.
De las 86 industrias y subindustrias que Morgan Stanley clasificó según métricas defensivas, las 6 principales incluyen 4 que están dentro del sector de productos básicos de consumo. Estos son productos alimenticios (1º), bebidas (3º), productos para el hogar (5º) y venta minorista de alimentos y productos básicos (6º).
A continuación se presentan resúmenes de las opiniones de Morgan Stanley sobre las 3 mejores opciones que también se encuentran en los grupos industriales altamente defensivos mencionados anteriormente.
Coca-Cola es su primera elección en bebidas estadounidenses. Su precio objetivo de $ 60 implica una ganancia del 10.7% desde el cierre del 5 de diciembre, basado en "un crecimiento superior de la línea superior frente a los pares de CPG de gran capitalización, impulsado por un mayor poder de fijación de precios, cambios de estrategia, innovación progresiva e impulso en los mercados emergentes, que creemos que no se refleja en su valoración actual ". Añaden: "Los catalizadores incluyen la flexión del crecimiento de EPS en 2020 y la mejora de la conversión de FCF".
Mondelez es su primera elección en comida estadounidense. "Consideramos que la reciente aceleración de la línea superior de MDLZ es sostenible, con la ayuda de cambios estratégicos exitosos implementados por la administración, una mayor reinversión, así como una huella geográfica / categoría favorable", dice el informe. Además, la valoración de las acciones de Mondelez debería ser mayor, en línea con las compañías multinacionales de bienes de consumo envasados (CPG), en lugar de las compañías de alimentos de Estados Unidos de menor crecimiento. Su precio objetivo de $ 60 representaría una ganancia del 11.5% a partir de hoy.
Procter & Gamble es su primera elección en productos para el hogar de EE. UU. Los aspectos positivos son "la reciente aceleración de la línea superior de alta calidad, con una gran amplitud de mejora en toda la cartera, y las ganancias de las acciones de los Estados Unidos a pesar de una mayor fijación de precios que sus pares", así como "márgenes brutos desviados, que esperamos estén por encima del consenso". Como resultado, P&G debería registrar un crecimiento de ingresos y EPS más rápido que sus pares, lo que llevaría a un múltiplo de valoración más alto. Su precio objetivo es $ 134, o 7.5% por encima del precio actual.
Mirando hacia el futuro
Si bien a Morgan Stanley le gustan las características defensivas de las acciones básicas de los consumidores en medio de un entorno débil para las ganancias corporativas, notan algunos riesgos. En general, creen que los aumentos de precios y la expansión del margen de beneficio probablemente se desaceleren, dada una disminución en los precios de los productos básicos. También ven valoraciones relativas extendidas en algunas subcategorías, especialmente productos para el hogar y venta minorista de alimentos y alimentos básicos.
