Una industria artesanal establecida desde hace mucho tiempo dentro de la comunidad inversora está tratando de anticipar los próximos movimientos de Warren Buffett y beneficiarse de ellos. A principios de este año, Buffett declaró que tiene "la esperanza de una adquisición del tamaño de un elefante", según su carta anual a los accionistas de Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A). Con más de $ 112 mil millones en letras del Tesoro de los Estados Unidos y equivalentes de efectivo al final del año 2018, según su informe anual, Berkshire tiene un amplio poder de compra.
Credit Suisse identificó recientemente 141 objetivos potenciales para Buffett. Después de examinar esa lista, Barron's aplicó su propio análisis, reduciendo el campo a 12 grandes empresas, incluidas estas nueve: Target Corp. (TGT), General Dynamics Corp. (GD), Anthem Inc. (ANTM), Amphenol Corp. (APH), Bristol-Myers Squibb Co. (BMY), BlackRock Inc. (BLK), Northrop Grumman Corp. (NOC), The TJX Companies Inc. (TJX) y The Sherwin-Williams Co. (SHW). Todos son fácilmente digeribles por Berkshire, como lo indica la siguiente tabla.
9 posibles objetivos de Buffett
(Capitalización de mercado al 5 de abril de 2019)
- Amphenol, $ 31 mil millonesAnthem, $ 75 mil millones BlackRock, $ 71 mil millonesBristol-Myers Squibb, $ 76 mil millones Dinámica general, $ 49 mil millones Northrop Grumman, $ 47 mil millones Sherwin-Williams, $ 41 mil millones Objetivo, $ 42 mil millones TJX, $ 66 mil millones
Importancia para los inversores
Buffett es conocido como un inversionista de valor, que busca empresas cuyas acciones parecen estar infravaloradas por el mercado actualmente, pero que eventualmente deberían alcanzar el valor razonable sobre la base de fundamentos sólidos. Wells Fargo ha desarrollado un marco analítico basado en siete métricas clave en su intento de replicar los criterios de decisión de Buffett.
Credit Suisse, por su parte, cree que el retorno de la inversión del flujo de efectivo (CFROI) es una parte clave del proceso de selección de Buffett. Agregan que busca equipos de administración sólidos, altos rendimientos del capital, poca o ninguna deuda, márgenes de ganancias estables y negocios que sean fáciles de entender, señala Barron.
Berkshire ha estado rezagado en el mercado, por lo que una gran adquisición que pueda mejorar significativamente los retornos sería bien recibida por sus accionistas. La siguiente tabla muestra hasta qué punto las acciones de Berkshire se han quedado atrás del mercado recientemente.
Buffet necesita un gran negocio para aumentar su stock
(Ganancias comparativas: YTD 2019, 1 año)
- Berkshire Hathaway Clase A: + 0.6%, + 2.0% S & P 500 Índice: + 15.4%, + 8.6%
A pesar de pasar las pantallas aplicadas por Credit Suisse, Barron's cree que los contratistas de defensa General Dynamics y Northrop Grumman, así como el fabricante de medicamentos Bristol-Myers Squibb, son objetivos poco probables para Berkshire. Los contratistas de defensa tienen su fortuna ligada a la política de Washington. Bristol-Myers está envuelto en una controversia sobre su adquisición planificada de la empresa de biotecnología Celgene Corp. (CELG), según lo descrito por Investor's Business Daily. Mientras tanto, Buffett ha dudado sobre las inversiones en tecnología, debido a su falta de conocimiento en el campo. Eso puede descartar Amphenol, que se especializa en redes informáticas.
Eso deja a cinco candidatos fáciles de entender: la cadena de tiendas por departamentos Target, el minorista de ropa con descuento TJX, el fabricante de pinturas y recubrimientos Sherwin-Williams, la firma de gestión de inversiones BlackRock y la aseguradora de salud Anthem. Barron's cree que TJX puede ser particularmente atractivo sobre la base de "retornos y márgenes consistentes".
Mirando hacia el futuro
"No creo que la gente deba comprar acciones porque están leyendo en el periódico que estamos comprando algo. Pero si lo hacen, podrían curarse en algún momento", dijo Buffett en la reunión anual de Berkshire en 1994. según lo citado por CNBC. Añadió: "Así que nunca comentaremos sobre esas historias, sin importar cuán ridículas sean". En consecuencia, Berkshire no ha respondido a una solicitud de comentarios de Barron's.
