Delta Air Lines, Inc. (DAL) inicia la temporada de ganancias para las aerolíneas en el pre-mercado del jueves, y los analistas esperan ganancias por acción (EPS) de $ 2.25 sobre los ingresos del segundo trimestre de $ 12.46 mil millones. La compañía informó resultados en línea en el lanzamiento del primer trimestre de abril, lo que provocó una caída de siete semanas que encontró soporte en un mínimo de dos meses. La recesión continuó el comportamiento irregular de las acciones desde que una tendencia alcista de varios años se estancó en los bajos $ 50 en el primer trimestre de 2015.
Las acciones de Delta ahora se cotizan a solo ocho puntos por encima de ese pico, destacando más de cuatro años de retornos por debajo del promedio, a pesar del rendimiento actual actual del dividendo anual de 2.37%. Y Delta no está solo, con American Airlines Group Inc. (AAL) y Southwest Airlines Co. (LUV) también publicando pérdidas o ganancias débiles. Solo United Airlines Holdings, Inc. (UAL) ha escapado de la fuerza de gravedad durante este período, ganando alrededor del 5% por año.
Los titulares financieros actuales son engañosos porque afirman que las aerolíneas ofrecen el único punto brillante en el Dow Jones Transportation Average. Como resultado, las seis aerolíneas en este instrumento de la vieja escuela se dividen por igual entre las mitades superior e inferior en el rendimiento de los componentes, mientras que la nueva división de envío de Amazon.com, Inc. (AMZN) está reduciendo las ganancias en las empresas de embalaje y camiones..
Las aerolíneas han aumentado las tarifas y recortado los servicios en un esfuerzo por fortalecer sus resultados, pero la fuerte competencia y el aumento de los costos del combustible han disminuido la rentabilidad. Una desaceleración económica podría empeorar las cosas, con la disminución de los volúmenes de pasajeros y carga exponiendo a los jugadores más débiles a la quiebra o las adquisiciones, continuando una marcha de varias décadas hacia un cartel dominado por solo un par de compañías demasiado grandes para quebrar.
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El índice NYSE Arca Airline (^ XAL) ha sido maltratado y golpeado a lo largo de los años, plagado de múltiples quiebras, fusiones y reorganizaciones. Publicó un mínimo histórico cerca de 11.50 en 2008 y subió más en la nueva década, deteniéndose en los bajos 50 en 2010. Dos olas de rally posteriores se estancaron en los bajos 120 en 2017, antes de un intento fallido de ruptura en 2018. El índice cayó a un mínimo de 52 semanas en diciembre y ha tenido un bajo rendimiento desde que un rebote terminó en febrero.
El índice no logró montar la resistencia de la media móvil exponencial (EMA) de 200 meses desde que alcanzó esa formidable barrera a fines de 2016. Ahora se encuentra entre ese nivel y el soporte en la EMA de 50 meses, destacando un rango de contratación que eventualmente generar un desglose o desglose de varios años. Dado el décimo año de una expansión económica y crecientes amenazas a la globalización, parece que el dinero inteligente jugará el lado corto.
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Delta Air Lines se hizo pública en su encarnación actual en los bajos $ 20 en mayo de 2007 y entró en una tendencia bajista inmediata que registró un mínimo histórico en $ 3.51 en marzo de 2009. Completó un viaje de ida y vuelta a la apertura de la OPI en 2013 y estalló, publicando una elegante serie de nuevos máximos en el primer trimestre de 2015, cuando la presión de compra disminuyó en los bajos $ 50. La acción del precio desde ese momento ha seguido un canal ascendente poco profundo que coloca la resistencia actual a mediados de los $ 60.
El soporte del canal se ha alineado en la EMA de 50 meses, y no hay razón para vender posiciones a largo plazo a menos que: a) la acción del precio rompa el soporte; o b) el capital liberado puede rotarse en una oportunidad más productiva. Por otro lado, una ruptura por encima de la resistencia de 18 meses a $ 60 debería producir un alza limitada, con la resistencia del canal que probablemente disminuya o frene el progreso, mientras que un aumento de la compra por encima de la línea negra superior favorece un desarrollo al alza más rápido.
La línea de fondo
El informe de ganancias del jueves de Delta Air Lines probablemente establecerá el tono para el sector de las aerolíneas comerciales, que es poco probable que registre nuevos máximos para el resto de este ciclo económico.