¿Qué es un certificado de ahorro total?
Un certificado de ahorro total era un tipo de certificado de depósito no imponible (CD) con un vencimiento de un año, diseñado para impulsar las instituciones de ahorro y generar fondos para préstamos hipotecarios. La Ley del Impuesto de Recuperación Económica de 1981 introdujo y autorizó los Certificados de Todos los Ahorradores en octubre de ese año. Todos los Certificados de Ahorro buscaron ayudar a las pequeñas instituciones crediticias afectadas por la Crisis de Ahorro y Préstamo, al tiempo que redujeron las altas tasas de interés hipotecarias al alentar más préstamos.
Después del éxito inicial, los bonos desaparecieron del mercado a fines de 1982, en gran parte debido a una disminución en las tasas de interés a corto plazo, así como a la incapacidad de competir con rendimientos comparativamente más altos de los fondos del mercado monetario.
Para llevar clave
- Todos los certificados de ahorro eran certificados de depósito no imponibles (CD) emitidos para impulsar las instituciones de ahorro y los préstamos hipotecarios. Se introdujeron a fines de 1981 pero se descontinuaron a fines de 1982. No lograron su objetivo principalmente porque estaban vinculados a corto plazo tasas de tesorería que disminuyeron durante este período.
Entendiendo un Certificado de Todos los Ahorradores
Un certificado de All Savers requería una inversión mínima de $ 500. Los CD pagaron el 70% de los rendimientos de las letras del Tesoro a un año. Un incentivo importante fue que los titulares de los certificados recibieron una exención única del impuesto federal sobre la renta de hasta $ 1, 000 en intereses ganados, o $ 2, 000 en una declaración conjunta. Esto hizo que los discos compactos fueran atractivos para los ahorradores en niveles de impuestos más altos.
En su introducción, los certificados de All Savers arrojaron alrededor del 12, 6%. Esto era más bajo que el de los fondos mutuos del mercado monetario en ese momento, aunque el ahorro fiscal ayudó a hacerlos competitivos.
La demanda de certificados de All Savers aumentó al principio, en medio de fuertes promociones de ahorros y préstamos, así como de bancos. Según las estadísticas disponibles, atrajeron $ 39.3 mil millones en inversiones dentro de los primeros dos meses de introducción. Algunas instituciones más pequeñas ofrecieron tasas de interés muy altas a los clientes que trasladaron los fondos a los Certificados All Savers.
Sin embargo, la disminución de las tasas de interés a corto plazo desde fines de 1981 hasta la mayor parte de 1982 condenó a los Certificados de Todos los Ahorradores. Los CD atrajeron a pocos compradores después del primer mes y estuvieron muy por debajo de las expectativas durante 1982. El comienzo entusiasta no pudo mantener el ritmo durante el resto del período de tiempo y los Certificados All Savers terminaron con solo $ 53, 2 mil millones de ventas en los primeros 12 meses. En particular, los Certificados de Todos los Ahorradores permanecieron vinculados al 70% de los bonos del Tesoro a un año todo el tiempo, incluso cuando disminuyeron en popularidad. Hacia el final de su período de emisión, los Certificados All Savers ofrecieron retornos de 6.26%, una fuerte disminución de sus tasas anteriores.
Otra posible razón presentada es la flexibilización de la regulación de los límites, que había estado vigente antes, en depósitos a largo plazo. Esto hizo que los depósitos a largo plazo fueran más atractivos en comparación con los certificados, a pesar de que los primeros fueron gravados a tasas regulares.
Además, los certificados de todos los ahorradores no lograron alcanzar a las masas. Un estudio realizado por la Liga de Asociaciones de Ahorros de los Estados Unidos declaró que los certificados eran atractivos para los hogares de altos ingresos dentro del 30% superior en comparación con los hogares de bajos ingresos. Un estudio posterior realizado por el Departamento del Tesoro confirmó estos hallazgos.
Como resultado, los Certificados All Savers no ayudaron ni al ahorro ni a los préstamos ni al mercado inmobiliario. Al parecer, la tan criticada Resolución Trust Corporation aparentemente hizo mucho más para ayudar a las instituciones de ahorro y crédito. Mientras tanto, el inicio de la vivienda siguió deprimido durante 1982, aunque algunos dicen que el problema hubiera empeorado sin el programa.
Pros y contras de todos los certificados de ahorro
En el panorama general, los certificados de todos los ahorradores se incendiaron. Las pérdidas estimadas de los certificados ascienden a $ 2.9 mil millones, principalmente en forma de exenciones de intereses para depósitos en instituciones de ahorro y préstamo. Al principio generaron un gran interés, pero no pudieron mantenerse al día con las ofertas competitivas, a saber, las cuentas del mercado monetario. Además, las tasas a largo plazo se mantuvieron mejor que las tasas a corto plazo en 1982. Esto hizo que los rendimientos de los bonos a más largo plazo fueran mucho más atractivos y negó las ventajas libres de impuestos de los Certificados All Savers para todas las personas, excepto las muy ricas.
Sin embargo, una forma en que todos los certificados de ahorro tuvieron éxito es educar a más ahorradores sobre las ventajas de otras inversiones libres de impuestos, como los bonos municipales.
