La buena voluntad no es un elemento del balance general en el que la mayoría de los inversores piensan mucho, pero con $ 9 mil millones del precio de compra de Whole Foods Market de Amazon.com Inc. (AMZN) proveniente de buena voluntad, es posible que quieran pensar de nuevo.
Según CNBC, la buena voluntad de Amazon representó $ 9 mil millones del precio de adquisición de $ 13.7 mil millones para Whole Foods. Eso significa que aproximadamente el 70% del precio que Amazon pagó fue por el crecimiento futuro que espera obtener de Whole Foods, mientras que solo el 30% se basó en el valor de los negocios y activos actuales de Whole Foods. CNBC informó que el saldo de buena voluntad de Amazon era de $ 13.4 mil millones a fines de 2017, que según dijo fue el más grande en la historia de la compañía y la primera vez que representó más del 10% de los activos totales.
Si bien atribuir gran parte del precio de compra al crecimiento futuro muestra la confianza de Amazon en su capacidad de hacer que el operador de supermercados orgánicos esté más bajo su alcance, CNBC señaló que también inyecta cierto riesgo en el balance del gigante del comercio electrónico. Si el acuerdo no funciona, Amazon tendría que cancelar la buena voluntad, lo que perjudicaría las ganancias. Ese fue el caso de Microsoft Corp. (MSFT) y su compra fallida de los activos de Nokia y la adquisición de Autonomía por parte de Hewlett-Packard, señaló Peter Atwater, presidente de Financial Insyghts, en el informe de CNBC. Dijo que además del riesgo de anotar la plusvalía, tener un 70% del precio de compra asociado a la plusvalía es mayor que otras ofertas que tienen tiendas físicas. Dijo que las empresas que no tienen muchos activos físicos, como una empresa de software, generalmente obtienen una mayor buena voluntad.
Amazon: sin remordimientos
"Es una prima muy significativa para una empresa que se encuentra en una industria antigua como las compras de comestibles", dijo Atwater en el informe de CNBC. "El problema será si estratégicamente pueden crear el valor que ahora se refleja en el balance general en forma de buena voluntad".
Gran parte de las preocupaciones cuando se trata de buena voluntad radica en que la adquisición no sea un éxito. Pero a juzgar por los comentarios de Amazon en ese frente, hasta ahora ha tenido un buen comienzo. En una conferencia telefónica para discutir los resultados del cuarto trimestre con Wall Street, el director financiero de Amazon, Brian Olsavsky, dijo que Whole Foods tenía una ganancia operativa y que era la razón principal por la que la compañía tenía $ 4.5 mil millones en ventas en tiendas físicas. Según Forbes, Olsavsky dijo que era "un poco mejor" que los gigantes del comercio electrónico en el pasado. Dijo que la compañía se enfoca en bajar los precios de Whole Foods más que inicialmente.
