Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) es una plataforma de comercio electrónico que se ha convertido en uno de los minoristas más grandes y diversos del mundo. A diciembre de 2015, la estructura de capital de Amazon dependía más del financiamiento de capital que de la deuda, aunque la capitalización de la deuda generalmente había aumentado a medida que la empresa crecía y maduraba. La relación deuda / capital total de 2015 de Amazon cayó dentro de los límites históricos y también estuvo dentro del rango de sus pares más cercanos. El valor empresarial de la compañía creció durante el período de tres años que finalizó en abril de 2016, y fue impulsado principalmente por el creciente valor de mercado de las acciones de AMZN.
Capital social
El capital social consiste en el capital aportado por la emisión de capital y las ganancias netas generadas por el negocio que son atribuibles a los accionistas. Las acciones preferidas, las acciones comunes, las acciones propias, el capital pagado adicional, las ganancias retenidas y otros ingresos integrales acumulados son partidas comunes del balance que contribuyen al capital social. A diciembre de 2015, el capital contable total de Amazon era de $ 13.4 mil millones, que consistía en $ 13.4 mil millones de capital pagado adicional, $ 2.5 mil millones de ganancias retenidas, $ 1.8 mil millones de acciones propias y $ 723 millones de pérdidas integrales acumuladas. Las acciones ordinarias y preferentes a valor nominal fueron de solo $ 5 millones.
El capital social total de Amazon en diciembre de 2015 de $ 13.4 mil millones representó un aumento de $ 10.7 mil millones en 2014 y $ 9.7 mil millones en 2013. Durante ese lapso de tres años, las ganancias retenidas variaron de $ 1.9 mil millones a $ 2.5 mil millones. El capital pagado adicional fue el contribuyente más significativo al aumento del patrimonio de los accionistas, impulsado principalmente por una compensación basada en acciones de $ 1.5 mil millones en 2014 y $ 2.1 mil millones en 2015.
Deuda capital
El capital de deuda se refiere al valor de los bonos, pagarés, préstamos a plazo y otras fuentes de crédito que se utilizan para financiar operaciones comerciales. La mayoría de las definiciones de capital de deuda excluyen los pasivos operativos, aunque los inversores y analistas utilizarán definiciones más amplias para incluir más partidas del balance y obligaciones fuera del balance, que pueden cambiar materialmente el análisis de la estructura de capital. Es mucho más común restringir el análisis a obligaciones formales de deuda. Amazon tenía una deuda a largo plazo de $ 8, 2 mil millones a diciembre de 2015, sin deuda a corto plazo. Esta deuda consistía principalmente en pagarés con tasas de interés que iban del 1, 2% al 4, 95%, y fechas de vencimiento que iban de 2017 a 2044. Estos pagarés se emitieron en dos rondas, en noviembre de 2012 y diciembre de 2014.
La deuda total de Amazon permaneció sin cambios en 2015 en comparación con $ 8, 3 mil millones en 2014, pero el endeudamiento de la compañía aumentó considerablemente en 2014 después de la emisión de más de $ 6 mil millones en bonos. La deuda total de Amazon fue de solo $ 3.2 mil millones en 2013 antes de la oferta de bonos. La oferta recibió calificaciones divergentes de Standard & Poor's y Moody's, debido en gran medida a la incertidumbre sobre la capacidad o la voluntad de Amazon de generar ganancias. Los ingresos de la emisión de diciembre fueron destinados a fines corporativos generales.
Apalancamiento financiero
El apalancamiento financiero mide el grado en que la deuda está presente en la estructura de capital. Para obtener una comparación clara de la capitalización de la deuda en relación con la capitalización de capital, la relación deuda / capital total es una métrica efectiva, donde el capital total es la suma del capital accionario y la deuda total. A diciembre de 2015, la deuda de capital de Amazon era de 0, 38, por debajo de 0, 44 en 2014, pero superior a una relación de 0, 25 en 2013. En comparación, la deuda de capital de Alibaba Group Holding Limited (NYSE: BABA) fue de 0, 21 a diciembre de 2015, mientras que eBay Inc. (NASDAQ: EBAY) tenía una relación de 0, 51.
Valor de la empresa
El valor empresarial (EV) es una medida del valor económico total de una empresa, basado en los precios de mercado de acciones ordinarias, acciones preferentes y deuda, menos efectivo e inversiones negociables. Para comparar la valoración de empresas con diferentes estructuras de capital, los analistas suelen utilizar EV / EBTIDA. El valor empresarial también es una estadística importante para evaluar las adquisiciones propuestas. A abril de 2016, el valor empresarial de Amazon era de $ 287 mil millones, por debajo del máximo de tres años de $ 305 mil millones, pero aún muy por encima de $ 114 mil millones, que era su valor empresarial en abril de 2013. Si bien Amazon aumentó su deuda a fines de 2014, el principal impulsor del crecimiento y la volatilidad de los vehículos eléctricos fue el valor de mercado de sus acciones ordinarias.
