Los fondos mutuos orientados a los ingresos no están exentos de riesgos, pero proporcionan un comienzo más seguro para las personas que buscan altos rendimientos, sin el compromiso de tiempo o el riesgo que conllevan los valores individuales. Hay dos tipos de fondos mutuos, abierto y cerrado. Y, debido a sus diferentes estructuras, ofrecen diferentes ventajas y desventajas.
Como inversionista que busca ingresos por inversiones, la opción de final cerrado es generalmente la mejor ruta., discutiremos los fondos cerrados y le daremos siete consejos sobre cómo usar estos fondos para aumentar sus ingresos de inversión.
Un caso abierto y cerrado
En un fondo mutuo abierto, las acciones son emitidas y redimidas diariamente por el patrocinador del fondo (el emisor del fondo). Por diseño, estos fondos siempre se negocian a su valor real en efectivo, también conocido como valor liquidativo, o NAV, que se calcula por acción antes de aplicar los cargos de venta. Además, si bien este es el tipo de fondo más popular, no es necesariamente el mejor para quienes buscan ingresos.
Por otro lado, los fondos mutuos cerrados , que generalmente proporcionan más ingresos a los inversores, emiten todas sus acciones el primer día que el fondo se abre a los inversores, en lugar de emitir y canjear nuevas acciones todos los días en su NAV. Después de eso, el valor de mercado del fondo puede moverse como una acción individual, libre de subir y bajar por encima y por debajo del valor en efectivo real de las acciones. El patrocinador del fondo no emite ni canjea nuevas acciones diariamente. En cambio, el comercio de acciones entre otros inversores independientes del NAV.
Y si bien estas acciones pueden negociarse con una prima superior a su valor real en efectivo o NAV, generalmente se negocian con un descuento (que van del 2-3% en el extremo inferior al 15-25% en el extremo superior). Este descuento puede significar mucho para los inversores que buscan un rendimiento en efectivo de estos fondos, ya que el rendimiento aumenta considerablemente cuando los activos subyacentes se negocian con un descuento del 25%.
Ejemplo: Fondo abierto / cerrado. Suponga que se abre un fondo abierto de ingresos para inversionistas y emite 10 millones de acciones a $ 10 cada una, recaudando $ 100 millones para el fondo, que posteriormente invierte en valores con un rendimiento del 7% anual, o 70 centavos. por acción en ingresos, que a su vez se paga a los inversores. Ahora imagine que un fondo cerrado emitió la misma cantidad de acciones al mismo precio, pero después de que se abrió a los inversores, el precio de la acción del fondo cerrado cayó a $ 8 mientras que el NAV (valor en efectivo) se mantuvo en $ 10. Esto representa un descuento del 20%, y el dividendo, que comenzó en 7 centavos, y originalmente era un rendimiento del 7%, ahora proporciona un rendimiento del 8, 75% ($ 0, 70 / $ 8, 00 = 8, 75%). Este es un rendimiento mucho mejor que el 7% y representa una gran ventaja potencial entre una inversión en un fondo cerrado y una en un fondo abierto. Tenga en cuenta que los inversores estaban mejor comprando el fondo cerrado después de que el descuento al NAV se moviera al 20%.
7 consejos para inversores Inversores de fondos cerrados
Para los inversores que buscan rendimientos en efectivo de sus inversiones, los fondos cerrados presentan una alternativa viable a la posesión de valores individuales o fondos abiertos. Sin embargo, "advertencia de emptor" es la regla aquí. Echemos un vistazo a siete consejos para ayudarlo a aumentar su rendimiento en efectivo con los fondos cerrados.
- Como regla general, nunca invierta en la oferta inicial de un fondo cerrado ya que el descuento a su NAV generalmente cae después de que el fondo se abre a los inversores. Además, no compre fondos cerrados con una prima. Es como comprar un dólar por $ 1.10. Los fondos cerrados, que a menudo están diseñados para generar ingresos, generalmente emplean apalancamiento para mejorar sus rendimientos. Con este apalancamiento adicional viene un riesgo adicional. Recuerde el viejo adagio, "sin deudas, sin peligro". Eso se aplica aún más cuando se habla de pedir prestado al 5% para invertir con un rendimiento del 7%. Simplemente no hay mucho margen de error, así que tenga cuidado con los niveles de deuda de sus fondos. Las relaciones de deuda a activos totales superiores al 40% deben considerarse una señal de alerta. Los fondos abiertos siempre se negocian en NAV, pero generalmente no ofrecen un alto rendimiento a los inversores porque generalmente se centran en las ganancias de capital, no en los ingresos. Es más probable que los fondos cerrados inviertan en activos generadores de ingresos que los fondos abiertos, pero el descuento al NAV puede aumentar (el precio cae frente al NAV) después de comprar las acciones. Los inversores deben considerar este riesgo adicional. A diferencia de las acciones comunes que pueden aumentar los dividendos de forma regular, los fondos de ingresos rara vez aumentan sus dividendos y, históricamente, es más probable que reduzcan sus dividendos en lugar de aumentarlos. Esto se debe a que los fondos tienden a invertir en valores de renta fija, como bonos y acciones preferentes que nunca pueden aumentar su pago de ingresos. Más del 1, 2% es una señal de peligro, especialmente para un fondo de ingresos, y el 0, 75% es mucho mejor. Cuando intente encontrar fondos que produzcan rendimiento, busque un rendimiento anual del 7% (o un par de puntos porcentuales sobre los bonos del Tesoro de EE. UU.), O un descuento sobre el VNA de más del 10% (a menos que sea un fondo de bonos de bajo riesgo). Cuando el rendimiento supera el 10%, debe asegurarse de que no se trate de un pago único o distribución de capital. No es probable que vea un fondo que pague más del 10% en rendimiento respaldado por ingresos. La excepción a esto es si está mirando un fondo en un área en dificultades. Por ejemplo, un fondo de renta variable global durante una época de crisis financiera. Los pagos de intereses y dividendos son lo que queremos. Un desembolso de capital es poco diferente de vender algunas de sus acciones y llamarlo un rendimiento en efectivo. Verá que un mayor porcentaje de fondos cerrados invierte en bonos y acciones preferentes que en el espacio de fondos abiertos. Estos tipos de inversiones suelen proporcionar mayores rendimientos que las acciones ordinarias; sin embargo, se gravan con la tasa del impuesto sobre la renta ordinaria de alrededor del 35%, a diferencia de la tasa del impuesto sobre dividendos de alrededor del 15%. Observe el pago real de estos fondos y no solo el rendimiento anual. A veces, el pago anual se puede dar todo de una vez; Si este es el caso, es posible que no se trate de un fondo de ingresos, sino que se vea como uno porque tenía una distribución del 6% al 9% al final del año. En cambio, busque fondos que paguen regularmente una distribución mensual o trimestral e invierta en valores que generen ingresos. Por lo general, un fondo tendrá la palabra "ingreso" o "dividendo" en el nombre si es, de hecho, un fondo de ingresos. Si no se trata de un fondo de ingresos, ahorre el dinero que gastaría en honorarios de administración, ya que podría ser propietario de un fondo indexado por mucho menos y vender acciones cuando necesite el ingreso. Lea el 10-K para averiguar qué tipo de distribución es realmente, o consulte con su firma de corretaje o asesor fiscal.
La línea de fondo
Hay buenos fondos por ahí si se toma el tiempo para encontrarlos. Después de mirar un momento, comenzará a tener una idea de los mejores fondos para adaptarse a su situación.
