Un informe de que el gigante del tabaco Altria Group Inc. (MO) podría estar interesado en comprar una participación en la empresa de marihuana Aphria Inc. (APH) ha generado opiniones contradictorias de los analistas sobre los beneficios de las compañías tabacaleras que expanden sus negocios.
En una nota de investigación, publicada poco después de que Aphria desestimara las afirmaciones de que había firmado un acuerdo con el holding de Philip Morris USA, Stifel's Christopher Growe escribió que las compañías tabacaleras han sido sabias al evitar invertir en productores de marihuana canadienses.
Según Barron's, el analista dijo que las principales compañías de marihuana son demasiado caras, cotizan en un valor agregado de la empresa de alrededor de $ 60 mil millones de dólares canadienses, a pesar de que su mercado direccionable tendrá un valor de solo $ 5 mil millones de dólares canadienses cuando el cannabis recreativo se legalice en Canadá en octubre. 17. Growe también repitió la advertencia de Philip Morris International Inc. (PM) sobre el potencial "riesgo de reputación" de ingresar al sector de la marihuana.
Toro versus oso
Citron Research llegó a una conclusión diferente. En una nota de investigación separada, el vendedor corto escribió que hay mucho que gustar de las empresas de tabaco que operan en el espacio de la marihuana. El interés de Altria en Aphria muestra la maduración del legado de tabaco, dijeron analistas de Citron, y agregaron que tal movimiento beneficiaría a Pyxus International Inc. (PYX), el proveedor de tabaco de 145 años que es uno de los primeros en el sector en diversificarse.
Citron, que ha cuestionado el rendimiento de las existencias de cannabis Cronos Group Inc. (CRON), India Globalization Capital Inc. (IGC) y Tilray Inc. (TLRY) en las últimas semanas, describió a Pyxus como el único stock de marihuana que cotiza en los EE. UU. con "material al alza". pequeño, ubicado de forma remota y tiene poco acceso a mercados clave.
Mientras que otros analistas reducen el valor de las acciones, Citron colocó una calificación de precio de $ 65 en Pyxus, y agregó que su valoración podría duplicarse si los inversores permanecen en el carro del cannabis. En la nota de investigación alcista, publicada el jueves, los analistas de Citron elogiaron la contratación por parte de Pyxus de Bryan Mazur, ex vicepresidente ejecutivo del Dr. Pepper Snapple Group, y comentaron que el mercado ha pasado por alto el acuerdo de suministro provincial y la capacidad de producción de la compañía.
“Lo que creemos que es interesante acerca de PYX es que el negocio del tabaco heredado está cubierto por la valoración actual y, como inversor, obtienes ventajas en un negocio real de cannabis. En los últimos 12 meses, CGC, TLRY y CRON han generado un poco más de $ 100 millones en ingresos combinados, mientras que PYX solo generó casi $ 2 mil millones ", dijo Citron." A pesar de esta gran discrepancia, PYX solo tiene una capitalización de mercado de aproximadamente $ 350 millones mientras que el otros tienen valoraciones multimillonarias ".
"Actualmente hay cuatro veces más fumadores que consumidores de cannabis en el mundo. Sin embargo, particularmente en los mercados desarrollados, el consumo de cannabis se dispara mientras que el consumo de tabaco se desploma", dijo Euromonitor International en un informe de 2017. "La industria del tabaco debe asegurar flujos de ingresos futuros y el cannabis legal ofrece una oportunidad legítima".
Las acciones de Pyxus subieron un 10, 1% en las operaciones previas a la comercialización. También subieron un 4, 09% durante la sesión del jueves, un día en que la mayoría de las otras existencias de cannabis vieron caer sus valoraciones.
