Los fondos de cobertura centrados en la inteligencia artificial y el aprendizaje automático como herramientas para la inversión han sido vistos como el futuro de la industria por muchos analistas. Sin embargo, las cifras de febrero pintan una imagen que es mucho menos optimista. Un informe reciente de Bloomberg, citando información de Eurekahedge, revela que este grupo de fondos de cobertura vio su peor mes registrado en febrero.
El bajo rendimiento estuvo vinculado con la primera corrección de capital en aproximadamente dos años, lo que significa que las correlaciones entre activos cambiaron, anulando las estrategias de IA que generalmente se veían como indicadores confiables del movimiento del mercado.
Fondos discrecionales vencen a Quants de IA
El índice Hedge Fund Research, que rastrea todos los fondos discrecionales, registró una disminución del 2.4% en febrero. Si bien esto no es una buena noticia para esos fondos, es mejor que las noticias provenientes de AI y fondos cuantitativos.
En general, el índice de IA cayó un 7.3% durante el mismo período de tiempo. Los quants más tradicionales, como los asesores de comercio de productos básicos (CTA), también sufrieron pérdidas significativas durante la reversión de capital.
Cuestión de fondos cuantiosos y ventas masivas
Durante el tiempo que ha habido fondos cuantitativos, ha habido detractores de esas estrategias. Estos detractores a menudo apuntan a dos preocupaciones comunes.
En primer lugar, cuanto más eficiente y exitoso se vuelve un fondo cuantitativo, según el pensamiento, menos probable es que la industria de los fondos de cobertura en su conjunto dependa de analistas y comerciantes humanos para realizar el trabajo. ¿Por qué emplear humanos que son relativamente ineficientes y propensos a errores cuando puedes programar computadoras para hacer un mejor trabajo por menos dinero?
La otra preocupación principal para los fondos cuantitativos tiene que ver con su papel en una liquidación. Los detractores de la estrategia dicen que los sistemas de IA que reaccionan a las noticias sobre los cambios de precios pueden acumularse rápidamente en una tendencia de liquidación, lo que exacerba las fluctuaciones extremas.
Los analistas de JPMorgan Chase & Co. creen que los fondos de IA pueden haber jugado ese tipo de papel en la corrección el mes pasado. Una nota reciente del banco sugiere que "encuentran que los fondos de IA, similares a los CTA, probablemente jugaron un papel importante en la corrección de febrero al verse obligados a reducir el riesgo debido a una pérdida sin precedentes del 7.3% en el último mes".
Nigol Koulajian de Quest Partners cree que las estrategias de IA que han sido específicamente entrenadas para tener éxito cuando el mercado se mueve en una dirección particular podrían haber sido completamente rechazadas por el cambio. Las estrategias que funcionaron bien durante un mercado alcista en calma de repente resultaron desastrosas cuando ocurrió el cambio.
No obstante, los datos de Eurekahedge muestran información de aproximadamente 15 fondos, por lo que hay una parte de la industria de fondos de IA que no se refleja en este informe. Además, las estrategias de inteligencia artificial y aprendizaje automático son muy amplias, y los fondos usan estas herramientas de muchas maneras diferentes. Aún así, si se cree en febrero, estos fondos pueden aprender algo sobre cómo lidiar con un mercado turbulento.
