A fines de diciembre, destaqué algunas cosas de un fin de semana de gráficos que sugerían mejorar el apetito por el riesgo en renta variable, uno de los cuales era un posible fondo en el petróleo crudo. Hoy, veo lo contrario, así que quiero ver el riesgo a corto plazo que plantea el petróleo crudo junto con algunas otras cosas.
El gráfico principal en esta publicación, que representa el desempeño de los precios del petróleo crudo, actualmente se está consolidando por encima de nuestro objetivo de precio de reversión promedio de $ 55.25, pero se mantiene por debajo de un promedio móvil de 200 días con pendiente descendente con un impulso en un rango bajista.
Una ruptura por debajo del soporte confirmaría una ruptura fallida y la continuación de la tendencia primaria, que es más baja. Dada la correlación positiva entre el petróleo crudo y las existencias desde octubre, eso probablemente sería un obstáculo para el mercado en general.
Optuma / All Star Charts
Otra cosa que complica el entorno actual es el mercado de bonos, que recientemente confirmó una ruptura fallida y una divergencia de impulso bajista. Destaqué esta posibilidad hace unas semanas y sugerí que, si esto se confirma, entonces podría esperarse un entorno de tarifas más variable y limitado. Todavía estoy en ese campamento hoy.
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Además, algunos de los mercados más importantes del mundo, como el DAX alemán, se están acercando a sus objetivos de reversión promedio. Si bien pueden exprimir un poco más al alza, todavía están por debajo del soporte clave y un promedio móvil de 200 días con pendiente descendente con un impulso en un rango bajista. Si los vendedores van a intervenir, es probable que sea en los niveles actuales.
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Incluso los mercados emergentes, que nos llevaron a los mínimos en el cuarto trimestre, se enfrentan a algunos vientos en contra. Los precios luchan por mantenerse por encima del retroceso del 38.2% de su caída en 2018, y el impulso está alcanzando un máximo más bajo después de no ser sobrecomprado durante el reciente repunte. Nuevamente, si los vendedores van a intervenir, aquí habría un nivel lógico.
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Taiwán es otro mercado importante que está luchando por volver a superar sus máximos de 2015. Como proxy en el extranjero para semiconductores, los toros quieren ver esta ruptura más alta, no más baja desde aquí.
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Mientras tanto, los mercados fronterizos se están rompiendo por debajo de la línea de tendencia alcista desde sus mínimos de diciembre, y el impulso nunca fue sobrecomprado. Nuevamente, si los vendedores van a surgir y tomar esto más bajo, probablemente sea a partir de aquí.
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Por último, pero no menos importante, está el índice FTSE All-World Ex-US, que se encuentra en un punto de inflexión. El ETF de Vanguard FTSE All-World ex-US (VEU) ha roto una línea de tendencia bajista clave pero permanece por debajo de la resistencia cerca de $ 50.25, el impulso está en un rango bajista, y ahora esperamos pacientemente para ver si esta mini-consolidación se rompe más o menos.
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Todavía no veo ninguna razón para ser agresivamente corto en el mediano o largo plazo, pero veo algunos riesgos que podrían frenar el apetito por el riesgo a corto plazo. La cuestión es si estos desarrollos se resolverán a través del tiempo o el precio, pero creo que está claro que es difícil ser un comprador de acciones a nivel de índice en este momento.
Todavía hay muchas oportunidades largas en nombres individuales, pero el jueves escribí un artículo para Miembros Premium de All Star Charts describiendo nuestros primeros cortos de acciones en meses. Los cargadores son algunas de las peores existencias del planeta, por lo que si esas configuraciones no funcionan, es probable que eso sea una señal para nosotros de que no deberíamos estar acortando existencias en este entorno.
Mientras tanto, actualmente estoy viendo nombres en sectores / subsectores que muestran debilidad relativa como energía, líneas aéreas, materiales, carbón, casinos y juegos, y algunos otros para acortar potencialmente en una base absoluta y / o relativa. comienzan a surgir grietas en este mercado.
