¿Qué es un posicionador de bloque?
Un posicionador de bloque es un distribuidor que, para facilitar la gran compra o venta de un cliente que podría interrumpir el mercado, toma posiciones por cuenta propia con la esperanza de que eventualmente puedan obtener ganancias.
Para llevar clave
- Un posicionador de bloque es un distribuidor que, para facilitar la gran compra o venta de un cliente que podría interrumpir el mercado, toma posiciones por cuenta propia con la esperanza de que eventualmente puedan obtener ganancias. Los posicionadores de bloque buscan descargar la posición rápidamente, y generalmente usan estrategias de cobertura, como técnicas u opciones de arbitraje, para reducir el riesgo asociado con las posiciones. Tradicionalmente, los corredores principales han desempeñado el papel de posicionador de bloque, acordando comprometer capital con sus clientes (como los fondos de cobertura) para facilitar bloquear los intercambios para ellos.
Comprender los posicionadores de bloque
Los posicionadores de bloque pueden asumir un riesgo considerable a cambio de las ganancias que buscan. Cualquier empresa involucrada en el posicionamiento de bloques debe:
- Regístrese como corredor o distribuidor con la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y también con la Bolsa de Nueva York (NYSE) si es una firma miembro. Debe cumplir con la Regla 15c3-1 para creadores de mercado y tener un mínimo disponible capital de $ 1 millón. Participar en la compra o venta en corto, a un cliente de un bloque de acciones con un valor de mercado actual de $ 200, 000 o más, para facilitar la venta o compra de ese cliente. Busca vender las acciones que comprenden bloquear lo más rápido posible y cumplir con otras condiciones regulatorias antes de la venta de ese bloque.
El concesionario asume el riesgo de los valores para ayudar a liquidar el comercio para el vendedor. Los posicionadores de bloque tienen como objetivo descargar la posición rápidamente, y generalmente usan estrategias de cobertura, como técnicas u opciones de arbitraje, para reducir el riesgo asociado con las posiciones. Tradicionalmente, los principales corredores han desempeñado el papel de posicionador de bloque, acordando comprometer capital con sus clientes (como los fondos de cobertura) para facilitar las transacciones en bloque para ellos, aunque algunos otros corredores de bolsa también han forjado un nicho en la ejecución de bloque vientos alisios.
Las órdenes de bloque son órdenes grandes, las regulaciones de la SEC estipulan que exceda los $ 200, 000, en el valor subyacente (bonos o acciones) que un cliente busca ejecutar en su totalidad. Debido a su gran tamaño de orden, estos intercambios pueden mover artificialmente el mercado, o los participantes del mercado que se enteran del deseo de negociar un bloque grande pueden adelantar el pedido, en detrimento del comerciante de bloques. Por lo tanto, si se intenta un comercio en bloque en el mercado abierto, los comerciantes deben tener precaución. En consecuencia, las operaciones en bloque generalmente se realizan a través de un intermediario, conocido como posicionador de bloque, en lugar de un fondo de cobertura o un banco de inversión que compra los valores normalmente, como lo harían para cantidades más pequeñas.
A veces, el posicionador de bloque puede ser un agente de intermediación (BID), que toma el rol de agencia e intenta reunir un grupo de contrapartes, cada una de las cuales está dispuesta a participar en alguna parte del comercio de bloque, pero sin comprometerse capital. Esto es especialmente relevante en los mercados de opciones, donde un operador puede buscar comprar o vender miles de contratos.
Otras veces, el posicionador de bloque es el corredor principal del cliente (generalmente un banco de inversión o una gran empresa financiera) que aceptará eliminar todo el comercio de una vez. A veces, estas operaciones se ejecutarán a través de grupos oscuros o sistemas de correspondencia de redes de comunicación electrónica (ECN) para no interrumpir la actividad regular del mercado mediante la introducción de una gran operación.
A veces, un corredor principal le pedirá a un posicionador de bloque especializado situado en el piso de una bolsa de valores, conocido como corredor mayorista, que "cruce" una gran cantidad de acciones a un precio predeterminado, que puede ser diferente del precio de mercado actual. A menudo, estos corredores mayoristas operarán en "bolsas de viaje", como la Bolsa de Chicago o la Bolsa de Filadelfia.
