¿Qué es un bono para préstamo de bonos?
Bono para préstamo de bonos es una estructura de préstamos utilizada en la facilidad de préstamos de seguridad del Banco de la Reserva Federal de los EE. UU., Mediante la cual los prestatarios, generalmente bancos comerciales, reciben un préstamo de bonos utilizando todo o una parte de su propia cartera de bonos para garantía. La estructura de préstamo para bonos es diferente de la estructura tradicional de efectivo de la Reserva Federal para préstamos, en la cual el prestatario toma el préstamo como efectivo.
DESGLOSE Bonos para préstamos de bonos
La estructura de préstamo por bonos a veces es preferible a los préstamos en efectivo porque puede permitir una mejor gestión del efectivo para el prestamista. De hecho, para alentar a los bancos a buscar primero fondos de fuentes normales del mercado, la Reserva Federal presta a una tasa más alta y, por lo tanto, más costosa que las tasas a corto plazo que los bancos podrían obtener en el mercado en circunstancias normales. La Reserva Federal a veces usa esta estructura para ayudar a minimizar el impacto en el nivel agregado de efectivo disponible en el sistema bancario.
Bonos para préstamos de bonos a bancos comerciales
La Reserva Federal presta préstamos a bancos comerciales y otras instituciones de depósito, lo que generalmente se conoce como préstamos con ventana de descuento, para ayudar a los bancos a superar las dificultades que puedan tener para obtener financiamiento. Estas dificultades pueden variar desde problemas relativamente comunes, como presiones de financiación relacionadas con desviaciones inesperadas en los préstamos y depósitos de un banco, hasta eventos extraordinarios, como los que ocurrieron después de los ataques terroristas del 11 de septiembre de 2001 o durante la crisis financiera de 2008. En todos los casos, el banco central de los Estados Unidos otorga préstamos cuando la financiación normal del mercado no puede satisfacer las necesidades de financiación de los bancos comerciales. Si bien el préstamo de bonos por bonos no se diseñó para usarse como una forma consistente de préstamos durante los entornos normales del mercado, está disponible para cubrir desarrollos imprevistos.
¿Por qué los préstamos de bonos de la Fed le cuestan más a los bancos?
Los bancos generalmente prefieren pedir prestado a otros bancos, ya que la tasa de interés es más barata y los préstamos no requieren garantía. Los bancos generalmente solo tomarán préstamos de la Reserva Federal cuando estén sufriendo deficiencias de liquidez a corto plazo y necesiten una rápida inyección de efectivo. Por esta razón, el volumen de préstamos de bonos de la Reserva Federal a los bancos tiende a aumentar considerablemente durante los períodos de dificultades económicas, cuando todos los bancos están experimentando cierto grado de presión de liquidez. Por ejemplo, después de que estalló la burbuja tecnológica de las puntocom en 2001, los préstamos en la ventana de descuentos de la Reserva Federal alcanzaron su nivel más alto en 15 años. Para minimizar el riesgo de que la Reserva Federal incurra en pérdidas de bonos a préstamos de bonos, los bancos deben prometer garantías en forma de bonos de sus propias carteras. Desde 1913, cuando se estableció la Reserva Federal, el banco central nunca ha perdido dinero en sus préstamos con descuentos, incluidos los préstamos de bonos a bonos, a los bancos comerciales.
